Động lực tăng giá cổ phiếu SAB còn lớn?

Với thanh khoản 159.800 cổ phiếu, SAB cùng nhiều cổ phiếu có vốn hoá lớn khác như GVR, CTG, FPT, GAS, MSN, HNG, PNJ, BID, GVR tăng điểm tích cực, giúp VN-Index đóng cửa trên 1.020 điểm. Đây là vùng giá trong vòng 12 tháng qua mà SAB chinh phục không thành công. 

Dù gặp nhiều khó khăn trong năm 2020, nhưng Ban Lãnh đạo SAB vẫn vừa thông qua việc tạm ứng cổ tức năm 2020 bằng tiền mặt với tỷ lệ 20%, tương ứng cổ đông sở hữu 1 cổ phiếu nhận được 2.000 đồng. Thời gian thực hiện chia cổ tức vào ngày 18/12/2020. Với hơn 641 triệu cổ phiếu đang lưu hành, dự kiến SAB sẽ chi hơn 1.282 tỷ đồng để trả cổ tức đợt này. Trong đó, 2 cổ đông lớn nhất là SCIC và Công ty TNHH Vietnam Beverage thu về lần lượt là 461 tỷ đồng và 687 tỷ đồng cổ tức đợt này. 

Ngoài việc tạm ứng cổ tức năm 2020, SAB tăng giá còn do tình hình kinh doanh rất khả quan. Bất chấp khó khăn do Nghị định 100/2019 và đại dịch COVID-19, lợi nhuận ròng quý 3/2020 của SAB đạt 1.470 đồng, tăng nhẹ 1% so với quý 3 năm ngoái. Lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ 1.393 tỷ đồng. Đây là con số gần chạm đỉnh lợi nhuận mọi thời đại theo quý của SAB. 

Lũy kế 9 tháng đầu năm doanh nghiệp ghi nhận doanh thu đạt 20.096 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 3.403 tỷ đồng, lần lượt giảm 29% và 20% so với 9 tháng đầu năm 2019. Như vậy, sau 9 tháng đầu năm doanh nghiệp hoàn thành được 84% kế hoạch doanh thu và gần 105% kế hoạch lợi nhuận cả năm 2020.

Báo cáo nhận định của Công ty Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam cho rằng tiêu thụ bia ở Việt Nam sẽ tiếp tục phục hồi khả quan trong quý 4/2020 và trong năm 2021 nhờ các hoạt động kinh tế, xã hội trong nước dần trở lại bình thường khi đại dịch COVID-19 tại Việt Nam được kiểm soát tốt và du lịch quốc tế được mở cửa trở lại trong năm 2021. Bên cạnh đó, vị trí số 1 trong ngành bia ở phân khúc bình dân và trung cấp sẽ giúp SAB duy trì đà phục hồi theo xu hướng chung của ngành. Sản lượng tiêu thụ bia của SAB dự phóng đạt 1,4 tỷ lít năm 2020 và tăng lên 1,8 tỷ lít năm 2021.

Nhờ vậy, năm 2020, doanh thu và lơi nhuận sau thuế dự phòng của SAB đạt lần lượt 29.771 tỷ đồng và 4.824 tỷ đồng. Năm 2021, doanh thu của SAB dự phòng tăng trưởng 24,8% lên 37.163 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế dự phóng tăng 10,3% lên 5.322 tỷ đồng. Do đó, động lực tăng trưởng cổ phiếu SAB vẫn còn. Theo đó, Mirae Asset khuyến nghị nhà đầu tư tăng tỷ trọng đối với cổ phiếu SAB với giá mục tiêu 214.000 đồng/cp, xác định bằng phương pháp P/E dựa trên P/E mục tiêu 27,5x và EPS dự phóng 2021 là 7.791 đồng (EPS đã trừ trích quỹ khen thưởng phúc lợi).