"Sóng" tăng giá cổ phiếu TIP có bền vững?

Ngành kinh doanh cốt lõi giảm

Cũng như tất cả các doanh nghiệp bất động sản (BĐS) khu công nghiệp phía Nam, TIP kinh doanh có lãi hợp nhất hơn 49 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2020, gần tương đương cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, doanh thu và lợi nhuận của TIP theo báo cáo riêng đã bị giảm sút so với cùng kỳ. Cụ thể tổng doanh thu  sụt giảm 23,5% và lợi nhuận sau thế giảm 13,4% so với cùng kỳ năm ngoái.

Theo giải trình biến động lợi nhuận báo cáo tài chính riêng thì lợi nhuận sau thuế của TIP giảm là do doanh thu BĐS giảm. Phần sụt giảm này được bù đắp bởi doanh thu và lợi nhuận từ các công ty con. Với đặc thù ngành BĐS nói chung, doanh thu của TIP chủ yếu từ 2 nguồn là chuyển nhượng BĐS trong dự án khu dân cư và cho thuê đất xây dựng nhà xưởng.

Theo thuyết minh báo cáo tài chính, về doanh thu chuyển nhượng BĐS, đến cuối quý 2/2020 chỉ còn 2 dự án khu dân cư là dự án khu dân cư 18 ha Tam Phước, nhưng đã ghi nhận phần lớn doanh thu (59.395m2/61.820m2). Dự án thứ 2 là khu dân cư Thạnh Phú, quy mô 64,4 ha nhưng vẫn còn 2,7ha chưa đền bù giải tỏa. Dự án này dự kiến hoàn tất đền bù giải tỏa và thi công hạ tầng vào năm 2022.

Về doanh thu cho thuê đất xây dựng nhà xưởng, đến cuối quý 2 TIP còn hơn 95 tỷ đồng doanh thu chưa thực hiện dài hạn. Như vậy trong tương lai gần, việc tăng doanh thu của TIP sẽ phải trông chờ vào các công ty con, công ty liên kết. Tính đến hết quý 2 năm 2020, TIP có 3 công ty liên kết nhưng không phải là các doanh nghiệp trong ngành BĐS khu công nghiệp.

Triển vọng giá cổ phiếu TIP

Đà tăng giá cổ phiếu TIP bắt đầu từ đầu tháng 8 tưởng như đã kết thúc vào phiên giao dịch ngày 17/08/2020, khi TIP công bố báo cáo tài chính hợp nhất soát xét 6 tháng đầu năm 2020 và báo cáo giải trình về việc lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ giảm 13,4% so với cùng kỳ. Đầu phiên, giá cổ phiếu TIP đã bị đẩy xuống còn 22.000 đồng/cp. Tuy nhiên sau đó, lực mua mạnh đã đẩy giá cổ phiếu tăng trần đạt 24.600 đồng/cp và chính thức vượt qua đỉnh sóng 1 là 23.600/cp theo nguyên lý sóng Elliot.

Theo mô hình sóng Elliot áp dụng với diễn biến giá cổ phiếu TIP, sóng 1 kéo dài từ ngày 31/03/2020 và kết thúc ở đỉnh 23.600 đồng/cp vào ngày 02/06/2020, sau đó là sóng 2 điều chỉnh của sóng 1 kéo dài từ vùng đỉnh đến 17.500 đồng/cp, tương ứng với tỉ lệ 38,2% vào ngày 31/07/2020. Hiện tại cổ phiếu TIP đang nằm trong sóng 3 cũng là sóng tăng giá mạnh nhất, dự kiến đạt tới tỷ lệ 161,8% sóng 1 tương ứng với vùng giá 30.000 đồng/cp.

Trong khi đó, khối lượng giao dịch cổ phiếu TIP có xu hướng tăng mạnh do chốt lời của nhà đầu tư  nhưng chưa thắng được sức cầu của bên mua. Điều này hàm chứa rủi ro khi giá tiếp tục tăng dẫn đến tăng áp lực chốt lời của bên bán.

Theo dõi diễn biến giá cổ phiếu của các doanh nghiệp BĐS khu công nghiệp phía Nam như BCM, SZC, SZL, D2D, SIP, LHG…. trong ngắn hạn vừa qua đang có hiện tượng các cổ phiếu này tăng giá đến vùng đỉnh rồi đi ngang. Điều này cảnh báo khả năng cổ phiếu TIP sẽ điều chỉnh sau những phiên tăng giá mạnh vừa qua.

Như vậy với các nhà đầu tư đã lỡ đà tăng giá vừa qua của TIP, cần cẩn trọng quan sát diễn biến giá cổ phiếu này, cân nhắc rủi ro khi tiếp tục mua đuổi giá.