TEG chật vật xoay xở vốn

PHƯƠNG HÀ• 05/07/2022 12:30

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang có xu hướng điều chỉnh sâu, CTCP Năng lượng và Bất động sản Trường Thành (TEG) theo đó sẽ khó hoàn thành kế hoạch phát hành tăng vốn.

Công ty CP Năng lượng và Bất động sản Trường Thành (TEG) có thể sẽ khó hoàn thành kế hoạch phát hành tăng vốn.

TEG liên tục phát hành tăng vốn điều lệ trong thời gian qua.

>>> “Muôn nẻo đường” tăng vốn

TEG được thành lập năm 2011 với định hướng ban đầu là đầu tư tài chính và kinh doanh bất động sản (BĐS), sau đó đã mở rộng hoạt động sang lĩnh vực năng lượng tái tạo trong thời gian gần đây.

Liên tục phát hành tăng vốn

Nhìn vào quá trình tăng vốn của TEG, giới đầu tư không khỏi “giật mình”. Với vốn điều lệ 6 tỷ đồng từ tháng 05/2012, TEG liên tục phát hành riêng lẻ cho cổ đông để tăng vốn điều lệ lên 20 tỷ đồng. Đến tháng 08/2015, TEG lại phát hành riêng lẻ để tăng vốn điều lệ gấp hơn 7 lần lên 150 tỷ đồng. Vào tháng 07/2017, TEG lại phát hành 3 triệu cổ phiếu để trả cổ tức, nâng vốn điều lệ lên 180 tỷ đồng. Một năm sau, TEG lại phát hành 1,44 triệu cổ phiếu để trả cổ tức, nâng vốn điều lệ lên 194,4 tỷ đồng… Đến tháng 7/2019, TEG lại phát hành 2,94 triệu cổ phiếu để trả cổ tức, nâng vốn điều lệ lên 323,8 tỷ đồng, tương ứng với 32,38 triệu cổ phiếu đang lưu hành.

Việc TEG liên tục phát hành riêng lẻ để tăng vốn đã khiến cổ phiếu bị pha loãng mạnh, thiếu sức hút đối với các nhà đầu tư. Từ đầu tháng 4/2022 đến nay, cổ phiếu TEG đã mất gần 40% thị giá. Đóng cửa phiên giao dịch 28/6/2022, cổ phiếu TEG chỉ còn 9.500 đồng/cp.

>>> Cơ hội đầu tư chứng khoán: Vấn đề lòng tin và cơ sở pháp lý

Đáng chú ý, cổ phiếu TEG giảm sâu trong bối cảnh kết quả kinh doanh của doanh nghiệp này không mấy khả quan. Năm 2019, TEG chỉ ghi nhận hơn 5,3 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế; năm 2020 khá hơn, nhưng cũng chỉ đạt hơn 8,2 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế. Đến quý 1/2022, TEG cũng chỉ ghi nhận lãi ròng 4,6 tỷ đồng.

600 tỷ đồng là số tiền mà TEG dự kiến sẽ huy động thông qua phương án triển khai chào bán cổ phiếu.

Thách thức phát hành thêm

Ngày 23/06 vừa qua, HĐQT TEG tiếp tục thông qua phương án triển khai chào bán cổ phiếu để huy động 600 tỷ đồng. Cụ thể, TEG dự kiến chào bán 60 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với giá 10.000 đồng/cp. Tỷ lệ thực hiện quyền là 1.000: 914 (cổ đông sở hữu 1.000 cổ phiếu được quyền mua 914 cổ phiếu mới). Thời gian phát hành dự kiến trong năm 2022, sau khi được UBCK Nhà nước chấp thuận.

Như vậy, với 600 tỷ đồng dự kiến thu về, TEG sẽ dùng 350 tỷ đồng để đầu tư vào Công ty Cổ phần Năng lượng Trường Thành (TTP); 120 tỷ đồng để mua cổ phần Công ty Cổ phần Trường Thành Bình Định; 70 tỷ đồng để trả nợ vay và 60 tỷ đồng bổ sung vốn lưu động của Công ty.

TEG hiện là công ty mẹ của TTP với tỷ lệ sở hữu hơn 90%, tương đương gần 40,6 triệu cổ phiếu ở thời điểm hiện tại. Do đó, TEG sẽ sử dụng số tiền từ phát hành để nhận chuyển nhượng gần 4 triệu cổ phiếu TTP từ Tập đoàn Trường Thành Việt Nam (công ty mẹ của TEG)…

Tuy nhiên, nhiều chuyên gia nhận định việc phát hành cổ phiếu đợt này của TEG sẽ khó thành công. Bởi vì sự xoay chiều giảm đột ngột của thị trường chứng khoán Việt đã làm “phá sản” kế hoạch phát hành của nhiều doanh nghiệp, và TEG cũng sẽ không ngoại lệ. Hơn nữa, kết quả kinh doanh của TEG không mấy khả quan cũng làm nản lòng các nhà đầu tư. Điều này có nguy cơ TEG khó hoàn thành kế hoạch đầu tư tài chính, trả nợ, cũng như bổ sung vốn lưu động để mở rộng hoạt động sản xuất, kinh doanh.