“Bắt mạch” giá vàng 2019

Năm 2018 được coi là một năm tồi tệ đối với giá vàng khi giảm mạnh từ mức 1.365USD/oz vào tháng 1/2018 xuống mức 1.160USD/oz vào tháng 8/2018.

Áp lực lớn năm 2018

Sở dĩ giá vàng giảm mạnh là do Tổng thống Mỹ Donald Trump tăng cường thực hiện các chính sách bảo hộ thương mại đối với các đối tác, đồng thời phát động cuộc chiến tranh thương mại với Trung Quốc. Không chỉ vậy, Chính quyền Trump còn thực hiện chính sách kích thích tài khóa, hút mạnh dòng vốn đầu tư của các doanh nghiệp Mỹ ở nước ngoài và dòng vốn nước ngoài vào Mỹ. Trong khi đó, FED tăng tới 4 lần lãi suất cơ bản trong năm 2018, khiến chênh lệch lãi suất ở Mỹ và các nền kinh tế phát triển ngày càng lớn. Tất cả những điều này đã không ngừng đẩy USD tăng mạnh, có thời điểm USD index tăng lên tới mức 97,4 điểm.

Trong khi đó, nhu cầu vàng vật chất luôn ở mức thấp do chiến tranh thương mại Mỹ- Trung làm cho kinh tế Trung Quốc suy giảm mạnh. Còn nhu cầu vàng ở Ấn Độ cũng không khả quan hơn khi giảm 10% xuống 147,4 tấn quý 3, sau khi giảm trong quý 1 và 2/2018.

Tại thị trường vàng Việt Nam, nhu cầu vàng luôn ở mức thấp. Điều đó đã khiến giá vàng miếng SJC giảm khá mạnh từ mức 36,80- 37,63 triệu đồng/lượng xuống tới mức 36,20- 36,32 triệu đồng/lượng trong năm 2018.

Triển vọng năm 2019

Trong những phiên giao dịch cuối năm 2018, giá vàng đã có những diễn biến tích cực khi phục hồi dần lên 1.275USD/oz và có thể sẽ tiếp tục tăng trong đầu năm 2019. Giá vàng tăng trở lại là do:

Thứ nhất, kinh tế Mỹ đang có xu hướng tăng trưởng chậm lại khi GDP quý 3 chỉ đạt 3,4%, so với mức 4,2% quý 2/2018, và dự báo sẽ chỉ đạt khoảng 2,3%, hoặc thấp hơn trong năm 2019. Thậm chí, nhiều chuyên gia dự báo kinh tế Mỹ sẽ bị suy thoái vào cuối năm 2019 và khủng hoảng vào năm 2020. Điều này buộc FED có thể chỉ tăng lãi suất thêm 1-2 lần và sớm chấm dứt chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ.

Thứ hai, bất ổn địa chính trị vẫn không ngừng leo thang ở nhiều nơi, trong đó đáng lưu ý là Brexit, khủng hoảng tài chính Italy, bất ổn chính trị ở Trung Đông… Theo Capital Economics, những bất ổn này sẽ khiến số vàng nắm giữ của các quỹ đầu tư quốc tế sẽ tăng lên trên 80 triệu ounces vàng trong năm 2019.

Thứ ba, trước bối cảnh USD đang có nguy cơ giảm mạnh do kinh tế Mỹ suy thoái, các NHTW sẽ tăng cường mua vàng để tái cơ cấu quỹ dự trữ ngoại hối, nhất là các NHTW Nga, Trung Quốc, Thổ Nhĩ Kỳ.

Thứ tư, điều kiện khai thác vàng ở Nam Phi và nhiều quốc gia khác ngày càng trở nên khó khăn hơn, khiến nguồn cung vàng sẽ sụt giảm.

Trong báo cáo công bố mới đây, Ngân hàng ANZ nhận định giá vàng bình quân quý 1/2019 ở mức 1.255USD/oz, quý 2 là 1.275USD/oz, quý 3 là 1.285USD/oz và quý 4 là 1.300USD/oz.