Gửi bình luận
Giá vàng năm 2025 có thể phải đối mặt với nhiều biến động khó lường, song được dự báo vẫn sẽ duy trì xu hướng tăng do tác động từ nhiều yếu tố kinh tế, tài chính và địa chính trị.
Đó là dự báo của ThS. Nguyễn Nhật Minh, Viện NCKH - Học viện Ngân hàng khi trao đổi với phóng viên Diễn đàn Doanh nghiệp.
- Ông đánh giá thế nào về tình hình giá vàng toàn cầu trong năm 2025, những yếu tố nào đang và sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến xu hướng giá vàng?
Trước hết, chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương, đặc biệt là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ đóng vai trò quan trọng. Sau chu kỳ tăng lãi suất mạnh trong các năm trước để kiểm soát lạm phát, Fed và các ngân hàng trung ương khác đã và đang bắt đầu giảm lãi suất nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Việc lãi suất giảm làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng, từ đó tăng nhu cầu trên thị trường.
Ngoài ra, căng thẳng địa chính trị tiếp tục là động lực quan trọng thúc đẩy nhu cầu vàng như một tài sản trú ẩn an toàn. Các cuộc xung đột kéo dài tại Ukraine và Trung Đông, cùng với bất ổn trong quan hệ thương mại toàn cầu có thể làm gia tăng tâm lý lo ngại rủi ro, khiến nhà đầu tư tìm đến vàng để bảo toàn tài sản. Bên cạnh đó, hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương, đặc biệt tại các nền kinh tế đang phát triển, sẽ hỗ trợ giá vàng. Nhiều quốc gia tăng cường dự trữ vàng nhằm đa dạng hóa tài sản, giảm sự phụ thuộc vào USD.
Dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cho thấy, tính đến cuối quý III/2024, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua ròng tổng cộng 694 tấn vàng, gần tương đương với cùng kỳ năm 2022. Cuối cùng, nhu cầu tiêu thụ vàng từ các quốc gia lớn như Ấn Độ và Trung Quốc, vốn phục hồi sau đại dịch sẽ thúc đẩy giá vàng. Những lễ hội và dịp cưới tại các quốc gia này tiếp tục là yếu tố thúc đẩy nhu cầu vàng trang sức, trong khi vàng đầu tư vẫn là lựa chọn an toàn trong bối cảnh kinh tế vĩ mô đầy bất ổn. Những yếu tố trên tạo nền tảng cho xu hướng tăng giá vàng trong năm 2025.
- Lạm phát, lãi suất của Mỹ và đồng USD là các yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến giá vàng, các yếu tố này sẽ ra sao trong năm 2025, thưa ông?
Về lạm phát, sau giai đoạn lạm phát cao trong các năm gần đây, lạm phát tại Mỹ được kỳ vọng sẽ giảm dần nhờ các chính sách tiền tệ chặt chẽ của Fed. Tuy nhiên, nếu lạm phát vẫn duy trì ở mức cao hơn mục tiêu 2%, nhu cầu vàng có thể tăng mạnh, vì vàng thường được xem là tài sản bảo toàn giá trị khi lạm phát tăng. Những áp lực lạm phát dai dẳng, chẳng hạn từ chi phí năng lượng hoặc chuỗi cung ứng, có thể tiếp tục hỗ trợ giá vàng thế giới.
Đối với lãi suất, sau thời gian neo lãi suất ở mức cao xuyên suốt năm 2023 và nửa đầu năm 2024, kể từ tháng 9/2024, Fed đã cắt giảm lãi suất lần ba lần liên tiếp giúp tạo động lực cho sự tăng giá của vàng. Tuy nhiên, Fed cũng phát đi tín hiệu cho thấy tốc độ giảm lãi suất sẽ chậm lại trong thời gian tới, do tỉ lệ thất nghiệp tương đối ổn định và tình hình lạm phát gần đây không có nhiều cải thiện. Theo đó, Fed dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất ít hơn trong năm tới với khoảng 2 lần cắt giảm 0,25 điểm phần trăm, để đưa lãi suất chuẩn về phạm vi 3,75 - 4,0% vào cuối năm 2025.
Đối với sức mạnh của đồng USD, mặc dù Fed liên tục giảm lãi suất nhưng chỉ số DYX (chỉ số thể hiện sức mạnh của đồng USD) lại liên tiếp tăng trong thời gian qua, hiện đang ở mức cao nhất trong 2 năm trở lại đây. Theo đó, mối đe dọa từ thuế quan, cùng với cách tiếp cận thận trọng của Fed đối với việc cắt giảm lãi suất trong năm nay, đã đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ và đồng USD lên cao.
Chỉ số DXY chốt phiên ngày 13/01 ở mức 109,96 điểm, từ mức 109,64 điểm của phiên trước và cao nhất kể từ tháng 11/2022. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đạt mức cao nhất kể từ tháng 11/2023, kết thúc phiên ở mức 4,79%. Với việc giá trị đồng USD và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cao sẽ gây áp lực lên giá vàng khi dòng tiền sẽ có xu hướng dịch chuyển sang các kênh tài sản này. Do đó, giá vàng trong năm 2025 được dự báo sẽ biến động khó lường.
- Theo ông, từ câu chuyện giá vàng thế giới, thị trường vàng Việt Nam sẽ chịu ảnh hưởng ra sao?
Thị trường vàng Việt Nam trong năm 2025 dự kiến sẽ chịu ảnh hưởng mạnh mẽ từ biến động giá vàng toàn cầu. Giá vàng quốc tế tăng hoặc giảm sẽ tác động trực tiếp đến giá vàng trong nước thông qua yếu tố tâm lý của nhà đầu tư và sự liên thông thị trường.
Khi giá vàng thế giới biến động mạnh, người dân thường có xu hướng điều chỉnh nhu cầu mua bán, từ đó làm gia tăng áp lực lên giá vàng trong nước. Ngoài ra, tâm lý tích lũy vàng lâu đời của người dân Việt Nam tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong việc định hình thị trường.
Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu còn nhiều bất ổn hoặc lạm phát tăng, vàng vẫn được xem là tài sản an toàn, làm tăng nhu cầu mua tích trữ. Thực tế cho thấy giá vàng trong nước thường phản ứng rất mạnh trong trường hợp giá vàng quốc tế điều chỉnh sốc trước các sự kiện biến động. Do đó, việc kiểm soát chặt chẽ của Ngân hàng Nhà nước đối với hoạt động sản xuất và kinh doanh vàng miếng, đặc biệt với thương hiệu SJC, giúp duy trì sự ổn định của thị trường trong nước và giảm thiểu rủi ro đầu cơ.
- Việt Nam hiện có chính sách quản lý thị trường vàng khá đặc thù. Vậy những chính sách này có cần điều chỉnh để thích ứng với biến động giá vàng toàn cầu không? Đồng thời Chính phủ có nên xem xét tăng dự trữ vàng quốc gia để bảo vệ nền kinh tế trước rủi ro lạm phát và biến động tài chính quốc tế?
Chính sách quản lý thị trường vàng tại Việt Nam hiện mang tính đặc thù với mục tiêu ổn định tỷ giá, kiểm soát lạm phát và giảm thiểu tác động tiêu cực từ đầu cơ vàng. Việc Ngân hàng Nhà nước độc quyền nhập khẩu và sản xuất vàng miếng SJC, cùng các chính sách như phân phối vàng miếng SJC thông qua các NHTM Nhà nước, đã góp phần kiểm soát thị trường trong nước. Tuy nhiên, trước bối cảnh giá vàng toàn cầu biến động mạnh, các cơ quan quản lý cần bám sát biến động của giá vàng thế giới, nâng cao năng lực dự báo để điều chỉnh các chính sách này nhằm đảm bảo tính linh hoạt và hiệu quả hơn.
Bên cạnh đó, tôi cho rằng việc Chính phủ xem xét tăng dự trữ vàng quốc gia là một chiến lược quan trọng để bảo vệ nền kinh tế trước các rủi ro lạm phát và biến động tài chính quốc tế. Trong bối cảnh các quốc gia lớn như Trung Quốc và Nga đang gia tăng lượng dự trữ vàng nhằm giảm sự phụ thuộc vào đồng USD, Việt Nam cũng có thể cân nhắc xu hướng này.
Tăng dự trữ vàng không chỉ giúp tăng cường sức mạnh dự trữ ngoại hối mà còn củng cố niềm tin của thị trường đối với nền kinh tế quốc gia. Đồng thời, dự trữ vàng lớn hơn có thể tạo điều kiện để Ngân hàng Nhà nước can thiệp hiệu quả hơn vào thị trường khi cần thiết. Tuy nhiên, cần tính toán cẩn thận về chi phí cơ hội của việc dự trữ vàng, đồng thời cân nhắc phối hợp giữa vàng và các tài sản khác như ngoại tệ mạnh để đảm bảo hiệu quả tối ưu trong chiến lược quản lý tài chính quốc gia.
- Trong bối cảnh giá vàng toàn cầu biến động, ông có khuyến nghị gì cho các nhà đầu tư cá nhân tại Việt Nam trong năm 2025?
Trong bối cảnh giá vàng toàn cầu biến động mạnh, các nhà đầu tư cá nhân tại Việt Nam cần thận trọng và cân nhắc kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định đầu tư vào vàng trong năm 2025. Trước tiên, việc theo dõi sát sao các yếu tố ảnh hưởng đến giá vàng quốc tế, như chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), sức mạnh của đồng USD và tình hình địa chính trị, là vô cùng cần thiết. Những yếu tố này không chỉ tác động đến giá vàng toàn cầu mà còn ảnh hưởng trực tiếp đến giá vàng trong nước.
Đối với nhà đầu tư cá nhân, một chiến lược quan trọng là xác định rõ mục tiêu đầu tư: vàng để tích lũy tài sản dài hạn hay đầu tư ngắn hạn kiếm lời. Nếu là đầu tư dài hạn, vàng vẫn được coi là kênh bảo toàn giá trị hiệu quả, đặc biệt trong bối cảnh lạm phát hoặc khủng hoảng kinh tế.
Tuy nhiên, với những nhà đầu tư ngắn hạn, cần lưu ý đến mức chênh lệch giá mua và bán vàng trong nước, vốn thường cao hơn nhiều so với thị trường quốc tế, điều này có thể làm giảm hiệu quả lợi nhuận. Ngoài ra, nhà đầu tư cần tránh tâm lý đầu cơ theo đám đông, đặc biệt trong những giai đoạn giá vàng tăng nóng. Thay vào đó, nên ưu tiên quản lý rủi ro bằng cách phân bổ danh mục đầu tư hợp lý, kết hợp vàng với các kênh đầu tư khác như cổ phiếu, bất động sản hoặc trái phiếu. Với sự biến động lớn của thị trường, sự bình tĩnh và chiến lược rõ ràng sẽ là yếu tố quyết định thành công cho nhà đầu tư cá nhân trong năm 2025.
Xin trân trọng cảm ơn ông!
