Đã đến lúc “bắt đáy” cổ phiếu?
VN-Index đã giảm khoảng hơn 20% so với đỉnh cao vừa qua. Theo một số chuyên gia, mức giảm này đủ để các nhà đầu tư xem xét mua vào tùy theo khẩu vị rủi ro với tầm nhìn ngắn hạn, trung hạn.
Nửa đầu năm 2018 có lẽ là khoảng thời gian đáng nhớ nhất của các nhà đầu tư chứng khoán khi chứng kiến sự biến động chóng mặt của thị trường.
VN-Index đã giảm khoảng hơn 20% so với mức đỉnh cao được lập vào ngày 10/4/2018.
Tăng và giảm mạnh nhất thế giới
Khi VN-Index lập kỷ lục ở 1.211 điểm vào ngày 10/04/2018 khiến nhà đầu tư hào hứng. Nhưng không lâu sau đó, ngày 28/5, VN-Index đã quay ngược đầu trở thành chỉ số giảm mạnh nhất thế giới trong quý II/2018 khi có thời điểm chỉ còn 916 điểm vào ngày 29/5.
Sự sụt giảm này khiến thị trường mất hàng chục tỷ USD vốn hóa. Không chỉ nhiều nhà đầu tư cá nhân mất tiền, các quỹ đầu tư lớn cũng chịu chung số phận.
Tính đến cuối tháng 3/2018, PE thị trường chứng khoán Việt Nam đạt hơn 21 lần. Mặc dù hiện tại PE đã giảm về khoảng 15 lần nhưng tâm lý lo sợ lan rộng vẫn chưa dừng lại.
Theo ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc Khối Tư vấn đầu tư- Cty Chứng khoán Maybank Kim Eng (MBKE), các cổ phiếu dẫn dắt thị trường tăng điểm (như ngân hàng, dầu khí) đều có PE hơn 50 lần và cao hơn trung bình ngành. “Đến khi bị bán ra, những cổ phiếu này cũng trở thành yếu tố dẫn dắt ngược, khiến thị trường bị giảm mạnh”, ông Phan Dũng Khánh nhận xét.
Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc chiến lược Cty Chứng khoán dầu khí (PSI) cho rằng, nguyên nhân thị trường giảm điểm còn đến từ áp lực bán giải chấp margin. Nhiều mã có tỷ lệ margin cao cũng đã giảm hơn 30% và làm trầm trọng hơn việc bán ra các cổ phiếu trên diện rộng.
Ngoài ra, việc khối ngoại “xả hàng” cũng là nguyên nhân khiến thị trường giảm điểm.
Đã đến lúc mua vào?
Ông Lê Đức Khánh cho rằng, mốc 925 điểm là vùng hỗ trợ tâm lý rất mạnh. Đây có thể là vùng điều chỉnh sâu nhất và thị trường có thể sẽ tạo đáy tại vùng này. “Nhà đầu tư cũng như các nhà đầu cơ đã có thể bắt đầu tham gia mua vào tùy theo khẩu vị rủi ro với tầm nhìn ngắn hạn, trung hạn với giá trị tương ứng”, ông Khánh đánh giá.
Cũng theo ông Lê Đức Khánh, theo chu kỳ, thị trường trong tháng 6 thường sẽ hồi phục với xu hướng tích lũy và đi lên trong ngắn hạn. Những cổ phiếu giảm mạnh thời gian qua có thể hồi phục và dòng tiền có thể tham gia cả vào các cổ phiếu lớn mới niêm yết, cổ phiếu vừa và nhỏ bị thị trường quên lãng thời gian qua. Đáng chú ý là các bluechips định giá thấp như PVD, PVS, PVO... và các cổ phiếu vừa và nhỏ có cơ bản tốt, hoặc có thị giá hấp dẫn so với giá trị tài sản hay lượng tiền mặt mà doanh nghiệp nắm giữ.
Ngoài ra, chứng khoán phái sinh vẫn là một lựa chọn hấp dẫn cho nhà đầu tư trong giai đoạn này. Thị trường sẽ có sản phẩm hợp đồng tương lai (chính thức giao dịch vào tháng 8/2017) và chứng quyền có bảo đảm với 23 cổ phiếu cơ sở.