“Tay to” đang mua vào?

Thị trường chứng khoán (TTCK) bất ngờ giảm mạnh ngay phiên đầu tuần (18/06). Chốt phiên, VN-Index giảm 2,87%, trong khi HNX-Index giảm 2,46%.

Diễn biến của VN-Index từ ngày 11- 18/06/2018

Khủng hoảng tâm lý

Kể từ khi chạm đáy 916 điểm cuối tháng 5 vừa qua, thị trường có nhịp hồi phục mạnh lên mốc 1.040 điểm. Thực tế khi phục hồi đến mức này, dấu hiệu suy yếu bắt đầu xuất hiện, nên nhiều nhà đầu tư (NĐT) bắt đầu thận trọng hơn.

Tâm lý NĐT hiện khá yếu bởi họ đang chịu tác động lớn đến từ nhiều phía. Ở bên ngoài, việc Mỹ chính thức đánh thuế lên hàng Trung Quốc trị giá 50 tỷ USD và Trung Quốc trả đũa lại bằng gói thuế có quy mô tương đương, đang phủ bóng đen lên thị trường tài chính toàn cầu. Không chỉ Trung Quốc, Mỹ còn áp thuế với cả những đồng mình thân cận của mình trong nhóm G7. Sự mâu thuẫn từ Hội nghị G7 vừa qua cho thấy một thế giới bất ổn đang diễn ra và rất khó để dự liệu. Giới đầu tư ngày càng lo ngại bởi Mỹ dường như đã chính thức khơi mào cuộc chiến thương mại. Điều này, cộng với viêc FED tăng lãi suất lên 2%, đã khiến TTCK toàn cầu cũng liên tục sụt giảm trong những phiên giao dịch gần đây.

Ở trong nước, khối ngoại bắt đầu bán ròng trở lại trong một vài phiên giao dịch gần đây. Rõ ràng họ đang chịu áp lực rút vốn không hẳn chỉ liên quan đến việc FED tăng lãi suất mà đến từ sự bất định của thị trường tài chính. Hơn nữa, nội tại nền kinh tế trong nước cũng được dự báo sẽ gặp nhiều khó khăn trong thời gian tới, thậm chí GDP có thể sẽ giảm trong quý II/2018.

Áp lực margin không lớn

Khi những nhịp điều chỉnh nói trên xuất hiện thường báo hiệu giai đoạn cuối. Những thông tin bất lợi xuất hiện gần đây có thể là bàn đạp giúp cho nhóm NĐT lớn bán xả hàng và bắt đầu cuộc chơi trên thị trường phái sinh. Điều này không phải không có lý bởi áp lực bán đẩy thị trường giảm điểm mạnh, đặc biệt nhắm đến cổ phiếu lớn lại đến từ khối nội. Trong khi đó, hợp đồng giao dịch với VN30F1806 tăng đột biến so với một vài phiên trước đó.

Nếu áp lực này khiến NĐT lo lắng về tình hình chung và bán theo thì rất có thể các “tay to” lại đang mua vào. Đó là lý do tại sao trên thị trường cơ sở, nhiều cổ phiếu có khối lượng giao dịch tăng đột biến như DXG, MBB, HPG, SSI... Thực tế chỉ với phiên giảm đầu tuần này, rất nhiều cổ phiếu đã tiệm cận trở lại mốc đáy và quá muộn cho một nhịp bán ra. Hiện tại, áp lực margin cũng không còn quá lớn, trong khi mùa báo cáo kết quả kinh doanh bán niên sắp bắt đầu. Mọi thứ có thể sẽ quay trở lại bất kể những khó khăn đang xuất hiện. Thị trường có thể sẽ dao động trong vùng 930-970 điểm trong tuần tới trước khi có diễn biến mới.

Hữu Bình