Đức Long Gia Lai liệu có “hụt hơi” với trang trại bò?

NGUYỄN VIỆT• 30/09/2020 11:21

Trong thông báo mới đây, HĐQT Tập đoàn Đức Long Gia Lai (DLG) cho biết, sẽ góp vốn thành lập công ty TNHH MTV Nông trại Cao Nguyên Quảng Phú 1.

Công ty con có vốn điều lệ 50 tỷ đồng, sở hữu trang trại chăn nuôi bò sữa công nghệ cao Quảng Phú. Trong đó, Đức Long Gia Lai sẽ góp vốn bằng toàn bộ quyền sử dụng đất và tài sản trên đất tại trang trại chăn nuôi bò sữa công nghệ cao Quảng Phú với giá trị 43 tỷ đồng. Đây là trang trại có diện tích 707.800 m2 tại huyện Krông Nô, tỉnh Đăk Nông. Phần còn lại được góp bằng tiền mặt 7 tỷ đồng.

Đức Long Gia Lai “lấn sân” mảng chăn nuôi bò sữa.

Đức Long Gia Lai sắp “lấn sân” sang mảng chăn nuôi bò sữa.

Trước đó, Đức Long Gia Lai cũng thông báo sẽ mua lại cổ phần CTCP Đầu tư và Phát triển điện năng Đức Long Gia Lai từ các cổ đông hiện hữu với khối lượng hơn 11,4 triệu cổ phiếu, để tăng tỷ lệ sở hữu lên 93,35% vốn. Giá mua là 20.000 đồng/cp trong quý 3 năm nay.

Tuy nhiên, hiện tại cổ phiếu DLG đang bị HoSE đưa vào diện cảnh báo do lãi ròng 6 tháng đầu năm 2020 của DLG ghi âm 286 tỷ đồng, lỗ lũy kế tại 30/6 là 245 tỷ đồng. Sau soát xét, dòng tiền thuần trong hoạt động kinh doanh của Công ty ghi âm gần 7 tỷ, trong khi cùng kỳ khả quan dương 156 tỷ. Dòng tiền thuần cũng âm 36 tỷ lớn hơn nhiều so với con số âm hơn 126 triệu đồng của cùng kỳ.

Từng được nhắc đến với vị thế là “đại gia Phố Núi”, song Đức Long Gia Lai đang ngày càng “hụt hơi” khi vòng xoáy nợ nần bào món gần như toàn bộ thành quả.

Sau khi chuyển sang mô hình công ty cổ phần, DLG rẽ hướng sang một loạt lĩnh vực mới thông qua hệ thống các công ty con trong nhiều lĩnh vực, từ đầu tư thủy điện, trồng cao su, khai thác quặng sắt, cho tới lĩnh vực được xem như “thời thượng” cách đây hơn thập kỷ là bất động sản.

Việc chuyển hướng đầu tư giúp doanh thu và lợi nhuận của DLG gia tăng theo cấp số, nhưng mở rộng quá nhanh cũng khiến cấu trúc tài chính của công ty này trở nên yếu hơn, khi dựa nhiều vào đòn bẩy tài chính. Hệ quả là năm 2019, DLG lần đầu báo lỗ kể từ khi niêm yết.

Đến nửa đầu năm nay, khoản lỗ bị nới rộng khi kết quả kinh doanh không đủ bù đắp chi phí hoạt động và lãi vay. Cổ phiếu DLG trên sàn chứng khoán cũng chỉ còn hơn 1.300 đồng, tương đương với giá trị vốn hóa chỉ hơn 400 tỷ đồng dù công ty có tổng tài sản hơn 8.300 tỷ và vốn chủ sở hữu gần 3.200 tỷ đồng.

Với 20 năm phát triển, sự vận động của thị trường không phải ngẫu nhiên và có lý do để nhà đầu tư định giá cổ phiếu DLG với mức giá rẻ chỉ hơn 1.300 đồng. Đầu năm nay, DLG đặt mục tiêu doanh thu 2.500 tỷ đồng và lợi nhuận 80 tỷ đồng - con số tương đương với giai đoạn cao nhất năm 2015. Kế hoạch này dự kiến được thực hiện với hàng loạt toan tính trong mảng năng lượng, linh kiện điện tử và các dự án giao thông.

hiện tại cổ phiếu DLG đang bị HoSE đưa vào diện cảnh báo.

Hiện tại cổ phiếu DLG đang bị HoSE đưa vào diện cảnh báo.

Tham vọng lớn là vậy, nhưng sau nửa đầu năm, số liệu tài chính của DLG đang cho thấy một bức tranh hoàn toàn trái ngược. Công ty ghi nhận doanh thu 6 tháng chỉ hơn 800 tỷ đồng, giảm 45% so với cùng kỳ.

Lỗ ròng ghi nhận con số kỷ lục hơn 260 tỷ đồng. Nguyên nhân chính là do chi phí dự phòng nợ phải thu khó đòi và chi phí lãi vay ngốn hết phần lợi nhuận từ kinh doanh.

Nếu nhìn từ báo cáo tài chính của DLG, mảng bất động sản không quá nổi bật so với những lĩnh vực khác. Tuy nhiên, trong quá khứ, có những thời điểm lĩnh vực này trở thành hy vọng lớn. Dù vậy, quá trình triển khai lại gặp không ít biến cố.

Vạn Gia Long có thể là cái tên gợi nhớ đến biến cố tại loạt dự án bất động sản liên quan đến Đức Long Gia Lai. Giữa năm 2016, CTCP Đầu tư và Kinh doanh Bất động sản Đức Long Gia Lai (công ty con của DLG) đã ký hợp đồng đầu tư (thời hạn 3 năm), góp vốn cùng Vạn Gia Long thực hiện dự án Căn hộ cao cấp Sunshine Apartment tại Quận 7, TP.HCM.

Dự án này do Vạn Gia Long làm chủ đầu tư, sau được biết tới với các tên gọi Dragon Court hay phổ biến hơn là Đức Long Golden Land. Đến cuối quý II/2020, DLG vẫn ghi nhận khoản phải thu 300 tỷ đồng với Vạn Gia Long để triển khai dự án này.

Tuy nhiên, dự án này từng dính nhiều lùm xùm từ đơn tố cáo của người dân. Thanh tra TP.HCM từng xác định nhiều sai phạm, liên quan đến việc bồi thường, kinh doanh chưa đủ điều kiện, đặc biệt với nội dung phần đất công tại dự án "biến mất", chuyển nhượng gây thất thoát cho Nhà nước. Không chỉ Đức Long Golden Land, DLG còn vướng nhiều vấn đề tại một số dự án bất động sản khác như Đức Long Newland hay Western Park.