Giá vàng tuần tới: Cần thêm “chất xúc tác” mới
Không chỉ là lạm phát, giá vàng tuần tới cần thêm chất xúc tác thì mới có thể thoát ra khỏi tình trạng điều chỉnh hiện nay.
Trong tuần này, giá vàng quốc tế đã gần như đi ngang trong biên độ từ mức 2.613 – 2.657 USD/oz.
Tại thị trường vàng Việt Nam, giá vàng miếng SJC theo niêm yết của tập đoàn DOJI giảm từ mức 85,8 triệu đồng/lượng xuống mức 84,8 triệu đồng/lượng.
Nền kinh tế Mỹ đã tạo ra được 227.000 việc làm vào tháng 11, vượt qua một chút so với dự báo của các chuyên gia kinh tế. Đồng thời, tiền lương tăng nhanh hơn dự kiến. Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp tăng trở lại mức 4,2%. Mặc dù vậy, các số liệu này cho thấy thị trường lao động Mỹ đã và đang có xu hướng phục hồi trở lại, tạo đà cho FED xem xét trì hoãn giảm lãi suất trong bối cảnh lạm phát có xu hướng tăng cao hơn, nhất là khi ông Trump sắp nhập chức Tổng thống Mỹ.
Chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) cơ bản tháng 11 ở mức 2,8% và đang có xu hướng tăng, cho thấy chỉ số này có khả năng chạm đáy trên mục tiêu 2% của FED. Trong khi đó, Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 11 được công bố vào tuần tới, dự kiến cũng sẽ tăng lên mức 2,7% so với cùng kỳ năm ngoái.
Ngày càng có nhiều câu hỏi về lộ trình chính sách thắt chặt tiền tệ của FED trong năm 2025 khi lạm phát vẫn tăng cao. Ông Bill Adams, chuyên gia kinh tế trưởng của Comerica Bank, cho rằng: “Sau quyết định vào tháng 12/2024, FED có thể sẽ chuyển sang xem xét cắt giảm theo quý, với các đợt cắt giảm tiếp theo vào tháng 3 và tháng 6/2025. Nếu chính quyền Trump ban hành các chính sách thúc đẩy tăng trưởng, tăng mạnh thuế quan với các đối tác thương mại của Mỹ và/hoặc thắt chặt thị trường lao động, thì FED có thể tạm dừng cắt giảm lãi suất vào nửa cuối năm 2025”.
Như vậy, dư địa giá vàng tăng vì FED cắt giảm lãi suất có thể sẽ không còn nhiều. Do đó, giá vàng sẽ cần thêm các chất xúc tác khác từ yếu tố địa chính trị, các ngân hàng trung ương tăng cường mua vàng,…
Ông Colin, Chuyên gia phân tích ngoại hối độc lập, cho rằng mặc dù rủi ro giảm giá vàng ngày càng gia tăng, nhưng giá vàng vẫn đang trong xu hướng tăng trong dài hạn, trừ khi giá vàng ngắn hạn giảm mạnh xuống dưới 2.500 USD/oz.
“Giá vàng ngắn hạn nói chung và giá vàng tuần tới nói riêng vẫn sẽ trong trạng thái giằng co giữa lo ngại căng thẳng địa chính trị leo thang và các biện pháp thuế quan mạnh tay của ông Trump khiến lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng, tạo sức mạnh cho đồng USD và hạn chế đà tăng giá vàng”, ông Colin nhận định.
Các quan chức từ Mexico, Canada và Trung Quốc đã cảnh báo lời đe dọa áp thuế quan nặng nề đối với hàng hóa từ ba đối tác thương mại lớn nhất của Mỹ có thể sẽ gây tổn hại đến nền kinh tế của tất cả các bên liên quan và có nguy cơ làm gia tăng lạm phát và phá hoại thị trường việc làm.
Ngoài ra, việc trục xuất người nhập cư và tình trạng sa thải lao động do các biện pháp thuế quan bảo hộ cũng có thể tạo ra tình trạng thiếu hụt lao động, đẩy tiền lương lên cao, gây áp lực lên lạm phát.
Dù rằng lạm phát tăng cao, sẽ khiến FED phải ngừng giảm lãi suất, thậm chí tăng lãi suất trở lại, tác động tích cực đến giá trị của USD, nhưng đó là viễn cảnh dài hạn. Còn trong ngắn hạn, lạm phát tăng cao, sẽ khiến USD mất giá. Hơn nữa, sự tăng giá hiện nay của USD khó có thể tiếp tục lâu hơn nữa vì nó sẽ tác động tiêu cực đến xuất khẩu của Mỹ. Ông Trump cũng đã nhiều lần ủng hộ đồng USD yếu hơn.
Như vậy, giá vàng tuần tới có thể sẽ tiếp tục điều chỉnh, tích luỹ trong biên độ hẹp. Theo đó, mức kháng cự đầu tiên đang ở 2.667 USD/oz (MA50), vượt qua mức này, sẽ là 2.720- 2.750 USD/oz. Trong khi đó, mức hỗ trợ quan trọng tại 2.583 USD/oz, kế tiếp là vùng 2.536 - 2.564 USD/oz.