"Vén màn" chính sách lãi suất của FED năm 2025
Nhiều chuyên gia cho rằng lo ngại về tác động lạm phát từ các chính sách của Tổng thống Mỹ Donald Trump đang "phủ bóng" lên các quyết định của FED.
Các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tại cuộc họp tháng 12 đã bày tỏ lo ngại về lạm phát và tác động mà các chính sách của Tổng thống Donald Trump có thể gây ra. Điều này cho thấy họ sẽ hành động thận trọng hơn trong việc cắt giảm lãi suất trong năm 2025.
Biên bản cuộc họp tháng 12/2024 của Fed có ít nhất 4 lần đề cập đến tác động mà những thay đổi trong chính sách nhập cư và thương mại có thể gây ra cho nền kinh tế Hoa Kỳ.
Kể từ chiến thắng trong cuộc bầu cử tháng 11, ông Trump đã bật tín hiệu về các kế hoạch áp thuế mạnh mẽ đối với hàng hoá từ Trung Quốc, Mexico và Canada cũng như các đối tác thương mại khác của Hoa Kỳ. Ngoài ra, ông có ý định theo đuổi nhiều biện pháp khác.
Tuy nhiên, mức độ và cách thức hành động cụ thể của ông Trump có thể tạo ra sự mơ hồ về những gì sắp tới- điều mà các thành viên của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) cho rằng sẽ đòi hỏi sự thận trọng trong điều hành chính sách tiền tệ.
"Hầu hết các thành viên FOMC đều đánh giá rằng các rủi ro tăng lạm phát đã gia tăng. Họ đã chỉ ra các chỉ số lạm phát mạnh hơn dự đoán trong thời gian gần đây và tác động có thể xảy ra từ những thay đổi trong chính sách thương mại và nhập cư của chính quyền Trump", biên bản họp của FOMC cho biết.
Các thành viên FOMC đã bỏ phiếu giảm lãi suất xuống 4,25%-4,5% trong cuộc họp tháng 12/2024. Tuy nhiên, họ cũng đã giảm triển vọng cắt giảm lãi suất trong năm 2025 xuống còn 2 đợt từ 4 đợt trong ước tính trước đó.
Theo thước đo FedWatch của CME Group, các nhà giao dịch đang dự báo phần lớn khả năng FOMC sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 28-29/1/2025.
Biên bản cuộc họp của FOMC cho thấy tốc độ cắt giảm lãi suất sắp tới thực sự có khả năng chậm hơn. "Khi thảo luận về triển vọng chính sách tiền tệ, những người tham gia cuộc họp FOMC cho biết Fed đã ở hoặc gần thời điểm giảm tốc độ cắt giảm lãi suất", biên bản cuộc họp của FOMC cho biết.
Hơn nữa, lãi suất của Fed hiện đã gần với giá trị trung lập hơn so với thời điểm cơ quan này bắt đầu cắt giảm lãi suất trong chu kỳ nới lỏng tiền tệ hiện hành. Ngoài ra, nhiều thành viên FOMC cho rằng đã đến lúc Fed cần thận trọng hơn trong việc nới lỏng tiền tệ do nhiều yếu tố tác động.
Những yếu tố đó bao gồm chỉ số lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu hàng năm 2% của Fed, tốc độ chi tiêu của người tiêu dùng ổn định, thị trường lao động ổn định và hoạt động kinh tế mạnh mẽ, trong đó GDP tăng trưởng ở mức cao hơn cho đến cuối năm 2024.
Các thành viên FOMC nhấn mạnh rằng các động thái chính sách của Fed trong tương lai sẽ phụ thuộc vào diễn biến của dữ liệu và không theo lịch trình cố định. PCE- thước đo lạm phát ưa thích của Fed cho thấy lạm phát cơ bản đang ở mức 2,4% trong tháng 11.
Tại cuộc họp báo sau quyết định về lãi suất ngày 18/12/2024, Chủ tịch Jerome Powell đã ví tình hình hiện nay giống như "lái xe trong đêm sương mù. Chúng ta cần chậm lại". Tuyên bố này có thể phản ánh quan điểm của phần lớn các quan chức FOMC.
Trong khi đó, biểu đồ Dot Plot kỳ vọng của từng thành viên FOMC cho thấy họ dự đoán Fed sẽ có thêm 2 lần cắt giảm lãi suất vào năm 2026 và có thể là một hoặc hai lần nữa sau đó, cuối cùng là hạ lãi suất quỹ liên bang dài hạn xuống còn 3%.
Trong khi đó, nhận định của nhiều "ông lớn" ngân hàng Phố Wall cho thấy, Fed có thể sẽ dời kế hoạch giảm lãi suất sang nửa cuối năm 2025. Trong đó, các nhà kinh tế của Goldman Sachs dự đoán Fed sẽ tiếp tục giảm lãi suất vào tháng 6 và tháng 12/2025.