Thị trường tích lũy, nhà đầu tư nên làm gì?

Tín hiệu ổn định ngắn hạn

Thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam trong tháng 4 tiếp tục ghi nhận những biến động mạnh, đặc biệt dưới tác động của các thông tin liên quan đến thuế quan và kết quả kinh doanh quý I. Sau nhịp giảm mạnh kéo dài, câu hỏi lớn được đặt ra là liệu thị trường đã thực sự hấp thụ hết các tin xấu và sẵn sàng cho một nhịp tăng mới?

Theo phân tích của VNDirect, quan sát trên đồ thị kỹ thuật, thị trường đã có hai nhịp kiểm định đáng chú ý, lần lượt vào ngày 9/4 và gần đây nhất là ngày 22/4. Cả hai thời điểm đều diễn ra sau các chuỗi phiên điều chỉnh mạnh. Tuy nhiên cả hai lần đều cho thấy dấu hiệu bật tăng trở lại ngay sau khi tiếp cận vùng hỗ trợ, hình thành hai đáy, trong đó đáy sau cao hơn đáy trước - một dấu hiệu tích cực về mặt kỹ thuật trong ngắn hạn.

Dù có tín hiệu phục hồi, nhưng khối lượng giao dịch có sự sụt giảm rõ rệt ngay các phiên sau đó, cụ thể là phiên ngày 23-24/4 thể hiện dòng tiền vẫn còn dè dặt, chưa muốn vào ồ ạt.

Ông Huỳnh Nhựt Minh, chuyên gia chứng khoán tại VNDirect đánh giá thị trường hiện tại đang phản ứng với đường trung bình động MA20 và nếu phản ứng tích cực, có thể kỳ vọng vào một nhịp giá tăng đột biến để vươn lên vùng tích lũy phía trên, quanh mốc 1.242 điểm. Theo kịch bản tích cực, nếu chỉ số VN-Index vượt 1.240, khả năng thị trường sẽ tiếp tục theo dạng sóng hồi, với mục tiêu gần nhất là 1.288–1.290 điểm.

“Điểm cần theo dõi chặt chẽ là vùng rủi ro hiện tại vẫn ở mốc 1.200 điểm. Nếu một lần nữa thị trường đẩy về 1.200 điểm và nằm lại dưới mốc này, thì lúc đó thị trường có khả năng bị bán xuống với áp lực rất mạnh”, ông Minh cảnh báo.

Tập trung vào cổ phiếu dẫn dắt

Cũng theo vị chuyên gia, trong bối cảnh thị trường đang tiệm cận vùng kháng cự, và khối lượng giao dịch chưa xác lập xu hướng rõ ràng, chiến lược đầu tư cần được cân nhắc kỹ. Nếu thị trường đang trong nhịp sóng hồi thì đây là giai đoạn các cổ phiếu dẫn dắt sẽ thể hiện sức mạnh rõ rệt. Cổ phiếu càng mạnh sẽ càng hút tiền, chạy càng nhanh. Vì vậy nhà đầu tư nên tập trung vào cổ phiếu đã có sức bật tốt và đang thể hiện vai trò dẫn dắt.

Điểm đặc biệt quan trọng là nhà đầu tư không nên dàn trải danh mục, cũng không nên “bắt đáy” các mã chưa từng hồi phục trong nhịp trước. Những cổ phiếu này nếu có tăng cũng chỉ là phản ứng ngắn hạn và dễ bị điều chỉnh mạnh sau đó. Tuyệt đối không nên tập trung vào các cổ phiếu chưa chạy, vì đặc trưng của sóng này là chỉ những cổ phiếu đã có nền tảng tốt mới bật lên được.

Một số cổ phiếu đáng chú ý bao gồm STB (Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín) trong nhóm ngân hàng vốn đang có sức bật tốt và một số cổ phiếu ngành bán lẻ như MWG (Công ty cổ phần Đầu tư Thế giới Di động) cũng đang trong nhịp hồi tích cực. Trong khi đó, nhóm bất động sản khu công nghiệp tuy có tiềm năng nhưng hiện vẫn chưa hút được dòng tiền đủ lớn.

Một yếu tố ảnh hưởng lớn đến xu hướng thị trường trong giai đoạn này là kết quả kinh doanh quý I. Theo quan sát, phần lớn doanh nghiệp niêm yết có báo cáo tài chính không mấy khả quan, ngoại trừ một số nhóm ngành như ngân hàng và bán lẻ.

“Chỉ số PMI vẫn cho thấy tương lai có thể khởi sắc, nhưng hiện tại thì kết quả kinh doanh chưa thực sự khả quan. Điều này đồng nghĩa với việc nhà đầu tư cần sàng lọc kỹ doanh nghiệp trước khi xuống tiền, thay vì kỳ vọng vào sự lan tỏa tăng giá trên diện rộng như các giai đoạn thị trường khỏe”, ông Huỳnh Nhựt Minh khuyến nghị.

Có thể thấy TTCK Việt Nam đang ở giai đoạn tích lũy ngắn hạn với các tín hiệu phân kỳ rõ rệt: lực cầu chưa thực sự mạnh, kết quả kinh doanh chưa rõ ràng, trong khi áp lực bán vẫn luôn rình rập khi tiệm cận các vùng kháng cự. Tuy nhiên, không thể phủ nhận thị trường đang có cơ hội nếu vượt qua được vùng 1.240 điểm với thanh khoản cải thiện.

Những điểm nhà đầu tư cần đặc biệt lưu ý trong giai đoạn này đó là không nên mua các mã chưa tăng hoặc chưa hồi trong đợt trước, vì khả năng bật lên trong sóng này rất thấp. Đồng thời ưu tiên cổ phiếu đầu ngành, có sức bật và thu hút dòng tiền rõ ràng.

Trong bối cảnh vĩ mô còn nhiều bất định và dòng tiền đang có xu hướng chọn lọc, nhà đầu tư cần duy trì chiến lược linh hoạt, cẩn trọng, đồng thời giữ sự nhạy bén để tận dụng những cơ hội rõ ràng hơn khi thị trường phát đi tín hiệu xác nhận xu hướng mới. Việc “đi chậm mà chắc”, tập trung vào cổ phiếu dẫn dắt thay vì phân tán nguồn lực vào các mã yếu, sẽ là chiến lược hợp lý cho giai đoạn hiện tại.

Diễm Ngọc