Tín dụng nhiều khả năng duy trì đà tích cực những tháng tới

Trong giai đoạn vừa qua, tín dụng tiếp tục duy trì đà tăng trưởng vững chắc.

Tín dụng tích cực nhờ môi trường lãi suất thấp

Trong quý I/2025, dư nợ toàn hệ thống tăng 3,9% so với cuối năm 2024 (so với mức 1,42% cùng kỳ 2024) nhờ dòng vốn ưu tiên chảy vào sản xuất–kinh doanh.

Từ đầu tháng 5 đến nay, NHNN đã liên tục kiểm soát mặt bằng lãi suất cho vay, kiểm soát chặt tín dụng vào các ngành nhạy cảm và ưu tiên vốn cho sản xuất–kinh doanh, đồng thời đẩy mạnh chuyển đổi số và đơn giản hóa thủ tục giải ngân để rút ngắn thời gian và giảm chi phí cho khách hàng.

Đồng thời, triển khai các chương trình tin dụng ưu đãi như vay mua nhà ở xã hội lãi suất thấp và giải pháp tài trợ cho SME đã được triển khai mạnh mẽ. Nhờ đó, đến 19/5/2025, dư nợ lên gần 16,49 triệu tỷ đồng, ghi nhận mức tăng 5,5% so với cuối năm 2024 và 18,67% YoY. Đến cuối tháng 5/2025, dư nợ tín dụng toàn nền kinh tế đã tăng 6,52 %, góp phần cung cấp nguồn vốn rẻ cho sản xuất-kinh doanh và hỗ trợ mục tiêu kinh tế vĩ mô.

Ông Nguyễn Phi Lân, Vụ trưởng Vụ Dự báo, thống kê - Ổn định tiền tệ, tài chính (Ngân hàng Nhà nước) mới đây cho biết, tính đến ngày 18/6/2025, dư nợ tín dụng toàn hệ thống đạt 16,73 triệu tỷ đồng, tăng 7,14% so với cuối năm 2024 và tăng 18,71% so với cùng kỳ năm 2024.

Thống kê cho thấy có đến 100 tổ chức tín dụng (TCTD) đã phát sinh tỷ lệ dư nợ đối với khu vực kinh tế tư nhân. Và trong đó có khoảng 209.000 doanh nghiệp vừa và nhỏ đều có phát sinh dư nợ tại các TCTD đặc biệt là các ngân hàng thương mại.

Theo ông Nguyễn Phi Lân, điều đấy khẳng định dòng vốn tín dụng đã lan tỏa đến mọi phân khúc của các doanh nghiệp, mọi phân khúc của nền kinh tế.

Lãi suất liên ngân hàng giảm, thanh khoản dồi dào

Nhờ linh hoạt vận dụng nghiệp vụ thị trường mở và các chính sách hỗ trợ tín dụng, NHNN đã duy trì mặt bằng lãi suất thấp, đảm bảo thanh khoản và thúc đẩy tăng trưởng trong bối cảnh toàn cầu đầy thách thức.

Cụ thể, từ đầu tháng 4 đến cuối tháng 5, lãi suất trên thị trường liên ngân hàng Việt Nam tiếp tục duy trì ở mặt bằng thấp phần nào phản ảnh thanh khoản ổn định và mục tiêu duy trì mặt bằng lãi suất thấp của NHNN.

Vào cuối tháng 4, phiên 25/4, dữ liệu VPBankS ghi nhận, lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn qua đêm giảm sâu xuống 2,46%/ năm - mức thấp nhất kể từ đầu năm 2025 đến nay; đồng thời, kỳ hạn 1 tuần cũng hạ xuống 2,88%/năm, kỳ hạn 2 tuần xuống 4,18%/năm, trong khi kỳ hạn 1-3 tháng ổn định quanh 4,19– 4,7%/năm. Sang đầu tháng 5 (phiên 7/5), mặt bằng lãi suất qua đêm đã tăng nhẹ trở lại đạt mức 4,03%/năm, kỳ hạn 1 tuần giữ ở 4,22%/năm, kỳ hạn 2 tuần; 1 tháng và 3 tháng duy trì ở mức 4,3%- Lãi suất huy động <3 – 6 tháng 4,8%/năm. Đến giữa và cuối tháng 5, NHNN vẫn tiếp tục điều hành linh hoạt nghiệp vụ thị trường mở, nhờ vậy thanh khoản hệ thống được kiểm soát; kết quả là lãi suất qua đêm dao động dưới mức 4%/năm.

Nhìn chung, lãi suất liên ngân hàng trong tháng 5 vẫn nằm trong vùng mục tiêu và đảm bảo thanh khoản cho hệ thống, theo VPBankS.

Cập nhật thêm về lãi suất liên ngân hàng trong tháng 6/2025, lãi suất liên ngân hàng tại Việt Nam có xu hướng giảm mạnh, đặc biệt ở các kỳ hạn ngắn, tiếp tục phản ánh thanh khoản dồi dào trong hệ thống ngân hàng và chính sách điều hành linh hoạt của NHNN.

Theo báo cáo của NHNN, trong tuần từ 16–20/6/2025, lãi suất bình quân liên ngân hàng bằng VND giảm đáng kể ở các kỳ hạn chủ chốt. Qua đêm: giảm 1,11 điểm phần trăm, còn 2,22%/năm; 1 tuần: giảm 1,17 điểm phần trăm, còn 2,52%/năm; 1 tháng: giảm 0,51 điểm phần trăm, còn 3,74%/năm. Đây là mức thấp nhất trong vòng một năm trở lại đây, cho thấy sự dư thừa thanh khoản trong hệ thống ngân hàng.

Diễn biến lãi suất liên ngân hàng USD trong cùng kỳ không có nhiều biến động. Qua đêm: giữ nguyên ở mức 4,29%/năm; 1 tuần: tăng nhẹ 0,01 điểm phần trăm, lên 4,33%/năm; 1 tháng: giảm nhẹ 0,01 điểm phần trăm, xuống 4,41%/năm. Sự ổn định này phản ánh kỳ vọng thị trường về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong thời gian tới.

Tổng doanh số giao dịch trên thị trường liên ngân hàng bằng VND trong tuần từ 16–20/6 đạt khoảng 2.396.518 tỷ đồng, bình quân mỗi ngày khoảng 479.304 tỷ đồng, tăng nhẹ so với tuần trước đó.

Diễn biến lãi suất liên ngân hàng trong tháng 6/2025 cho thấy xu hướng giảm mạnh ở các kỳ hạn ngắn, phản ánh thanh khoản dồi dào trong hệ thống ngân hàng. Điều này tạo điều kiện thuận lợi cho các ngân hàng thương mại trong việc điều hành vốn và hỗ trợ tăng trưởng tín dụng.

Tuy nhiên lưu ý là lãi suất liên ngân hàng giảm và ổn định ở mức thấp trong khi tỷ giá căng thẳng đã khiến NHNN vào cuối tháng 6 (24/6) đã có động thái can thiệp, hút bớt thanh khoản trên thị trường. Việc mở lại kênh phát hành tín phiếu, cho thấy phản ứng linh hoạt của nhà điều hành với bối cảnh tỷ giá tăng mạnh.

Kỳ vọng tín dụng tiếp tục đà tăng trưởng

Xác định mức tăng trưởng tín dụng 16% từ đầu năm, NHNN vẫn vận hành chính sách tiền tệ với tinh thần linh hoạt, thận trọng. VPBanks nhận định OMO đã được NHNN được sử dụng như “bệ đỡ" để điều chỉnh thanh khoản, giúp lãi suất qua đêm trên liên ngân hàng tiếp tục ở mức thấp như nêu trên.

Bên cạnh đó, căng thẳng địa chính trị kéo dài, rủi ro thương chiến vẫn hiện hữu và kỳ vọng về việc Fed giảm lãi suất, hỗ trợ cho giảm áp lực tỷ giá và dư địa nới lỏng tiền tệ.

Trong nước, song song với các can thiệp ngoại hối có kỳ hạn để điều tiết thị trường, NHNN ưu tiên mở rộng tín dụng thương mại với lãi suất ưu đãi cho doanh nghiệp nhỏ và vừa, vừa hỗ trợ đà tăng trưởng, vừa giữ lạm phát dự kiến quanh 3,5–4,5% trong tầm kiểm soát.

Tuy vậy, đáng chú ý là lãi suất huy động 13 tháng tiếp tục lùi xa đã đặt ra không ít thách thức. Ghi nhận thị trường cho thấy đến cuối tháng 6, khá nhiều NHTM đang áp dụng lãi suất huy động kỳ hạn dài từ trên 6%. ABBank có mức lãi suất đặc biệt, với mức 9,65%/năm cho khách hàng mở mới/tái tục các khoản tiền gửi tiết kiệm từ 1.500 tỷ đồng trở lên, kỳ hạn 13 tháng. PVcomBank cũng áp dụng lãi đặc biệt 9%/năm cho kỳ hạn 12-13 tháng khi gửi tiền tại quầy có điều kiện về duy trì số dư tối thiểu 2.000 tỷ đồng. HDBank áp dụng lãi suất 8,1%/năm cho kỳ hạn 13 tháng và 7,7%/năm cho kỳ hạn 12 tháng, với điều kiện duy trì số dư tối thiểu 500 tỷ đồng. Ngân hàng con của HDBank - Vikki Bank áp dụng lãi suất 7,5%/năm cho tiền gửi kỳ hạn từ 13 tháng trở lên, với số tiền tối thiểu 999 tỷ đồng; Bac A Bank, ACB, LPB, Cake by Bank, BVBank, VietABank... cũng có những kỳ hạn với lãi suất hút tiền gửi từ 6%.

Lãi suất huy động nửa cuối năm có thể nhích tăng là kịch bản cơ sở đang được nhiều định chế giả định có khả năng xảy ra, mặc dù các NHTM vẫn đang dồi dào thanh khoản. Nguyên do là kỳ vọng tăng trưởng tín dụng những tháng cuối năm sẽ cao hơn, với room toàn hệ thống hiện còn hơn gần 9% (tính theo số liệu mới nhất từ NHNN); chưa kể nhiều ngân hàng có khả năng được nới thêm room nhờ các điều kiện, lợi thế riêng như đã giải ngân tích cực cạn room, năng lực tài chính mạnh và tệp khách hàng có nhu cầu tín dụng chất lượng, hay nhóm tham gia tái cơ cấu ngân hàng yếu kém, các NH tham gia thực hiện các dự án trọng điểm...

Chính phủ khẳng định mục tiêu tăng trưởng GDP tối thiểu 8% cho cả năm 2025, trong đó các tỉnh thuộc “Khu vực 8" được giao chỉ tiêu 8–10%; đồng thời NHNN khẳng định tiếp tục duy trì mức mục tiêu tăng trưởng tín dụng năm 2025 ở mức khoảng 16%.

Chứng khoán VPBankS cho rằng, với nền tảng tăng trưởng năng động và chính sách linh hoạt, tín dụng được kỳ vọng sẽ tiếp tục bám sát mục tiêu 16% trong khi NHNN vẫn đảm bảo kiểm soát chặt chẽ chất lượng tài sản.

Lê Mỹ