Thị trường điều chỉnh - Cơ hội "gom" cổ phiếu ngân hàng
Theo Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam, thị trường điều chỉnh là cơ hội để nhà đầu tư “gom” cổ phiếu ngân hàng…
Cổ phiếu nhóm ngân hàng tiếp tục là đầu tàu nâng đỡ chỉ số VN-Index trong phiên giao dịch ngày 28/10. Cổ phiếu VPB tăng lên 29.450 đồng từ đáy với khối lượng khớp lệnh lên tới 26 triệu cổ phiếu khớp lệnh; Cổ phiếu TCB tăng lên 36.000 đồng/cp với khối lượng khớp lênh 26 triệu đơn vị; Cổ phiếu SHB tăng 16.350 đồng/cp với khối lượng khớp lệnh tới 63 triệu đơn vị cổ phiếu, dẫn đầu thanh khoản sàn HOSE; Cổ phiếu ngân hàng ACB /cp tăng giá 25.400 đồng/cp với khối lượng khớp lệnh lên tới 10 triệu đơn vị…Theo các chuyên gia, kết quả kinh doanh của nhóm ngân hàng này đã hỗ trợ đà tăng cho cổ phiếu.
Kết thúc 3 quý đầu năm, VPB đạt lợi nhuận trước thuế hợp nhất 20.396 tỷ đồng, cao hơn 47,1% so với cùng kỳ năm trước. Riêng trong quý III/2025, lợi nhuận VPB đạt 9.166 tỷ đồng, tăng trưởng ấn tượng 76,7% và cao nhất trong 15 quý gần đây. Sau 9 tháng, lợi nhuận VPB đã vượt kết quả cả năm 2024 và hoàn thành 81% kế hoạch năm 2025. Kết thúc 9 tháng năm 2025, tổng tài sản hợp nhất của VPB vượt kế hoạch đặt ra tại Đại hội đồng cổ đông, đạt 1,18 triệu tỷ đồng, tăng trưởng 27,5% so với đầu năm; tổng tài sản riêng lẻ hơn 1,1 triệu tỷ đồng.
Dư nợ tín dụng hợp nhất của VPB đạt gần 912.000 tỷ đồng, tăng 28,4% nhờ đóng góp từ cả ngân hàng mẹ và các công ty thành viên. Trong đó, tín dụng của ngân hàng riêng lẻ ở mức 813.000 tỷ đồng. Tính đến cuối quý III/2025, tỷ lệ nợ xấu (NPL) hợp nhất theo Thông tư 31 giảm xuống dưới ngưỡng 3%; nợ xấu riêng lẻ ở mức 2,23%.
Trong quý III, SHB lãi trước thuế hơn 3.360 tỷ đồng, tăng 54,6% so với cùng kỳ. Luỹ kế 9 tháng đầu năm, lợi nhuận trước thuế SHB đạt 12.307 tỷ đồng, tăng 36% so với cùng kỳ và thực hiện 85% kế hoạch năm. Tính đến 30/9/2025, tổng tài sản của SHB đạt 852.695 tỷ đồng, tăng 14% so với cuối năm 2024. Dư nợ cấp tín dụng đạt gần 616.600 tỷ đồng, tăng 15% so với đầu năm.
ACB cũng đã công bố kết quả kinh doanh với lợi nhuận trước thuế trong quý III/2025 đạt 5.400 tỷ đồng, tăng 11% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 4.280 tỷ đồng, tăng 10% so với cùng kỳ. Lũy kế 9 tháng năm 2025, lợi nhuận trước thuế của ngân hàng đạt hơn 16.000 tỷ đồng, tăng 5%. Theo ACB, động lực đến từ thu nhập ngoài lãi tăng mạnh (36%) và hiệu quả chi phí được kiểm soát. Tính đến cuối quý III/2025, tổng tài sản hợp nhất của ACB đạt trên 948.500 tỷ đồng, tăng 10% so với đầu năm. Dư nợ tín dụng của ACB đạt 669 nghìn tỷ đồng, tăng 15,2% so với đầu năm. Tỷ lệ nợ xấu của ACB giảm còn 1,09%, thuộc nhóm thấp nhất ngành.
Không chỉ cổ phiếu các ngân hàng lớn mà các ngân hàng nhỏ cũng chứng kiến lợi nhuận 9 tháng đầu năm tăng mạnh so với cùng kỳ 2024. Báo cáo tài chính mà NCB công bố cho thấy ngân hàng tiếp tục ghi nhận hoạt động kinh doanh tích cực trong quý 3/2025 với lợi nhuận sau thuế của NCB ước đạt gần 190 tỷ đồng. Lũy kế 9 tháng năm 2025, lợi nhuận sau thuế của NCB ước đạt hơn 652 tỷ đồng. Kết quả kinh doanh trên đã cải thiện mạnh mẽ so với mức lỗ hơn 65 tỷ đồng của quý 3/2024 và lỗ 59 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm 2024.
TPB cũng vừa công bố báo cáo tài chính ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt 6.050 tỷ đồng, tăng khoảng 11% so với cùng kỳ 2024. Trong 9 tháng năm 2025, tổng thu nhập hoạt động của TPB đạt hơn 13.600 tỷ đồng, trong đó thu nhập từ dịch vụ chiếm khoảng 21% (gần 3.000 tỷ đồng), tăng 19% so với cùng kỳ. Tính đến 30/9/2025, tổng tài sản của TPB đạt gần 451.930 tỷ đồng, vượt kế hoạch cả năm. Dư nợ tín dụng đạt khoảng 303.400 tỷ đồng, tăng hơn 22% so với cùng kỳ…
Đánh giá về dư địa của cổ phiếu ngân hàng, Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng, 9 tháng đầu năm tăng trưởng tín dụng đạt 12%. Cho cả năm, tăng trưởng tín dụng có khả năng vượt 16% nhờ chính sách tiền tệ tiếp tục nới lỏng, thị trường bất động sản phục hồi và các dự án đầu tư công được đẩy nhanh. Thu hồi nợ xấu hỗ trợ lợi nhuận trong quý 4/2025 cho ngành ngân hàng. Điều này được củng cố bởi sự phục hồi của thị trường bất động sản và việc luật hóa Nghị quyết 42, giúp các ngân hàng linh hoạt hơn trong việc xử lý tài sản đảm bảo. Do đó, chất lượng tài sản của các ngân hàng cũng sẽ được cải thiện trong thời gian tới.
Tuy vậy, Yuanta cũng dự báo việc nợ xấu mới có khả năng gia tăng đến từ việc đẩy mạnh tăng trưởng tín dụng.
Mặt khác, với Thông tư 14/2025/TT−NHNN, yêu cầu các ngân hàng phải tăng cường vốn trong thời gian tới. Đây được xem là chất xúc tác tích cực cho giá cổ phiếu ngân hàng.
Cùng với đó, quy định mới trên thị trường chứng khoán cũng buộc các ngân hàng niêm yết sẽ không được tự quyết định tỷ lệ sở hữu nước ngoài tối đa thấp hơn mức qui định. Do đó, các ngân hàng có thể phải dần mở room ngoại lên 30%. Yuanta duy trì quan điểm tích cực đối với ngành ngân hàng từ nay cho đến quý 4/2025. Nhịp điều chỉnh trong thời gian qua là cơ hội để giải ngân và nắm giữ cổ phiếu ngân hàng cho mục tiêu trung và dài hạn…