FiinRatings xếp hạng tín nhiệm Vietcap ở mức “A” với triển vọng “Ổn định”

Kết quả này phản ánh sự ghi nhận đối với năng lực tài chính vững vàng, vị thế dẫn đầu trong ngành chứng khoán, cùng chiến lược quản trị rủi ro hiệu quả của Vietcap.

Đáng chú ý, sau hai năm, FiinRatings đã nâng xếp hạng tín nhiệm của VCI từ “A-” lên “A”, phản ánh những bước tiến vững chắc trong việc mở rộng thị phần, nâng cao hiệu quả hoạt động và tăng cường quản trị rủi ro. Mức xếp hạng này cũng vượt xa mức xếp hạng của ngành chứng khoán Việt Nam (BBB), khẳng định vị thế dẫn đầu và năng lực tài chính vững mạnh của VCI.

Theo FiinRatings, hồ sơ tín dụng của Vietcap được củng cố bởi nền tảng khách hàng tổ chức vững chắc, lợi thế cạnh tranh nổi bật trong mảng ngân hàng đầu tư, cùng cấu trúc vốn cân bằng và khả năng huy động vốn linh hoạt. Nhờ đó, Vietcap duy trì hiệu quả hoạt động ổn định, khả năng sinh lời bền vững và vị thế thanh khoản lành mạnh.

Cụ thể, FiinRatings cũng đánh giá vị thế kinh doanh của Vietcap ở mức “Tốt”, phản ánh vai trò của Vietcap như một trong những định chế chứng khoán hàng đầu Việt Nam, sở hữu thị phần môi giới vượt trội, tệp khách hàng tổ chức chất lượng cao, cùng năng lực vượt trội trong hoạt động ngân hàng đầu tư.

Mảng ngân hàng đầu tư (Investment Banking hay IB) là trụ cột chiến lược của VCI, tập trung vào các hoạt động tư vấn M&A, hỗ trợ IPO và các dịch vụ hỗ trợ khác liên quan đến thị trường cổ phiếu. Nhờ vào việc sở hữu mạng lưới nhà đầu tư tổ chức uy tín và có nguồn vốn dồi dào, VCI có lợi thế tiếp cận độc quyền với nhiều thương vụ quy mô lớn. Công ty liên tục giữ vị thế dẫn đầu về hoạt động môi giới khách hàng tổ chức với khoảng 30% thị phần tại Việt Nam (2024). Từ nền tảng thế mạnh này, VCI mở rộng sang các hoạt động bổ trợ, đa dạng hóa sản phẩm và tối ưu hiệu quả vận hành. Công ty duy trì ổn định trong Top 10 công ty có thị phần môi giới cổ phiếu lớn nhất trên HOSE kể từ năm 2012, đạt 6,8% thị phần trong nửa đầu năm 2025. Về quy mô, tính đến ngày 30/06/2025, VCI đang xếp thứ 9 toàn ngành theo tổng doanh thu trong 6 tháng đầu năm 2025 đạt 1.264 tỷ đồng (sau điều chỉnh Lỗ từ tài sản tài chính FVTPL) và dư nợ cho vay ký quỹ đạt 11.307 tỷ đồng.

FiinRatings cũng nhận định mô hình kinh doanh của VCI thể hiện mức độ linh hoạt cao, có tính bổ trợ mạnh mẽ giữa các nghiệp vụ, giúp mang lại thu nhập ổn định với cơ cấu đa dạng qua các giai đoạn thị trường biến động. Mảng cho vay ký quỹ, mặc dù đóng góp đáng kể vào cơ cấu thu nhập của VCI trong thời gian gần đây, thực chất đóng vai trò hỗ trợ hai mảng kinh doanh chiến lược là Môi giới và IB, chỉ nhằm phục vụ nhu cầu của các khách hàng hiện hữu.

FiinRatings đánh giá Hồ sơ vốn và Khả năng sinh lời của VCI ở mức ‘Tốt’, là một trong những điểm mạnh nổi bật trong hồ sơ tín dụng của Công ty khi so sánh với các công ty chứng khoán hàng đầu Việt Nam. Đánh giá này phản ánh quy mô vốn thuộc nhóm dẫn đầu ngành, tỷ lệ đòn bẩy ở mức thấp, cùng khả năng sinh lời duy trì ổn định qua các giai đoạn thị trường.

Cùng với đó, hãng xếp hạng đánh giá khả năng Huy động vốn và Thanh khoản của VCI ở mức “Tốt”, phản ánh cấu trúc vốn cân bằng và thích hợp với mô hình kinh doanh hiện tại, kết hợp với khả năng huy động vốn vượt trội, được thể hiện qua quy mô hạn mức tín dụng lớn và đa dạng, được cung cấp bởi nhiều tổ chức tài chính uy tín với chi phí vốn cạnh tranh.

Những yếu tố này, trong bối cảnh thị trường chứng khoán đang có nhiều tín hiệu tích cực, là nền tảng để Vietcap tiếp tục duy trì đà tăng trưởng và khẳng định vị thế tiên phong trên thị trường trong giai đoạn tới.

Triển vọng xếp hạng "Ổn định" phản ánh kỳ vọng của FiinRatings về việc hồ sơ tín dụng của Công ty sẽ được duy trì ổn định trong vòng 12 – 24 tháng tới.

L.Mỹ