Phân tích - Bình luận
Nhóm ngành cổ phiếu nào hấp dẫn ở châu Á?
Theo Bank of America, các nhà đầu tư châu Á nên chuyển trọng tâm sang các lĩnh vực ứng dụng trí tuệ nhân tạo (AI) với các công ty mới nổi, ít được chú ý...
Theo BofA Securities, các nhà đầu tư toàn cầu nên chuyển trọng tâm khỏi nhóm cổ phiếu của các “ông lớn” phần cứng AI đang thống trị châu Á để hướng sang các nhóm ngành tầm trung, nơi có tiềm năng tăng trưởng mạnh hơn trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt.
Trong một báo cáo được công bố gần đây, các chuyên gia phân tích của bộ phận ngân hàng đầu tư thuộc Bank of America đã lập danh mục hơn 330 cổ phiếu ở châu Á trong 22 nhóm ngành công nghệ AI, với tổng vốn hóa gần 6 nghìn tỷ USD. Bank of America cho biết những cơ hội hấp dẫn nhất trong khu vực nằm ở nhóm ngành có nhiều doanh nghiệp tầm trung và tỷ suất sinh lợi tương đối cao nhưng lại ít được chú ý.
Báo cáo cũng chỉ ra, hai nhóm ngành gồm sản xuất bán dẫn và chip nhớ được xem là có nhiều tiềm năng. Ngoài ra, theo BofA, có 5 nhóm ngành có lợi nhuận tương đối cao gồm thiết bị bán dẫn, bảng mạch in/vật liệu phủ đồng (PCB/CCL), mô-đun quang/hệ thống quang tích hợp CPO, bộ vi xử lý/chip SoC và dịch vụ đóng gói – kiểm định bán dẫn (OSAT).
Riêng nhóm ngành thiết bị bán dẫn đã có hơn 50 cổ phiếu tại châu Á với tổng vốn hóa gần 500 tỷ USD, hưởng lợi từ làn sóng tăng mạnh đầu tư cho các nhà máy chip tiên tiến.
Bank of America cũng nhận định CPO là một trong những nhóm ngành có lợi nhuận cao nhất, với tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) dự kiến gần 40% trong giai đoạn 2025–2026, nhờ nhu cầu AI tăng mạnh.
Một điểm sáng khác là các nhà sản xuất bảng mạch in và tấm nền cách điện có phủ đồng (PCB/CCL) đang hưởng lợi từ nhu cầu máy chủ AI tăng mạnh. Đài Loan tiếp tục dẫn đầu thế giới về máy chủ cao cấp và vật liệu đóng gói, trong khi các nhà sản xuất Trung Quốc đại lục đang nhanh chóng thu hẹp khoảng cách về năng lực và công nghệ.
“Châu Á – Thái Bình Dương đã nổi lên như động lực không thể thay thế cho sự phát triển AI toàn cầu, với hệ sinh thái quốc gia chuyên môn hóa cao,” nhóm phân tích của Bank of America cho biết.
Bất chấp nhịp điều chỉnh gần đây, cổ phiếu AI Trung Quốc vẫn giao dịch ở mức cao hơn so với mặt bằng thế giới. Cổ phiếu AI Trung Quốc tăng mạnh từ tháng 8 đến tháng 10. Hệ số P/E theo 12 tháng trước của chỉ số CSI AI đã tăng từ 55 lần hồi tháng 6 lên gần 80 lần cuối tháng 9, trước khi giảm về quanh 60 lần hiện tại. Ngược lại, định giá của chỉ số AI & Big Data toàn cầu giảm từ 40 lần hồi đầu tháng 11 xuống còn khoảng 38 lần.
Bank of America dự báo chuỗi cung ứng AI châu Á sẽ đạt tốc độ tăng trưởng doanh thu kép 20% mỗi năm giai đoạn 2025–2027 – vượt nhiều nhóm công nghệ toàn cầu. Trong đó, doanh nghiệp Trung Quốc đại lục dẫn đầu về tăng trưởng doanh thu, còn các công ty Đài Loan tiếp tục dẫn đầu khu vực về ROE.
Việc Mỹ siết kiểm soát xuất khẩu công nghệ cao nhắm vào Trung Quốc được đánh giá sẽ tái định hình chuỗi cung ứng, buộc các nhà sản xuất châu Á phải đẩy mạnh tự chủ công nghệ, qua đó mở ra nhiều phân khúc mới cho các công ty tầm trung, đặc biệt ở các lĩnh vực thiết bị bán dẫn và giải pháp quang tích hợp. Trong bối cảnh cạnh tranh giữa các quốc gia về năng lực tính toán và năng lượng cho AI ngày càng gay gắt, những công ty có khả năng đổi mới nhanh và chi phí vận hành tối ưu sẽ trở thành tâm điểm hút vốn đầu tư.
Tuy nhiên, nhiều chuyên gia cảnh báo rằng mức độ phân hóa trong khu vực sẽ tăng mạnh. Trong khi các doanh nghiệp Đài Loan và Hàn Quốc có lợi thế về chuỗi sản xuất tinh vi và quan hệ lâu năm với các hãng công nghệ Mỹ, thì nhiều công ty Trung Quốc lại phải đối mặt với áp lực công nghệ cốt lõi nhưng vẫn ghi nhận tốc độ mở rộng thị trường nội địa rất lớn.