Chứng khoán

Phiên giao dịch ngày 19/1, giữa áp lực trược xa mốc 1.900 điểm với lực bán tăng cao chốt lời, VN-Index bất ngờ bật tăng 17 điểm lên 1.897 điểm. Phiên này, nhiều giao dịch cũng bất ngờ trong nhóm tài chính ngân hàng. Riêng "bộ đôi" ngân hàng mẹ VPBank - VPB và Chứng khoán "con" VPBankS - VPX đã có một phiên gao dịch tươi xanh với các thông tin tích cực hậu thuân.

Trong đó, VPB có kết quả kinh doanh ấn tượng với lợi nhuận trước thuế hợp nhất lên mức cao nhất lịch sử, đạt hơn 30.600 tỷ đồng, tăng 53% so với cùng kỳ năm trước, hoàn thành 121% kế hoạch đã đề ra. Riêng quý IV, lợi nhuận vượt 10.200 tỷ đồng, cao nhất trong 4 năm qua. Các chỉ tiêu sinh lời ghi nhận sự cải thiện đáng kể, với ROE, ROA hợp nhất lần lượt đạt gần 16% và 2,2%.

Tính đến cuối 2025, dư nợ tín dụng hợp nhất của VPBank tại thời điểm cuối năm 2025 đạt hơn 961.000 tỷ đồng, ghi nhận sự bứt phá mạnh mẽ tại cả ngân hàng mẹ và các công ty thành viên. Trong đó, tín dụng riêng lẻ ở mức 850.000 tỷ đồng, tăng 35% - đánh dấu tốc độ tăng trưởng cao nhất trong nhiều năm trở lại đây. Trong đó, phân khúc doanh nghiệp đóng vai trò dẫn dắt tăng trưởng thông qua chiến lược khai thác đa dạng các lĩnh vực trọng tâm và nhiều tiềm năng. Song song đó, tín dụng phân khúc khách hàng doanh nghiệp nhỏ và vừa (SME) tăng ấn tượng 38% nhờ đẩy mạnh cho vay theo vùng, theo ngành, lĩnh vực ưu tiên. Điều này vừa cho thấy năng lực khai thác tệp khách hàng chất lượng của VPBank vừa minh chứng cho năng lực hấp thụ vốn của doanh nghiệp, doanh nghiệp SME năm qua. Bên cạnh đó, khách hàng cá nhân tăng trưởng trở lại giúp nhà băng này thúc đẩy các sản phẩm cho vay mua nhà, mua xe ô tô.

Đáng chú ý, theo cập nhật mới nhất (theo quy định) ngày 16/1/2026, VPBank vừa có sự góp mặt của cổ đông mới trong danh sách cổ đông sở hữu từ 1% vốn điều lệ trở lên. Cụ thể, UBS AG London nắm giữ hơn 81,5 triệu cổ phiếu VPB, tương đương 1,028% vốn điều lệ ngân hàng. UBS AG London là chi nhánh tại London (Anh) của UBS AG, tập đoàn tài chính và ngân hàng đa quốc gia có trụ sở chính tại Thụy Sĩ. UBS AG là một trong những ngân hàng đầu tư hàng đầu thế giới, chuyên cung cấp các dịch vụ quản lý tài sản, ngân hàng đầu tư, dịch vụ tài chính và quản lý tài sản cá nhân.

Sự xuất hiện của UBS AG London trong danh sách cổ đông sở hữu trên 1% vốn không chỉ phản ánh sức hút của cổ phiếu VPB đối với các nhà đầu tư tổ chức quốc tế, mà còn cho thấy mức độ quan tâm ngày càng lớn của các định chế tài chính hàng đầu thế giới đối với chiến lược phát triển dài hạn, nền tảng tài chính và triển vọng tăng trưởng của VPBank. Tính tới hết phiên 16/1, khối ngoại sở hữu gần 25% vốn của VPBank, theo số liệu của Tổng công ty Lưu ký và Bù trừ chứng khoán Việt Nam (VSD).

Năm 2025, VPB là một trong ba mã cổ phiếu có tác động tích cực nhất tới VN-Index, với thị giá cổ phiếu tăng tới 53,27% so với đầu năm, đưa vốn hóa thị trường của ngân hàng lên gần 9 tỷ USD. Những phiên giao dịch đầu năm 2026, cổ phiếu VPB tiếp tục là “tâm điểm” của khối ngoại khi ghi nhận nhiều phiên mua ròng đột biến. Phiên giao dịch ngày 12/1, VPB tăng kịch trần với quy mô mua ròng của khối ngoại hơn 9 triệu cổ phiếu. Trong phiên giao dịch 19/1, dòng tiền khối ngoại cũng tiếp tục tìm đến VPB với trị giá mua 73,6 tỷ đồng.

Với CTCK "con" VPBankS, theo công bố quý IV, ghi nhận tổng doanh thu hoạt động đạt 7.910 tỷ đồng, hơn 3 lần so với năm 2024, thực hiện 110% kế hoạch năm sau khi đã điều chỉnh tăng so với kế hoạch đầu năm. Lợi nhuận trước thuế đạt mức 4.476 tỷ đồng, gấp gần 4 lần cùng kỳ và vượt kế hoạch năm. Kết quả lợi nhuận tăng trưởng mạnh được đóng góp từ sự tăng trưởng đồng đều của cả 4 mảng kinh doanh cốt lõi gồm cho vay ký quỹ (margin), ngân hàng đầu tư, môi giới chứng khoán và tự doanh.

Cụ thể, với mảng tự doanh, lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) của VPBankS đạt gần 4.456 tỷ đồng trong năm 2025, gấp gần 4 lần so với năm 2024, với đóng góp cả từ cả danh mục cổ phiếu và trái phiếu doanh nghiệp. Lãi từ các khoản cho vay và phải thu, chủ yếu đến từ hoạt động cho vay margin, đạt gần 1.909 tỷ đồng, gấp hai lần so với năm 2024. Tại mảng ngân hàng đầu tư, VPBankS ghi nhận doanh thu hơn 943 tỷ đồng. Doanh thu từ mảng môi giới chứng khoán hơn 460 tỷ đồng, gấp đôi cùng kỳ năm 2024.

Doanh thu tăng trưởng mạnh mẽ ở tất cả mảng kinh doanh cốt lõi, nhưng công ty vẫn kiểm soát tốt chi phí và duy trì hiệu quả. Thông qua chiến lược chuyển đổi số toàn diện và ứng dụng công nghệ AI tiên tiến, tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) năm 2025 được tối ưu ở mức 25%, giảm đáng kể so với 36,5% của năm ngoái. Nhờ đó, hiệu quả sinh lời trên vốn chủ sở hữu đạt mức rất cao (ROE) 16,9%, thuộc nhóm dẫn đầu thị trường.

Trước đó, theo công bố của HOSE và HNX, VPBanks lần đầu vào top 10 thị phần môi giới HOSE với 3,21%, đồng thời cũng vươn lên thứ 6 về thị phần môi giới trên HNX và nằm trong Top 10 thị phần môi giới sàn UPCOM và thị trường phái sinh. VPBankS kết thúc năm 2025 với hơn 1,1 triệu tài khoản chứng khoán của khách hàng, tương đương khoảng 10% tổng số tài khoản tại thị trường Việt Nam.

Trong phiên giao dịch khởi sắc 19/1, cổ phiếu VPX cũng tăng 2,27% lên 31.600 đ/cp. Đây là thị giá cao nhất của VPX kể từ đầu năm 2026 đến nay và lặp lại mốc giao dịch được thiết lập hôm 13/1 sau phiên giao dịch lịch sử của khối ngoại đối với ngân hàng mẹ.

Với sự đồng hành của VPBank, ngân hàng tư nhân lớn nhất Việt Nam với hệ sinh thái mở rộng khác biệt và sự hỗ trợ của đối tác chiến lược SMBC, chiến lược hệ sinh thái trong đó Chứng khoán VPBankS vừa là mảnh ghép vừa hưởng lợi "đòn bẩy" tăng trưởng lớn từ ngân hàng mẹ với các nguồn lực về cộng hưởng chiến lược, công nghệ, quản trị, mạng lưới bán hàng và tiềm năng khai thác tập khách hàng rộng lớn của "bộ đôi" ngân hàng mẹ -con đã chứng minh hiệu quả.

Với diễn biến khởi sắc chung của thị trường và đặc biệt sự trở lại theo các điểm sáng kinh doanh ngành của dòng tiền khối ngoại, dự báo đây cũng sẽ nhịp xuất phát tích cực của cả thị trường của cả năm nay.

Lê Mỹ