Tài chính doanh nghiệp

Theo tài liệu ĐHĐCĐ thường niên 2026, DBC dự kiến trình cổ đông kế hoạch kinh doanh 2026 với tổng doanh thu 29.311 tỷ đồng, tăng 22% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế dự kiến 1.117 tỷ đồng, giảm 25,9% so với thực hiện trong năm 2025.

Thận trọng trước bối cảnh chung

Trong tài liệu ĐHĐCĐ, DBC chưa giải thích với cổ đông lý do về kế hoạch đi lùi và chắc chắn đây sẽ là một trong những nội dung sẽ được HĐQT DBC giải mã tại kỳ ĐHĐCĐ này. Tuy nhiên, theo báo cáo HĐQT, có thể thấy lãnh đạo DBC đang nhận định bối cảnh vĩ mô không thuận lợi là một trong những nguyên do chính.

“Năm 2026, tình hình thế giới tiếp tục diễn biến phức tạp, khó lường. Các vấn đề về xung đột địa chính trị kéo dài và leo thang tại nhiều khu vực, đặc biệt tại Trung Đông, làm gia tăng rủi ro khủng hoảng năng lượng, đứt gãy chuỗi cung ứng, gián đoạn thương mại và logistics toàn cầu, tạo áp lực lớn lên tỷ giá, chi phí sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp và nền kinh tế. Đối với ngành chăn nuôi, dịch bệnh vẫn luôn tiềm ẩn rủi ro bùng phát, làm gia tăng chi phí quản lý, vận hành và đe dọa sự an toàn, ổn định của đàn vật nuôi”, báo cáo HĐQT và Ban lãnh đạo DBC nhận định.

Diễn biến thực tế của thị trường cũng cho thấy những nhận định, dự báo về các rủi ro là cần thiết. Bên cạnh thách thức từ bối cảnh vĩ mô, chăn nuôi - ngành lõi của DBC cũng từng phát sinh những khó khăn từ các biến số khó lường như khó khăn của năm 2025 do dịch tả lợn châu Phi (ASF) bùng phát tại nhiều khu vực và đợt lũ lụt tại miền Bắc và miền Trung giai đoạn cuối năm, ảnh hưởng đến tổng đàn và phản ánh vào lợi nhuận quý.

Trong năm nay, một số dữ liệu cũng dẫn đến các dự báo thị trường chăn nuôi phục hồi sớm còn có thể chưa diễn ra. Báo cáo mới của Robobank cho rằng năm 2026, sức khỏe đàn gia súc vẫn là biến số khó lường nhất đối với nguồn cung thịt lợn toàn cầu. Tại khu vực Đông Nam Á, dịch ASF tiếp tục lan rộng ở Việt Nam và Philippines, gây khó khăn cho nỗ lực phục hồi sản xuất nội địa. Theo đó, DBC có thể cũng khó đặt mình ra khỏi bối cảnh.

Giá trị nền tảng và triển vọng đầu tư

Đối với giới đầu tư, DBC với dàn lãnh đạo uy tín, được dẫn dắt bởi Chủ tịch HĐQT Nguyễn Như So, vẫn đang là một doanh nghiệp có giá trị nền tảng, uy tín trong ngành chăn nuôi nói riêng và trên thị trường niêm yết nói chung.

Đặc biệt, DBC đang đặt tham vọng rất lớn thông qua các dự án đầu tư trong lĩnh vực sản xuất kinh doanh cốt lõi, và một số dự án phát triển nhà ở, hạ tầng, logistics…

Theo tài liệu ĐHĐCĐ, 15 dự án của DBC, nổi bật là dự án đầu tư xây dựng khu đô thị Dabaco Vạn An với quy mô 12,89 ha, vốn đầu tư 698 tỷ đồng, dự kiến triển khai giai đoạn 2026 - 2028; dự án toà nhà trung tâm thương mại, dịch vụ, văn phòng và chung cư cao cấp Dabaco Lý Thái Tổ với quy mô 6.533 m2, vốn đầu tư 2.700 tỷ đồng, dự kiến triển khai giai đoạn 2026 - 2029; dự án khu đô thị Vạn An với quy mô 22,17 ha, vốn đầu tư 1.027,9 tỷ đồng, dự kiến triển khai trong năm 2026 - 2029… hé lộ quyết tâm khai phá thị trường bất động sản - nhà ở của doanh nghiệp. Đây là thị trường cũng đang đứng trước những thách thức nội tại của năm 2026, song về dài hạn, vẫn là thị trường tiềm năng với dư địa tăng trưởng và nhu cầu nhà ở thực còn lớn.

Dù vậy, vẫn phải nói thêm rằng năng lực đầu tư, định vị sản phẩm và phân khúc, cũng như khả năng cạnh tranh trên thị trường địa ốc của DBC các chủ đầu tư lớn, vẫn còn là ẩn số.

Ở lĩnh vực ngành lõi chăn nuôi, 7 giải pháp HĐQT DBC đặt ra nhằm thực hiện các mục tiêu nhiệm vụ 2026, trong đó DBC hướng tới khai thác tối đa công suất hệ thống trang trại, nhà máy và hạ tầng hiện có; đồng thời rà soát, ưu tiên nguồn lực cho các dự án thuộc lĩnh vực cốt lõi, bảo đảm tiến độ, kiểm soát chặt chẽ chi phí đầu tư và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn; thực hiện nghiêm ngặt quy trình chăn nuôi an toàn sinh học; tăng cường công tác giống, dinh dưỡng và kỹ thuật nhằm ổn định đàn vật nuôi, nâng cao năng suất, chất lượng và giảm thiểu rủi ro dịch bệnh; triển khai hiệu quả mô hình chăn nuôi công nghiệp, tuần hoàn, tái sử dụng phụ phẩm, tiết kiệm tài nguyên, giảm phát thải, đáp ứng yêu cầu phát triển bền vững và các tiêu chuẩn môi trường; tiếp tục tối ưu hóa chuỗi giá trị 3F+, đẩy mạnh liên kết với các đối tác chiến lược, mở rộng hệ thống phân phối và thị trường tiêu thụ, qua đó nâng cao giá trị gia tăng và vị thế thương hiệu Dabaco trên thị trường…. cùng một số giải pháp khác, cho thấy năng lực quản trị ngành, doanh nghiệp và khả năng tập trung cao độ, giải quyết trúng vấn đề được nhận diện đối với mảng đang mang lại nguồn thu lớn nhất cho tập đoàn này.

Kết thúc quý I/2026, theo lãnh đạo DBC thông tin, doanh thu quý đầu năm ước 5.600 tỷ đồng, tăng khoảng 50% so với cùng kỳ 2025. Trái lại, lợi nhuận trước thuế khoảng 400 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế ước đạt khoảng 370 tỷ đồng; giảm lần lượt 25% và 27% so với quý I/2025. Kết quả lãi ròng quý đầu năm đi lùi trong bối cảnh giá lợn hơi có xu hướng suy giảm, có thời điểm chạm 80.000 đồng/kg trong tháng 1 và sau đó xuống còn 62.000 - 63.000 đồng/kg cuối tháng 3, càng củng cố sự thận trọng cần thiết trong triển vọng tăng trưởng của DBC.

Theo kết quả được thông tin và kế hoạch lợi nhuận năm, DBC đã đạt được 33% kế hoạch năm 2026. Sự thận trọng hợp lý này có thể giúp doanh nghiệp này không lặp lại kịch bản lãi nghìn tỷ đồng, song vẫn hụt so với chỉ tiêu doanh thu ở năm ngoái.

Lê Mỹ