Thị trường vàng
FED “hẹp cửa” giảm lãi suất, giá vàng tuần tới sẽ ra sao?
Áp lực lạm phát ngày càng gia tăng do xung đột Trung Đông khiến FED có rất ít cơ hội tiếp tục cắt giảm lãi suất trong năm nay. Điều này sẽ tác động thế nào đến giá vàng tuần tới?
Trong tuần này, giá vàng quốc tế đã liên tục giảm từ mức 4.832 USD/oz xuống tới mức 4.657 USD/oz, sau đó phục hồi nhẹ và đóng cửa tuần ở mức 4.707 USD/oz.
Tại thị trường vàng Việt Nam, giá vàng miếng SJC theo niêm yết của DOJI cũng đã giảm từ mức 171,5 triệu đồng/lượng xuống 168 triệu đồng/lượng.
Giá vàng giảm mạnh trong tuần này do sự bất ổn địa chính trị ở Trung Đông tiếp tục làm gia tăng sức ép lạm phát, khiến FED có thể tiếp tục trì hoãn cắt giảm lãi suất, đồng thời đồng USD tiếp tục được săn đón như một tài sản trú ẩn an toàn.
Ông Lukman Otunuga, chuyên gia phân tích cao cấp tại FXTM cho biết, khi nỗi lo ngại về những cú sốc lạm phát gia tăng, các ngân hàng trung ương nói chung và FED nói riêng có khả năng sẽ tiếp tục giữ lãi suất ổn định hoặc thậm chí tăng lãi suất trong tương lai. Điều này sẽ tiếp tục tác động tiêu cực đến vàng có lợi suất bằng 0 bất chấp vàng thường được coi là tài sản trú ẩn an toàn trong bất ổn.
Trước cuộc họp của FED vào tuần tới, các dự báo của thị trường về chính sách tiền tệ của FED đã trở nên bất định do tình hình kinh tế và địa chính trị bất ổn. Tháng trước, thị trường thậm chí đã bắt đầu dự báo về một đợt tăng lãi suất của FED vào cuối năm nay. Tuy nhiên, kịch bản này khó xảy ra, và hiện tại thị trường đang trăn trở FED có cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay hay không. Tuần trước, thị trường dự đoán khả năng cắt giảm lãi suất của FED vào cuối năm nay là 50%. Tuy nhiên đến thời điểm này, khả năng này chỉ còn dưới 40%.
Đáng chú ý, Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Mỹ đã bắt đầu quá trình phê chuẩn ông Kevin Warsh giữ chức tân Chủ tịch FED. Dù ông được Tổng thống Mỹ Donald Trump đề cử, nhưng ông Kevin Warsh đã khẳng định ông sẽ không cắt giảm lãi suất theo đề nghị của Tổng thống Mỹ. Điều này càng củng cố thêm kỳ vọng FED sẽ chưa vội cắt giảm lãi suất sau khi FED có tân Chủ tịch. “Tổng thống Mỹ chưa bao giờ yêu cầu tôi cam kết về bất kỳ quyết định lãi suất cụ thể nào trong bất kỳ cuộc thảo luận nào của chúng tôi. Dù Tổng thống yêu cầu cắt giảm lãi suất, thì tôi cũng sẽ không đồng ý,” ông Kevin Warsh nói.
Trong tuần tới, FED chắn chắn sẽ tiếp tục giữ nguyên lãi suất. Do đó, những bình luận của Chủ tịch FED sau cuộc họp sẽ thu hút sự quan tâm đặc biệt của thị trường. Nhiều khả năng Chủ tịch FED Powell sẽ tiết lộ nỗi lo của FED về áp lực lạm phát và FED sẽ tiếp tục theo dõi tình hình, rồi mới quyết định chính sách tiền tệ của FED từ nay đến cuối năm 2026. Điều này có thể sẽ tiếp tục gây sức ép cho giá vàng tuần tới.
Ông Ole Hansen, Giám đốc chiến lược tại Saxo Bank, cũng cho rằng Chủ tịch FED Powell khó có thể thay đổi đáng kể lập trường giữ nguyên lãi suất của mình chừng nào nền kinh tế Mỹ vẫn tiếp tục cho thấy khả năng phục hồi, dù ở mức độ khiêm tốn. Tuy nhiên, điều đáng lo ngại hơn là quỹ đạo của tài chính công Mỹ, nơi áp lực tài chính ngày càng gia tăng do các khoản trả nợ liên quan đến thuế quan và chi tiêu quân sự tăng cao, tiếp tục làm tăng thêm gánh nặng nợ công vốn đã rất lớn.
“Dù giá vàng đang chịu áp lực giảm trong ngắn hạn, nhưng nhìn về dài hạn, các yếu tố hỗ trợ cho giá vàng vẫn còn. Một khi xung đột Trung Đông kết thúc, các nhà đầu tư sẽ quay trở lại các yếu tố đã hỗ trợ giá vàng tăng trong thời gian qua”, ông Ole Hansen nhận định.
Cùng với lạm phát gia tăng, một số nhà phân tích đã cảnh báo rằng triển vọng kỹ thuật của giá vàng tiếp tục suy yếu, khi giá vàng không thể giữ vững trên mức 4.800 USD/oz.
Bà Razan Hilal, chuyên gia phân tích tại Forex, cho biết giá vàng sẽ còn tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh khi vẫn ở dưới 4.880 USD/oz. “Trên biểu đồ ngày, giá vàng đang tích lũy với các mức đáy từ 4.080 USD/oz và các đỉnh bị chặn dưới mức kháng cự 4.880 USD/oz. Điều này đặt ra 2 kịch bản chính: phá vỡ mức kháng cự hoặc giảm xuống dưới mức hỗ trợ”, bà Razan Hilal nhấn mạnh.
Về mặt kỹ thuật, giá vàng đã giảm xuống dưới đường trung bình động 100 ngày (4.826 USD/oz). Việc đóng cửa hàng tuần dưới mức này có thể mở ra con đường cho giá vàng tuần tới hướng tới vùng 4.450 - 4.600 USD/oz. Tuy nhiên, nếu giá vàng tuần tới giữ vững trên mức 4.700 USD/oz, thì có thể sẽ quay trở lại vùng 4.880- 4.900 USD/oz.