Tín dụng - Ngân hàng
Ngân hàng Nhà nước hút ròng, lãi suất qua đêm về 1,1%/năm
Sau tuần bơm ròng hơn 34.000 tỷ qua kênh thị trường mở đồng thời mở kênh hoán đổi ngoại tệ trị giá 2 tỷ USD, Ngân hàng Nhà nước hút ròng trở lại. Lãi suất liên ngân hàng qua đêm chạm đáy.
Dữ liệu thị trường mở ghi nhận phiên 28/9, trên kênh cầm cố, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) chào thầu 411 tỷ đồng kỳ hạn 7 ngày, 492 tỷ đồng kỳ hạn 14 ngày, 661 tỷ đồng kỳ hạn 35 ngày. Toàn bộ khối lượng 1.565 tỷ đồng đều trúng thầu với lãi suất 4,5%/năm. Có 46.358 tỷ đồng đáo hạn. Ở chiều ngược lại, NHNN không chào thầu tín phiếu.
Theo đó, NHNN hút ròng 44.793 tỷ đồng từ thị trường. Khối lượng lưu hành trên kênh cầm cố sau phiên hôm nay ở mức 142.023 tỷ đồng.
Trước đó, tuần từ 21/9 - 25/9, NHNN đã ghi nhận phiên bơm ròng mạnh hơn 47.000 tỷ vào đầu tuần và sau đó là 4 phiên hút ròng liên tiếp với khối lượng thấp sau đó. Tổng trong 5 phiên của tuần trước, nhà điều hành đã bơm ròng hơn 34.300 tỷ đồng qua kênh thị trường mở.
Qua đó, tổng lượng lưu hành của giấy tờ có giá qua kênh cho vay cầm cố tăng lên hơn 186.800 tỷ đồng trong khi kênh tín phiếu vẫn tiếp tục không có giao dịch phát sinh.
Lãi suất liên ngân hàng trong tuần qua ghi nhận mức giảm mạnh với kỳ hạn qua đêm có mức giảm từ 6,84%/năm đầu tuần về 1,1%/năm, mức thấp nhất kể từ ngày 30/7/2026 (đáy trước đó là 0,75%/năm).
Lãi suất kỳ hạn 1 tuần 6,43%/năm về 5,06%/năm; Lãi suất kỳ hạn 2 tuần giảm từ 7,42%/năm về 5,35%/năm; Lãi suất kỳ hạn 1 tháng giảm từ 7,42%/năm về 5,35%/năm.
Trong khi đó, ở chiều ngược lại, lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn 3 tháng tăng từ 7,01%/năm lên 7,2%/năm.
Thông qua tín hiệu lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn ngắn liên tiếp giảm và lãi suất qua đêm (chiếm tỷ trọng cao nhất) ở mức thấp nhất trong 3 năm trở lại đây, có thể thấy áp lực thanh khoản ngắn hạn trở lại vào đầu tuần nhưng giảm nhiệt vào cuối tuần và vẫn tiếp tục ở các kỳ hạn dài, khá tương đồng với xu hướng dịch chuyển cơ cấu cho vay và thả nổi lãi suất của một số ngân hàng.
Chứng khoán Yuanta Việt Nam khẳng định, diễn biến này cho thấy thanh khoản rất ngắn hạn đã cải thiện rõ rệt sau khi NHNN tăng hỗ trợ qua OMO, nhưng nhu cầu vốn ở các kỳ hạn dài hơn vẫn ở mức cao. Đường cong lãi suất tiếp tục dốc mạnh từ qua đêm lên 1-3 tháng, cho thấy áp lực cân đối nguồn vốn mang tính kỳ hạn vẫn cao dù thanh khoản qua đêm dư thừa tạm thời.
Đáng chú ý trong tuần trước, để bù đắp thêm thanh khoản cho thị trường, vào ngày 21/9, NHNN đã thực hiện hoán đổi USD/VND kỳ hạn 7 ngày với các tổ chức tín dụng, tổng khối lượng tối đa 2 tỷ USD, trong bối cảnh tỷ giá neo cao. Tỷ giá mua giao ngay 24.406 đồng/USD. Ước tính, nếu toàn bộ hạn mức 2 tỷ USD được sử dụng, lượng VND được cung ứng ban đầu tương ứng khoảng 48.812 tỷ đồng.
Những động thái này cho thấy Ngân hàng Nhà nước đang linh hoạt sử dụng công cụ thị trường để hài hòa giữa ổn định tỷ giá, thanh khoản hệ thống và hỗ trợ dòng vốn cho nền kinh tế.
Theo Yuanta Việt Nam, nhìn chung, thanh khoản ngắn hạn của hệ thống vẫn ổn định, dù không còn dư thừa như đầu tháng.
Trong ngắn hạn, lãi suất qua đêm có thể duy trì ở vùng thấp nếu NHNN tiếp tục cung ứng thanh khoản phù hợp, song khó kỳ vọng toàn bộ đường cong lãi suất giảm mạnh.
Mặt bằng lãi suất huy động vẫn khó giảm khi nhu cầu vốn cho tăng trưởng tín dụng và đầu tư vẫn lớn, trong khi áp lực lạm phát và tỷ giá gia tăng khi lãi suất USD, lợi suất quốc tế ở mức cao sẽ tiếp tục giới hạn dư địa nới lỏng tiền tệ.