Ẩn số trong động thái nới "room" ngoại lên 100% của Sabeco?

Hội đồng quản trị Tổng công ty cổ phần Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (Sabeco, mã CK: SAB) vừa ban hành nghị quyết thông qua việc không giới hạn tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài tại Sabeco. Theo đó, nhà đầu tư nước ngoài sẽ được sở hữu tối đa 100% vốn thay cho tỷ lệ trần 49% trước đó.

Cuối năm 2017, ThaiBev của tỷ phú Thái Lan Charoen Sirivadhanabhakdi đã chi gần 5 tỷ USD để sở hữu xấp xỉ 54% cổ phần Sabeco. Tuy vậy, do vướng mắc về tỷ lệ sở hữu nước ngoài tại Sabeco là 49% nên ThaiBev đã thành lập công ty TNHH Vietnam Beverage để "lách luật" tham gia đấu giá cổ phần Sabeco.

Sau khi nắm quyền chi phối tại Sabeco, cổ đông Thái Lan đã có những thay đổi trong ban lãnh đạo doanh nghiệp. Hai vị trí chủ chốt của Sabeco là Chủ tịch HĐQT và Tổng Giám đốc đã không còn do người Việt nắm giữ. Chủ tịch HĐQT Sabeco hiện tại là ông Koh Poh Tiong, trong khi ông Neo Gim Siong Bennett nắm giữ chức vụ Tổng Giám đốc.

Động thái nới "room" ngoại lên 100% dẫn tới nhiều đồn đoán ThaiBev sẽ sớm mua nốt 35% Sabeco mà Bộ Công thương đang nắm giữ. Tuy nhiên, việc tìm kiếm lực mua từ khối ngoại tại Sabeco sau động thái này sẽ cần phải cân nhắc thêm, bởi lẽ, cơ cấu cổ đông của công ty này vẫn còn khá cô đặc.

Cụ thể, Công ty TNHH Vietnam Beverage (VietBev) hiện đang nắm giữ 53,59% vốn điều lệ. Bên cạnh đó, một cổ đông lớn khác là Bộ Công thương - đại diện cho nguồn vốn Nhà nước đang nắm giữ tới 36% vốn. Do đó, chỉ còn 10,41% tổng số cổ phiếu đang lưu hành là dành cho các nhà đầu tư khác. Có thể thấy việc nới “room” ngoại tại Sabeco dường như sẽ giải quyết vấn đề cho cổ đông ngoại là tập đoàn đồ uống đến từ Thái Lan là Thai Beverage (ThaiBev). 

Trước đó, tại ĐHCĐ diễn ra vào tháng 8 vừa qua, Sabeco đã thông qua việc thay đổi ngành nghề kinh doanh theo hướng loại bỏ những ngành nghề có điều kiện hạn chế sở hữu nước ngoài. Sabeco đã được các cổ đông thông qua việc bỏ ngành kinh doanh Quảng cáo thương mại; Kinh doanh du lịch lữ hành nội địa, quốc tế và điều chỉnh một số ngành kinh doanh khác.

Theo báo cáo tài chính quý III cho niên độ 2017-2018 của tập đoàn đồ uống Thaibev, Sabeco đã đóng góp 28.855 triệu baht (khoảng 20.326 tỷ đồng) doanh thu và 3.350 triệu baht, (khoảng 2.360 tỷ đồng) lợi nhuận ròng.

Giai đoạn ghi nhận kết quả kinh doanh bắt đầu từ khi Thaibev hoàn thành mua lại một phần vốn chủ sở hữu tại Sabeco đến ngày 30/6, tức hơn nửa năm. Do đó, khoản lợi nhuận này chưa bao gồm việc tập đoàn của tỷ phú Charoen Sirivadhanabhakdi nhận tạm ứng cổ tức 35% bằng tiền mặt lên đến 2.244 tỷ đồng trong những tháng cuối năm.

Nhờ hợp nhất kết quả kinh doanh của Sabeco và nhóm công ty liên quan, lũy kế doanh thu bán hàng chín tháng đầu năm của Thaibev tăng 22% so với cùng kỳ lên 174 tỷ baht, tương đương 122.370 tỷ đồng.

Cuối tháng 11 này, Sabeco sẽ chốt quyền chia cổ tức tỷ lệ 20% bằng tiền mặt và người Thái sẽ thu về khoảng 1.200 tỷ đồng tiền cổ tức. Trước đó, trong năm 2018, Sabeco đã 2 lần chi trả cổ tức bằng tiền mặt với tổng tỷ lệ 40%.

Chốt phiên 12/11, cổ phiếu SAB của Sabeco tăng mạnh 3,1% lên 233.000 đồng/CP, tương đương giá trị vốn hoá gần 145.000 tỷ đồng.