Cơ hội khai phá thị trường tài sản mã hóa trăm tỷ USD

Thị trường liên tục có những bước tiến mới ghi nhận mong muốn và hành động đầu tư để bước vào giai đoạn thí điểm sàn giao dịch tài sản mã hóa và cho phép phát hành, giao dịch mới, từ sự tham gia của Chứng khoán Kỹ thương (TCBS), SSI, Chứng khoán VPBabnk, MB, Chứng khoán HD, Chứng khoán VIX, CTCP Đầu tư HVA, Vàng Bảo Tín Mạnh Hải... Theo đó, các công ty này đã tham gia thành lập pháp nhân, góp vốn vào các tổ chức vận hành sàn giao dịch tài sản số trong nước. Đằng sau là các tổ chức, pháp nhân liên quan trong hệ sinh thái như Techcombank, HDBank, VPBank... Ngoài ra, ngân hàng MBB cũng tỏ rõ ý định tham gia vào thị trường này với việc ký kết biên bản ghi nhớ hợp tác MoU với Dunamu - chủ sàn tiền số Upbit...

Có thể nói năm 2025, thị trường tài chính chào đón một cải cách lớn trong năm 2025, đó là về chính sách khi Chính phủ ban hành Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP về việc triển khai thí điểm thị trường tài sản mã hóa tại Việt Nam, đưa tài sản số ra khỏi “vùng xám” pháp lý và tích hợp vào thị trường tài chính Việt Nam, theo VDSC.

"Văn bản này sẽ đánh dấu một trang mới có ý nghĩa chiến lược trong hành trình mở rộng chuỗi giá trị dịch vụ tài chính của ngành ngân hàng. Điều này là bởi nguồn lực tài chính mạnh, mạng lưới khách hàng rộng, và hạ tầng công nghệ tài chính phát triển của các ngân hàng, bên canh các loại hình doanh nghiệp khác, là cần thiết đề có thể tối ưu hóa vận hành của thị trường tài sản mã hóa", VDSC bình luận.

Ngoài ra, do quy mô của thị trường này rất lớn với giá trị giao dịch tiền mã hóa của người Việt Nam năm 2023 ước đạt 120 tỷ USD (theo Chainalysis), các ngân hàng thương mại sở hữu các công ty dịch vụ tài sản mã hóa sớm được cấp phép trong giai đoạn thí điểm sẽ có tiềm năng gia tăng lợi nhuận (thông qua các khoản đầu tư dài hạn hoặc công ty liên kết) đáng kể trong 5 năm tới.

Về cơ bản, Nghị quyết 05 (ban hành ngày 9/9/2025, hiệu lực từ cùng ngày, thí điểm trong 5 năm) quy định về triển khai thí điểm chào bán, phát hành tài sản mã hóa (tokenized assets), tổ chức giao dịch tài sản mã hóa và cung cấp dịch vụ liên quan khác (tự doanh, lưu ký, cung cấp nền tảng phát hành tài sản mã hóa). Thị trường giao dịch tài sản mã hóa tại Việt Nam sẽ hoạt động theo mô hình tập trung (CEX) và các nhà đầu tư trong nước đang có tài sản mã hóa cùng nhà đầu tư nước ngoài được mở tài khoản tại tổ chức cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa do Bộ Tài chính cấp phép để lưu ký, mua, bán tài sản mã hóa tại Việt Nam.

Nghị quyết cũng quy định Bộ Tài chính phối hợp chặt chẽ với NHNN và Bộ Công an để lựa chọn tối đa 5 tổ chức cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa. Dự kiến trước thời điểm năm 2026 sẽ có những doanh nghiệp đầu tiên được cấp phép hoạt động giao dịch tài sản mã hóa tại Việt Nam.

Trên thực tế, Nhà nước đã chính thức công nhận tài sản số khi Quốc hội thông qua Luật Công nghiệp Công nghệ số hồi tháng 7/2025. Với quan điểm điều hành chính sách cởi mở hơn của Nhà nước về lớp tài sản này, hàng loạt các pháp nhân mới được thành lập để chuẩn bị tham gia vào thị trường đầy tiềm năng này (như nêu trên).

Tuy nhiên, theo thông tin từ Bộ Tài chính, hiện chưa có doanh nghiệp nào đăng ký kinh doanh tài sản mã hóa , nhưng đã có một số doanh nghiệp bày tỏ sự quan tâm.

Lãnh đạo cơ quan chức năng cũng thông tin sẽ chỉ có tối đa 5 sàn giao dịch tài sản mã hóa được cấp phép. Do đó, thị trường có thể hiểu sẽ có một cuộc sàng lọc và phân hóa chức năng của các tổ chức pháp nhân đã thành lập.

Tại sự kiện ra mắt nền tảng mô phỏng giao dịch tài sản số DNEX của Công ty Cổ phần Sàn giao dịch Tài sản số DNEX mới đây, ông Nguyễn Đình Thắng - Chủ tịch Liên minh Tài sản số cho biết, việc ra mắt DNEX Simulation là bước đi đầu tiên trong lộ trình phát triển hạ tầng giao dịch tài sản số, nhằm chuẩn bị cơ sở dữ liệu, công nghệ và quy trình vận hành, phục vụ cho giai đoạn tiếp theo khi DNEX hoàn thiện điều kiện pháp lý và tiến hành xin cấp phép hoạt động chính thức theo quy định của pháp luật Việt Nam.

Được biết, DNEX vừa được thành lập ngày 9/9/2025, có 3 cổ đông sáng lập, gồm: Fundgo (30%), Trustpay (30%) và Công nghệ Quản lý Tài sản số (40%). Ông Nguyễn Chí Công làm người đại diện pháp luật kiêm Tổng Giám đốc. Đây là Công ty nằm trong chủ trương triển khai của HVA Group, với hệ sinh thái chiến lược theo HVA giới thiệu gồm Onus Finance UAB – Đối tác giải pháp tài chính tiền số, tối ưu hóa quản lý – vận hành tài sản số; Công ty Cổ phần Chứng khoán Alpha (APSC) – Tư vấn – công nghệ chứng khoán, hỗ trợ thiết kế mô hình vận hành sàn minh bạch, hiệu quả; Pacific Bridge Capital – Công ty quản lý quỹ theo chuẩn mực quốc tế, đồng hành nghiên cứu, phân tích, quản trị rủi ro và tối ưu hiệu quả vốn; Công ty Cổ phần Đầu tư SFVN (SFVN) – Thành viên kinh doanh có yếu tố nước ngoài của MXV, giàu kinh nghiệm hàng hóa phái sinh, hỗ trợ phát triển sản phẩm đầu tư số và cơ chế quản trị rủi ro; Vemanti Group, Inc – Tập đoàn công nghệ tài chính đa lĩnh vực, góp phần mở rộng thị trường và tăng cường năng lực công nghệ cho DNEX.

TP. Đà Nẵng là 1 trong 2 địa phương (cùng với TP. HCM) được chọn để xây dựng Trung tâm tài chính quốc tế tại Việt Nam. Theo Nghị quyết 222/2025/QH15, Trung tâm này được định hướng phát triển dựa trên ba trụ cột: tài chính xanh, tài chính thương mại và công nghệ tài chính - tài sản số, hướng tới mục tiêu đưa Đà Nẵng trở thành "phòng thí nghiệm" cho các mô hình tài chính mới.

Nhận định về hướng phát triển Trung tâm tài chính của TP Đà Nẵng, liên quan đến phát triển tài sản số và kiểm soát vốn, Tiến sĩ Chua Hak Bin, Kinh tế trưởng của Maybank và đồng Giám đốc nghiên cứu vĩ mô khu vực tại Maybank Investment Banking Group cho rằng, Trung tâm tài chính quốc tế tại Đà Nẵng nên hướng tới một mô hình chuyên biệt hơn, tập trung vào fintech và tài chính xanh trong phạm vi địa lý được xác định rõ ràng.

Theo nguồn tin của DĐDN, ngay đầu tuần này (13/10), sẽ có nhóm quỹ đầu tư quốc tế có chuyến thăm và làm việc, tìm hiểu cơ hội hợp tác đầu tư tại TP. HCM và Đà Nẵng. Các quỹ sẽ tìm hiểu đầu tư trên thị trường Việt Nam bao gồm các vấn đề liên quan đến phát triển trung tâm tài chính quốc tế và thị trường tài sản mã hóa.

Như vậy, nhìn chung, cơ hội để khai phá thị trường không chỉ dành cho các ngân hàng và các tổ chức trong hệ sinh thái đang tiên phong với các công ty "EX" hướng về những bước chạy đầu tiên trên đường đua sàn giao dịch mã hóa. Thực tế các doanh nghiệp cũng đã có những bước khởi động để đảm bảo cho các bước chạy đà hiệu quả.

Cùng với cải cách về quản lý, xóa bỏ độc quyền trên thị trường vàng, VDSC nhấn mạnh không gian phát triển dịch vụ tài chính mới đầy tiềm năng (liên quan đến việc cung cấp nền tảng giao dịch, lưu ký, bù trừ và thanh toán) cho các công ty tài chính và ngân hàng thương mại là rất lớn.

Với các ngân hàng đang có đủ điều kiện để có thể lập hồ sơ đăng ký kinh doanh sản xuất vàng miếng gồm các "ứng cử" Vietcombank, BIDV, VietinBank, Agribank, MBB, Techcombank. VPBank, ACB, không loại trừ một số ngân hàng thương mại sẽ có cơ hội để mở rông không gian dịch vụ tài chính trên cả 2 thị trường vàng lẫn tài sản mã hóa.

“

Điều kiện cấp giấy phép dịch vụ tổ chức thị trường giao dịch tài sản mã hóa có một số ý nổi bật:

(1) là doanh nghiệp Việt Nam có đăng ký kinh doanh ngành, nghề hoạt động cung cấp dịch vụ liên quan đến tài sản mã hóa;

(2) có vốn điều lệ tối thiểu 10 nghìn tỷ đồng;

(3) có tối thiểu 65% vốn do tổ chức góp vốn, và trong đó có trên 35% vốn do ít nhất 02 tổ chức là ngân hàng thương mại, công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ, công ty bảo hiểm, doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực công nghệ góp vốn (các cổ đông tổ chức phải có lãi trong 2 năm liền trước năm đề nghị cấp giấy phép và BCTC 2 năm liền trước phải được kiểm toán và ý kiến kiểm toán là chấp nhận toàn phần);

(4) Tỷ lệ sở hữu nước ngoài tối đa nước ngoài tại các tổ chức cung cấp DV tài sản mã hóa là 49%;

(5) Hệ thống công nghệ thông tin phải đáp ứng tiêu chuẩn cấp độ 4 an toàn hệ thống công nghệ thông tin theo quy định pháp luật về an toàn thông tin.