Cổ phiếu CTG trước thềm nâng tỷ lệ sở hữu Nhà nước lên 65%

Sau khi bị bán mạnh về sát vùng đáy, cổ phiếu CTG đã tăng giá trở lại. Đóng phiên giao dịch ngày 18/8, cổ phiếu CTG đi ngang quanh vùng giá 31-32.000 đồng/cp, trong đó khối ngoại liên tục mua vào để sở hữu CTG trong nhiều phiên giao dịch gần đây…

Trong báo cáo nhận định về CTG, Chứng khoán MBS cho biết CTG đã trình Ngân hàng Nhà nước các phương án pháp lý và tài chính khả thi để nâng tỷ lệ sở hữu Nhà nước từ 64,45% lên mức mục tiêu 65% theo chỉ đạo của Chính phủ. Tuy nhiên, Ban lãnh đạo ngân hàng lưu ý riêng bước điều chỉnh này sẽ không giúp tăng đáng kể vốn cấp 1 hay ảnh hưởng đến hệ số an toàn vốn (CAR). Bên cạnh đó, CTG đã đề xuất với Ngân hàng Nhà nước các phương án tăng vốn trung và dài hạn khác nhằm đáp ứng các yêu cầu vốn theo chuẩn Basel III.

Hiện cơ cấu cổ đông của CTG có mức độ tập trung cao, phản ánh đặc thù của một ngân hàng thương mại cổ phần nhà nước quy mô lớn. Theo dữ liệu về cổ đông sở hữu trên 1% vốn điều lệ, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam là cổ đông chi phối nắm cổ phần tương đương 64,46% vốn điều lệ. MUFG Bank là cổ đông chiến lược nước ngoài, nắm cổ phần tương đương 19,73% vốn điều lệ. Các cổ đông lớn khác gồm Công đoàn CTG với 1,15%.

Về cơ bản, việc nâng lên 65% tỷ lệ sở hữu chi phối của Nhà nước giúp CTG có lợi thế lớn về uy tín, khả năng tiếp cận nguồn vốn, niềm tin của người gửi tiền và vai trò trong các chương trình tín dụng trọng điểm. Đây là yếu tố hỗ trợ chi phí vốn và củng cố vị thế cạnh tranh của CTG trong nhóm ngân hàng thương mại nhà nước. Mặt khác, sở hữu nhà nước chi phối cũng ảnh hưởng mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận cho cổ đông, CTG có thể phải cân bằng với các nhiệm vụ chính sách như hỗ trợ lãi suất, tài trợ khu vực ưu tiên hoặc duy trì ổn định hệ thống.

Với tỷ lệ sở hữu 19,73%, MUFG không chỉ là cổ đông tài chính mà còn là cổ đông chiến lược có khả năng hỗ trợ CTG về quản trị rủi ro, chuẩn mực vận hành, ngân hàng giao dịch, tài chính xanh và kết nối khách hàng FDI.

Ngoài ra, trong danh sách cổ đông có sự xuất hiện của Prudential Việt Nam trong nhóm cổ đông trên 1% cũng cho thấy CTG tiếp tục thu hút sự quan tâm của các định chế tài chính dài hạn. Tuy nhiên, tỷ lệ free - float thực tế không cao là điểm cần lưu ý đối với thanh khoản cổ phiếu và mức độ ảnh hưởng của cổ đông thiểu số đối với các quyết định chiến lược, theo MBS.

Tính đến 31/07/2026, tổng tài sản của CTG tăng trên 7% so với đầu năm, dư nợ tín dụng cuối kỳ tăng 5,6%, CASA bình quân đạt khoảng 440.000 tỷ đồng (trên 10%). Ban lãnh đạo cho biết, CTG cùng nhóm ngân hàng quốc doanh sẽ theo định hướng kiểm soát tăng trưởng quy mô ở mức vừa phải để tập trung vào hiệu quả và giữ chi phí vốn vay hợp lý cho khách hàng.

Về kết quả kinh doanh, báo cáo nhận định của MBS cho thấy, tín dụng cuối quý 2 tăng 5,0% so với đầu năm, thấp hơn mức tăng gần 8% của toàn ngành. Ban lãnh đạo giải thích đây là chủ đích điều hành nhằm cân đối tín dụng với nguồn vốn để tăng trưởng bền vững. Phân khúc khách hàng doanh nghiệp tăng 9% so với cuối 2025, chủ yếu ở kỳ hạn ngắn; bán lẻ giảm nhẹ so với đầu năm nhưng đã phục hồi và tăng 2%. Các lĩnh vực tăng mạnh gồm thiết bị điện tử, máy vi tính ( tăng 43,7%), thức ăn chăn nuôi (tăng 310%), thiết bị điện (tăng 25,6%), sắt thép (tăng 7,7%) và điện (tăng 7,6%).

Về định hướng 6 tháng cuối năm, ban lãnh đạo CTG cho rằng ngân hàng sẽ tiếp tục cân đối giữa tăng trưởng quy mô với tăng trưởng nguồn vốn và quản trị NIM, đồng thời hướng nguồn lực vào cho vay sản xuất kinh doanh, tín dụng xanh và các động lực tăng trưởng của nền kinh tế, trong phạm vi hạn mức tín dụng được Ngân hàng Nhà nước cấp.

Đối với mảng bán lẻ, ban lãnh đạo cho biết tăng trưởng cho vay mua nhà sẽ phụ thuộc vào nhu cầu và khả năng hấp thụ của thị trường, trong khi cho vay sản xuất kinh doanh, vốn được xem là lợi thế cốt lõi của CTG. Đây vẫn là động lực tăng trưởng bán lẻ lớn nhất, cho vay tiêu dùng cũng được kỳ vọng tăng trưởng mạnh nhờ chính sách tài khóa mở rộng và các sản phẩm cho vay tiêu dùng số hóa của ngân hàng.

Theo báo cáo, CTG đang ưu tiên các khách hàng hưởng lợi từ đầu tư công như xây dựng và cung ứng vật liệu, đồng thời chủ động tiếp cận các ban quản lý dự án thuộc Bộ Xây dựng cùng các địa phương để xác định nhà thầu và xây dựng chính sách tín dụng ưu đãi.

Đối với 18 dự án quốc gia trọng điểm do Chính phủ chỉ định, Ngân hàng cũng tham gia hợp vốn cho vay dự án Sân bay Long Thành, tuy nhiên đến nay khách hàng vẫn sử dụng vốn chủ sở hữu để tài trợ dự án và chưa giải ngân khoản vay từ ngân hàng.

Bên cạnh đó, CTG tiếp tục giải ngân cho các nhà thầu ở các dự án khác theo tiến độ thi công, bao gồm các tuyến cao tốc Trung Lương - Mỹ Thuận, Khánh Hòa - Buôn Ma Thuột, Hòa Bình - Mộc Châu và các dự án năng lượng như nhiệt điện khí Ô Môn, LNG Quảng Trạch 2, đồng thời chủ động hướng đến các dự án sử dụng vốn ODA nhằm tăng nguồn tiền gửi không kỳ hạn (CASA)…