Dư địa tăng trưởng của KHG nhìn từ quỹ đất

Ngày 8/11, HĐQT KHG vừa công bố Nghị quyết  thông qua hồ sơ chào bán 144 triệu cổ phần riêng lẻ cho nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp với giá dự kiến 16.000 đồng/cp. Cổ phiếu bị hạn chế chuyển nhượng 1 năm kể từ ngày hoàn thành đợt chào bán.

Dự kiến số tiền thu được từ đợt chào bán là 2.304 tỷ đồng, KHG sẽ dành 940 tỷ để mở rộng quỹ đất, cụ thể là mua lại sản phẩm thuộc dự án khu thương mại biệt thự và chung cư cao cấp T&T City Millennia tại Long An và các dự án đầu tư xây dựng khu nhà ở thương mại T&T Phố Nối tại huyện Mỹ Hào, tỉnh Hưng Yên cũng như hoàn tất mua lại sản phẩm dự án T&T DC Complex tại 120 Định Công, Hoàng Mai, Hà Nội. 

Cho đến thời điểm này KHG cũng thông qua danh sách 11 nhà đầu tư dự kiến tham gia mua cổ phiếu phát hành đợt này, trong đó có 10 cá nhân và 1 tổ chức. Riêng bà Trần Thị Thu Hương- Chủ tịch KHG mua khối lượng lớn nhất với 40 triệu cổ phiếu. Đóng cửa phiên giao dịch ngày 8/11, KHG tăng nhẹ so với trong vòng 1 tháng qua với thanh khoản tăng cao. Theo đó cổ phiếu này đã có khối lượng giao dịch đều đặn tích cực, trung bình mỗi phiên 2 triệu đơn vị cổ phiếu.

Theo các chuyên gia chứng khoán dự báo, với việc chào bán bằng thị giá cùng với quỹ đất ước 800ha tại các vị trí chiến lược, cổ phiếu KHG sẽ còn nhiều dư địa tăng trưởng tới vùng giá cao hơn. Công ty Chứng khoán VNDirect cho rằng, với nền móng vững chắc ở mảng tư vấn và môi giới, KHG bắt đầu lấn sân sang phát triển bất động sản (BĐS) với quỹ đất rộng như nêu trên ở TP.HCM, Vũng Tàu và Phú Quốc. Công ty đang phát triển dự án La Partenza ở Nhà Bè, TP.HCM từ năm 2019. Trong 2021-2022, KHG sẽ tập trung hoàn thành pháp lý 2 dự án Helios ở Phú Quốc (54ha) và dự án KĐT Gò Găng tại đảo Gò Găng, Vũng Tàu (170ha), dự kiến triển khai bán hàng dự án Helios từ cuối 2021.

Được triển khai từ 2019, dự án La Patenza đã bán thành công 60%, các đợt mở bán tiếp theo sẽ thực hiện trong quý 4/2021 với giá bán dự kiến tăng 15-20% so với 2020. Sự phục hồi của thị trường BĐS năm 2021 là yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ cho KHG. Theo đó, thị trường nhà ở sẽ phục hồi vào năm 2021 dựa trên 3 yếu tố: Tăng tốc phát triển cơ sở hạ tầng giúp thúc đẩy thị trường BĐS năm 2021; Phục hồi nguồn cung mới nhờ nới lỏng các nút thắt pháp lý và thứ 3, lãi suất cho vay mua nhà hợp lý.

Với danh mục phân phối đa dạng từ căn hộ, biệt thự, nhà phố… đến từ các chủ đầu tư lớn và uy tín trên thị trường như Vinhomes, Sunshine, GS E&C, Keppel Land, Kiến Á, Lotte... Trong năm 2021-2022, dự kiến mở rộng hệ thống phân phối với hơn 60 chi nhánh, tập trung không chỉ ở TP.HCM mà còn sang khu vực Bình Dương, Đồng Nai, Hà Nội.

KHG là doanh nghiệp duy trì tình hình tài chính lành mạnh không nợ vay trong giai đoạn 2017- 2019 do mô hình kinh doanh mảng môi giới truyền thống của công ty đòi hỏi vốn lưu động ít. Trong 2021, do nhu cầu vốn đầu tư vào mảng phát triển dự án BĐS cao nên công ty đã thực hiện huy động từ phát hành trái phiếu 343 tỷ đồng, đồng thời tăng vốn chủ sở hữu  thêm 400 tỷ đồng.

Với việc tiếp tục huy động vốn cho các dự án trọng điểm trong năm tới kế hoạch phát hành cổ phiếu cho nhà đầu tư chuyên nghiệp, là bước tiến để doanh nghiệp mở rộng quỹ đất và các dự án trọng điểm. Theo phân tích kỹ thuật, hiện KHG đang ở vùng giá tích luỹ quanh vùng 16.000-17.000 đồng, nhà đầu tư có thể mở vị thế mua cho nhịp tăng mới của KHG đến ngưỡng giá 22.0-25.0. Tuy nhiên nhà đầu tư cũng cần cân nhắc, rủi ro đầu tư bao gồm: (1) tình hình dịch bệnh kéo dài, ảnh hưởng đến hoạt động môi giới và mở bán các dự án BĐS của KHG,  rủi ro từ quy trình pháp lý ảnh hưởng tới tiến độ mở bán của các dự án và đặc biệt đòn bẩy tài chính có thể tăng mạnh trong 2021-2023 do nhu cầu vốn lưu động cao đầu tư vào mảng phát triển BĐS của Công ty…