Giá vàng tuần tới: “Giằng co” giữa FED và bất ổn địa chính trị

Trong tuần này, giá vàng quốc tế đã giảm khá mạnh từ mức 2.664 USD/oz xuống mức 2.582 USD/oz, sau đó phục hồi lên mức 2.631 USD/oz và đóng cửa tuần ở mức 2.622 USD/oz.

Tại thị trường vàng Việt Nam, giá vàng miếng SJC theo niêm yết của tập đoàn DOJI cũng giảm mạnh từ mức 85,1 triệu đồng/lượng xuống tới mức 83,6 triệu đồng/lượng.

Sở dĩ giá vàng giảm mạnh trong tuần này do FED đã cắt giảm thêm 0,25% lãi suất như dự báo của nhiều chuyên gia. Tuy nhiên, biểu đồ dot plot của FED cho thấy cơ quan này sẽ chỉ cắt giảm thêm 2 lần lãi suất trong năm 2025. Trước đó vào tháng 9/2024, FED đã dự báo 4 lần cắt giảm lãi suất trong năm tới. Điều này khiến các nhà đầu tư thất vọng, bán tháo vàng.

Trong khi đó, Chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 11 của Mỹ tăng 2,8% so với cùng kỳ năm ngoái, không thay đổi so với tháng 10, nhưng vẫn ở mức cao hơn nhiều so với mục tiêu của FED là 2%. Điều này cũng củng cố thêm khả năng FED sẽ thu hẹp chu kỳ nới lỏng tiền tệ hiện hành.

Hơn nữa, ông Donald Trump sắp nhậm chức Tổng thống Mỹ nhiệm kỳ II. Nếu ông Trump thực hiện chính sách mở rộng tài khoá và tăng mạnh thuế quan với các đối tác thương mại của Mỹ, thì sẽ giảm đáng kể thâm hụt thương mại của nước này, đồng nghĩa lượng cung USD sẽ giảm mạnh, đẩy đồng tiền này tăng, qua đó tác động tiêu cực đến giá vàng. Hơn nữa, chính sách thuế của ông Trump còn làm tăng lạm phát, buộc FED phải trì hoãn cắt giảm lãi suất, thậm chí tăng lãi suất trở lại nếu lạm phát tăng vọt.

Các chuyên gia phân tích của TD Securities cũng cho rằng FED giảm số lần cắt giảm lãi suất trong năm 2025 và ông Trump thực hiện cam kết thuế quan có thể sẽ khiến giá vàng ngắn hạn tiếp tục sụt giảm. Sẽ không có gì ngạc nhiên khi thấy giá vàng tuần tới giảm xuống mức thấp nhất trong tháng 11/2024 là 2.536 USD/oz.

Tuy nhiên, các nhà phân tích khác lại cho rằng giá vàng tuần tới sẽ bị “giằng co” giữa chính sách tiền tệ của FED và sự bất ổn địa chính trị. Ngoài căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông, Đông Âu…, giá vàng tuần tới sẽ được hỗ trợ bởi việc Quốc hội Mỹ không thể thông qua dự luật chi tiêu trước kỳ nghỉ lễ Noel và năm mới 2025. Chính phủ Mỹ một lần nữa lại đứng trước bờ vực đóng cửa một phần sẽ ảnh hưởng đến mọi thứ, từ thực thi biên giới đến các công viên quốc gia và tạm cho nghỉ việc tới hai triệu cán bộ, nhân viên.

Ông Chris Mancini, Phó giám đốc đầu tư của The Gabelli Gold Fund (GOLDX), cho biết: “Việc chính phủ Mỹ phải đối mặt với nguy cơ đóng cửa một lần nữa cho thấy mức độ bất ổn địa chính trị ở Mỹ. Điều này sẽ tiếp tục hỗ trợ giá vàng như một tài sản trú ẩn an toàn”.

Tuy nhiên trong tuần tới, phần lớn các nhà đầu tư quốc tế sẽ nghỉ lễ Noel và năm mới 2025, nên khối lượng giao dịch vàng sẽ giảm mạnh, khiến giá vàng tuần tới có thể sẽ chỉ dao động trong biên độ hẹp.

Theo phân tích kỹ thuật, giá vàng tuần tới có thể sẽ tiếp tục điều chỉnh, tích luỹ. Theo đó, nếu giá vàng tuần tới vẫn ở trên 2.582 USD/oz, thì sẽ tiếp tục xoay quanh mức 2.600 USD/oz trước kỳ nghỉ lễ. Ngược lại, nếu giá vàng tuần tới bị đẩy xuống dưới 2.582 USD/oz, thì có nguy cơ giảm xuống tới 2.536 USD/oz.