Hóa chất Đức Giang - DGC thăng hoa, Vinachem “chốt lời” nghìn tỷ

Tập đoàn Hoá chất Việt Nam (Vinachem) cho biết đã trình Ủy ban Quản lý Vốn Nhà nước tại Doanh nghiệp về Đề án tái cơ cấu Tập đoàn giai đoạn 2021 - 2025, trong đó sẽ triển khai thực hiện thoái vốn tại các đơn vị năm 2021.

Đáng lưu ý, tập đoàn đã ký hợp đồng dịch vụ tư vấn để thực hiện chuyển nhượng vốn tạ CTCP Supe Phốt phát và Hóa chất Lâm Thao (Mã: LAS), CTCP Hóa chất Việt Trì (Mã: HVT), CTCP Vật tư và Xuất nhập khẩu Hóa chất, CTCP Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (Mã: DGC).

Hiện Vinachem đang nắm 8,85% vốn tại Hoá chất Đức Giang, tương đương hơn 15,14 triệu cổ phiếu DGC. Nếu tính theo giá thị trường của cổ phiếu DGC kết phiên 12/10 là 160.000 đồng/cp, Vinachem có thể thu về trên 2.400 tỷ từ thoái vốn.

Sau khoảng thời gian giao dịch quanh vùng giá 20.000 đồng, cổ phiếu DGC của Tập đoàn Hóa chất Đức Giang bắt đầu đà tăng giá từ khoảng tháng 4/2020 bất chấp ảnh hưởng của dịch bệnh COVID-19.

Đến này 10/8/2021, thị giá của DGC đã đạt mức 101.700 đồng/cổ phiếu, theo đó với hơn 171 triệu cổ phiếu đang lưu hành, vốn hóa DGC tại mức giá này đã đạt 24.265 tỷ đồng, tương ứng 1,05 tỷ USD. Như vậy, DGC đã là thành viên tiếp theo của câu lạc bộ vốn hóa tỷ USD trên sàn chứng khoán Việt.

Cổ phiếu DGC đã thăng hoa trong 1 năm qua, từ tháng 10 năm 2020 thị giá ở mức 35.000 đồng/cổ phiếu. Đến nay, cổ phiếu DGC đang giao dịch ở mức 163.500 đồng/cổ phiếu.

Kết quả kinh doanh của DGC trong nửa đầu năm 2021 ghi nhận tăng trưởng mạnh mẽ. Doanh thu thuần tính riêng trong quý 2 vừa qua đạt 2.039 tỷ đồng, tăng 29% so với quý 2 năm ngoái. Kết quả, trừ các chi phí phát sinh, lãi ròng tăng 24% so với cùng kỳ lên gần 322 tỷ đồng.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2021 doanh thu thuần đạt 3.988 tỷ đồng, trong đó riêng doanh thu bán hàng xuất khẩu đạt 2.812 tỷ đồng, chiếm trên 70% tổng doanh thu, còn lại là hàng bán trong nước. Lợi nhuận sau thuế đạt 625 tỷ đồng, hoàn thành khoảng 57% chỉ tiêu lợi nhuận được giao cho cả năm.

Trong báo cáo mới đây, Chứng khoán Bản Việt (VCSC) dự báo một triển vọng tươi sáng cho các sản phẩm photpho chế biến sâu của DGC, nhờ vào việc Trung Quốc cắt giảm sản lượng. DGC kỳ vọng sẽ chạy tối đa công suất các dây chuyền sản phẩm mới này sau khi đưa vào hoạt động vào cuối 2021 – đầu 2022.

VCSC tăng dự báo mục tiêu EV/EBITDA thêm khoảng 20% lên 8,5 lần và tăng dự báo EBITDA cốt lõi giai đoạn 2021-2023 (không bao gồm đóng góp từ mảng bất động sản) thêm 17%. Ngoài ra, giá bán trung bình (ASP) giai đoạn 2021-2023 (dựa trên hàm lượng photpho) cũng dự báo tăng thêm 12%. Báo cáo mới đây của CTCK Agribank (Agriseco) nhận định, giá phân bón liên tục tăng trong thời gian qua đã giúp các doanh nghiệp phân bón trên thị trường chứng khoán ghi nhận doanh thu tích cực. Cụ thể, giá phân bón DAP và MAP tăng mạnh, kèm theo việc giá photpho vàng tăng 25% từ đầu quý 2 và trên 75% so với cùng kỳ, giúp hỗ trợ lợi nhuận Hóa chất Đức Giang (DGC). Biên lợi nhuận cũng được cải thiện nhờ doanh nghiệp tích cực đổi mới công nghệ sản xuất và tiết giảm chi phí.

Diễn biến giá cổ phiếu, sau khi giảm khoảng 15% từ đỉnh thì thị giá đang bắt đầu đi ngang. Agriseco Research đưa ra mức giá mục tiêu: 180.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức tăng trưởng 18% kể từ vùng mua là 150.000 - 155.000 đồng/cổ phiếu.

Một cổ phiếu phân bón khác là Đạm Phú Mỹ (DPM) được Agriseco Research khuyến nghị với mức upside 15%, tương ứng giá mục tiêu 38.000 đồng/cổ phiếu. Theo phân tích, DPM có vị thế đầu ngành trong mảng phân ure, kèm theo tình hình tài chính ổn định và lành mạnh.

Nhiều tín hiệu tích cực cho thấy ngành phân bón sẽ phục hồi tốt trong giai đoạn tới nhờ thiếu hụt nguồn cung bởi chính sách hạn chế xuất khẩu của Trung Quốc. Giá các loại phân bón vẫn đang tăng mạnh, trong tháng 8 đã cao hơn tới 80% so với cùng kỳ. Ngoài ra, DPM còn mảng hóa chất rất tiềm năng khi doanh nghiệp này cung cấp NH3 ra thị trường với giá bán cao gần gấp 2 lần năm ngoái.