6 tháng đầu năm, thị trường phân bón thế giới biến động nhưng Tổng công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí (HOSE: DPM) vẫn ghi nhận kinh doanh tăng trưởng nhờ động lực chính đến từ mảng kinh doanh cốt lõi.
Dự báo về doanh thu và lợi nhuận trước thuế của DPM quý II, Chứng hoán Rồng Việt ước lần lượt đạt 7.266 tỷ đồng tăng 37% và 868 tỷ đồng tăng 115% so với cùng kỳ. Động lực tăng trưởng chính đến từ mảng Ure, nhờ giá bán Ure bình quân tăng 35% trong khi xuất khẩu tăng mạnh bù đắp sự sụt giảm của sản lượng tiêu thụ nội địa.
Theo báo cáo từ DPM, tổng sản lượng sản xuất phân bón và hóa chất của doanh nghiệp ước đạt khoảng 551,5 nghìn tấn. Trong đó, sản lượng Urea quy đổi đạt 434,3 nghìn tấn, ước hoàn thành 106% kế hoạch 6 tháng; NPK đạt 111,2 nghìn tấn, ước hoàn thành 126% kế hoạch; UFC85 đạt 6 nghìn tấn, hoàn thành 130% kế hoạch.
Như vậy 06 tháng đầu năm, ở khâu kinh doanh, tổng sản lượng phân bón và hóa chất ước đạt khoảng 972,3 nghìn tấn, trong đó tổng sản lượng kinh doanh phân bón ước đạt 906,6 nghìn tấn, ước hoàn thành 132% kế hoạch 6 tháng. Trong đó, nhóm Ure và các sản phẩm có nguồn gốc từ Ure ước đạt 437,2 nghìn tấn, hoàn thành kế hoạch 6 tháng; các loại phân bón thương mại ước đạt 325,2 nghìn tấn, vượt 112% kế hoạch 6 tháng và đã hoàn thành 105% kế hoạch cả năm.
Sản phẩm NPK Phú Mỹ với sản lượng tiêu thụ ước đạt 144,2 nghìn tấn, vượt 45% kế hoạch 6 tháng, tương đương khoảng 80% kế hoạch năm và gần bằng mức thực hiện của cả năm 2025. Riêng với dòng sản phẩm này ước tính đóng góp hơn 1.800 tỷ đồng vào doanh thu của DPM trong 6 tháng đầu năm.
Như vậy, chỉ tiêu doanh thu và lợi nhuận của DPM vượt kế hoạch 6 tháng và tăng trưởng so với cùng kỳ, đồng thời hoàn thành các chỉ tiêu kế hoạch và các chỉ tiêu tăng trưởng do PVN giao.
Song song với việc tận dụng hiệu quả cơ hội thị trường, DPM tiếp tục triển khai đồng bộ các giải pháp tiết kiệm, ứng dụng khoa học công nghệ và cải tiến kỹ thuật, tiết giảm trong 6 tháng đầu năm ước đạt khoảng 90 tỷ đồng, chủ yếu từ tiết kiệm nhiên liệu, năng lượng và các sáng kiến cải tiến.
Về kế hoạch 6 tháng cuối năm, Ban Lãnh đạo DPM tiếp tục tập trung nguồn lực vận hành Nhà máy Đạm Phú Mỹ và các xưởng sản xuất an toàn, ổn định ở công suất cao, tối ưu vận hành nhằm kiểm soát rủi ro, tiết giảm chi phí, nâng cao chất lượng sản phẩm và hiệu quả sản xuất. Đồng thời, doanh nghiệp sẽ bám sát diễn biến thị trường, điều hành thị trường phân bón theo nhu cầu, tăng cường dự báo, chủ động thích ứng với những biến động của thị trường quốc tế, nhằm khai thác hiệu quả các cơ hội kinh doanh.
Bên cạnh đó, DPM tiếp tục thúc đẩy các dự án đầu tư trọng điểm nhằm mở rộng không gian tăng trưởng, đặc biệt trong lĩnh vực hóa chất và các sản phẩm giá trị gia tăng cao như Nhà máy sản xuất Ôxy già (H₂O₂), dự án thu hồi khí từ khí Off-gas, dự án Trung tâm Đổi mới sáng tạo Nông nghiệp công nghệ ... cùng nhiều dự án phục vụ mở rộng chuỗi giá trị sản xuất - kinh doanh của Tập đoàn
Từ những dự báo trên, VDSC cho rằng cổ phiếu DPM sẽ hưởng lợi từ kết quả kinh doanh của doanh nghiệp…
Trên cơ sở đó, VDSC điều chỉnh giá mục tiêu cổ phiếu DPM tăng 8%, dao động từ 26.600-28.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng P/E dự phóng năm 2026 và 2027 lần lượt là 9,4x và 11,0x. Cùng với đó, DPM còn kế hoạch kết hợp chia cổ tức tiền mặt mà ĐHĐCĐ Tổng Công ty đã thông qua, cộng thêm 1.500 đồng/cp và dự kiến sẽ thực hiện trong 06 tháng còn lại của năm 2026.
