Lãi suất liên ngân hàng có thể còn biến động

Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã đảo ngược trạng thái từ hút ròng trong 4 tuần liên tiếp để chuyển sang bơm ròng từ 22 đến 26/9/2025. Động thái bơm ròng này có mục đích hỗ trợ thanh khoản cho các ngân hàng khi thiếu hụt.

Theo đó, NHNN đã gia tăng lượng chào thầu qua kênh OMO với tổng giá trị phát hành ở mức 79,8 nghìn tỷ (+53,2% WoW) ở mức lãi suất 4%, tập trung tại các kỳ hạn 7 ngày (26,6 nghìn tỷ, +128,6% WoW), 14 ngày (28 nghìn tỷ, +198,4%), 28 ngày (20 nghìn tỷ, +29,6% WoW).

Ngoài ra, nhà điều hành cũng phát hành thêm 5,2 nghìn tỷ kỳ hạn 91 ngày. Trong khi đó, trong tuần, có 50,5 nghìn tỷ trên kênh cầm cố giấy tờ có giá đến kỳ đáo hạn. a đó NHNN bơm ròng trở lại với giá trị 29,3 nghìn tỷ đồng. Giá trị lưu hành trên kênh mua kỳ hạn tăng lên mức 168,9 nghìn tỷ tại 26/9, tương ứng giá trị NHNN đã bơm ròng vào hệ thống.

NHNN bơm ròng trở lại sau bốn tuần rút ròng liên tục trong bối cảnh thanh khoản hệ thống thiếu hụt khi thời điểm chốt quý đang tới gần. Lãi suất liên ngân hàng tăng mạnh ở hầu hết các kỳ hạn, cụ thể, lãi suất qua đêm tăng 49 điểm cơ bản (đcb) lên mức 4,38% và 1 tuần tăng 125đcb lên 5,33%, trong khi kỳ hạn 2 tuần tăng 81đcb lên 5,72%, 1 tháng tăng 15đcb lên 5,22%, 3 tháng giảm 20đcb xuống 5,21%. Qua đó, lãi suất qua đêm USD đảo chiều thấp hơn VNĐ 20đcb.

Các chuyên gia dự báo lãi suất liên ngân hàng có thể sẽ còn biến động trong tuần nay khi đây là tuần giao dịch cuối cùng của quý III, thời điểm các doanh nghiệp có nhu cầu vốn cao và cũng là thời điểm ngân hàng chốt các chỉ số. Tuy nhiên, theo YSVN, kỳ vọng thanh khoản hệ thống và lãi suất liên ngân hàng sẽ sớm ổn định trở lại sau giai đoạn kết thúc quý.

Ghi nhận tại 30/9, lãi suất bình quân liên ngân hàng được NHNN áp dụng cho ngày 19/9 kỳ hạn qua điểm là 3,81%, thấp hơn 57 đcb so với cuối tuần trước. Lãi suất ky hạn 1 tuần, 2 tuần cũng giảm còn 5,27%/năm. Lãi suất kỳ hạn 1 tháng, 3 tháng giảm mạnh so với cuối tuần, còn 4,98% và 5,03%.

Trên thị trường 1, mặt bằng lãi suất huy động sau khi tăng nhẹ vào tháng 7 đã duy trì đi ngang cho tới nay dưới sự chỉ đạo của NHNN. Động thái Fed cắt giảm lãi suất cùng với quyết định giảm hoặc giữ nguyên lãi suất điều hành của một số NHTW trong hai tuần gần đây giúp NHNN có thêm dư địa để điều hành chính sách tiền tệ và tiếp tục kiên định với định hướng hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng ở mức cao so với tăng trưởng tiền gửi, các NHTM đã gia tăng phát hành trái phiếu bổ sung nguồn vốn khi mặt bằng lãi suất ở mức thấp, lũy kế 8 tháng 2025 các ngân hàng đã phát hành hơn 272,6 nghìn tỷ đồng trái phiếu (+50% YoY).

Trên thị trường ngoại tệ, từ 22-26/9, tỷ giá USD/VND tăng nhẹ. Cụ thể tỷ giá trung tâm tăng 0,03% WoW, tỷ giá mua và bán tại NHTM cũng đều tăng 0,03% WoW, trong khi tỷ giá thị trường tự do bật tăng 0,19% sau khi giảm mạnh hai tuần trước đó.

Tỷ giá USD/VND được tiếp tục ổn định trong tuần khi đà tăng ngắn hạn đã hạ nhiệt đồng thời việc Fed giảm lãi suất và đồng USD có khả năng sẽ điều chỉnh trong tuần này khi đang tiệm cận ngưỡng kháng cự 98 điểm, sẽ là yếu tố hỗ trợ cho tỷ giá trong ngắn hạn.

Tại 30/9, NHNN công bố tỷ giá trung tâm 25.187 VND/USD, giảm 8 đồng so với tỷ giá trung tâm được NHNN áp dụng tại 26/9 là 25.194 VND/USD và giảm 5 đồng so với phiên giao dịch trước.

Tỷ giá niêm yết tại các NHTM giao dịch quanh 26.181- 26.451 VND/USD, trong khi đó tỷ giá trên thị trường phi chính thức giao dịch quanh mốc 26.574 - 26.654 đồng/USD, tăng nhẹ so với ngày 29/9. Tình trạng tỷ giá tăng giảm đan xen ở các thị trường theo đó cũng có thể diễn ra trong tuần này.