Mới nhất, F88 xác nhận có nhà đầu tư tổ chức nước ngoài đăng ký tham gia phát hành ra công chúng (PO).
Theo ghi nhận, F88 đón nhận nhiều sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài trong đợt tổ chức roadshow quốc tế và trong nước nhờ mô hình kinh doanh độc bản, triển vọng tăng trưởng rõ ràng. Mới nhất, F88 xác nhận có nhà đầu tư tổ chức nước ngoài đăng ký tham gia phát hành ra công chúng (PO). Trước đó, Chủ tịch Phùng Anh Tuấn cũng “mở bát” đăng ký mua vào 5% lượng chào bán khẳng định niềm tin và cam kết dài hạn vào giai đoạn tăng trưởng mới của F88 từ năm 2026-2030.
Chia sẻ với phóng viên về sự quan tâm của nhà đầu tư nước ngoài đối với F88, đại diện từ F88 cho biết các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài đã đăng ký tham gia PO.
Trước đó, F88 cho biết lượng đăng ký mua và tiền đặt cọc đã đạt 14,7% tổng số cổ phần chào bán sau 2 ngày mở bán, bao gồm lượng đăng ký 5% của Chủ tịch Phùng Anh Tuấn.
Hiện F88 đang trong giai đoạn mở sổ nhận đăng ký và đặt cọc mua cổ phiếu F88 trong đợt phát hành 22 triệu cổ phiếu với giá 71.000 đồng/cổ phiếu ra công chúng (PO) - từ ngày 06/07 đến ngày 27/07/2026 với khối lượng tối thiểu là 100 cổ phiếu. Thời gian nộp tiền mua cổ phiếu kéo dài từ ngày 30/07 đến ngày 04/08/2026.
Đây là thông tin tích cực cho F88 trong bối cảnh thị trường chứng khoán đang có tuần giao dịch giảm sâu và lực bán ròng của nước ngoài vẫn đang tiếp diễn.
Với F88, điểm thú vị, cổ phiếu có sự cải thiện thanh khoản theo thời gian, và xuất hiện lực mua đan xen trong các phiên giao dịch từ nhà đầu tư nước ngoài (gần nhất là tháng 6) tới nay. Diễn biến giá cổ phiếu, cũng đang có xu hướng với thị trường chung.
Theo chuyên gia Vietcap, đây tín hiệu rất rõ về sự phân hóa trong cách nhà đầu tư nhận định về cổ phiếu F88. Họ đang nhìn F88 như một câu chuyện độc lập, đặc biệt trong rổ các cổ phiếu Việt Nam. Một số quỹ đầu tư quốc tế đã tham gia mua cổ phiếu F88 ngay từ khi còn đang giao dịch trên UPCoM và đã xác định đây là vị thế dài hạn của họ.
F88 đáp ứng đúng những tiêu chí khan hiếm trong rổ Việt Nam hiện nay: ROE trên 30%, tăng trưởng có lộ trình rõ ràng, tính độc nhất trong ngành. Trong nhóm các cổ phiếu Việt Nam đang được các nhà đầu tư theo dõi, F88 là một trong số rất ít doanh nghiệp có câu chuyện khác biệt đủ mạnh để đầu tư. Hành động tích luỹ này phản ánh việc nhà đầu tư đang chủ động vào vị thế trước các cột mốc lớn sắp tới: từ đợt phát hành ra công chúng trong quý 3/2026, kế hoạch chuyển sàn HOSE trong năm 2026, cho đến lộ trình Việt Nam được nâng hạng FTSE.
Dù vậy, Vietcap không khẳng định F88 hoàn toàn miễn nhiễm với rủi ro thị trường Việt Nam. Các quỹ vẫn lưu ý đến các yếu tố vĩ mô như tỷ giá, rủi ro chính sách, và các cơ hội giao dịch khác trên thị trường.
Chia sẻ thêm, đại diện Vietcap cho biết, trong các buổi roadshow quốc tế, nhà đầu tư thường đặt F88 bên cạnh các doanh nghiệp tài chính thay thế hàng đầu tại Thái Lan và Ấn Độ. Tại Thái Lan, các doanh nghiệp dẫn đầu đã xây dựng mạng lưới hàng nghìn điểm giao dịch. Muangthai Capital hiện có gần 9.000 cửa hàng, Srisawad gần 6.000 cửa hàng và Ngern Tid Lor gần 2.000 cửa hàng. Trong khi đó, tổng số cửa hàng của ba chuỗi lớn nhất tại Việt Nam mới vào khoảng 1.000–1.500 điểm.
Khoảng cách về quy mô dư nợ cũng rất lớn. Tổng dư nợ của các doanh nghiệp dẫn đầu tại Thái Lan đã lên tới hàng tỷ USD vào năm 2024, trong khi quy mô của các chuỗi hiện đại tại Việt Nam mới chỉ khoảng 300 triệu USD. Từ góc nhìn của nhà đầu tư quốc tế, sự chênh lệch này cho thấy thị trường Việt Nam vẫn đang ở giai đoạn đầu và F88 còn nhiều dư địa để tăng trưởng.
Điểm đáng chú ý, theo Vietcap, là nhà đầu tư không chỉ nhìn F88 như một tổ chức tài chính. Xét về cách vận hành, cách F88 phát triển có nhiều nét tương đồng với các chuỗi bán lẻ lớn như Thế Giới Di Động hay FPT Retail. Doanh nghiệp trước tiên mở rộng mạng lưới, sau đó gia tăng doanh thu trên từng điểm bán bằng cách đưa thêm sản phẩm và dịch vụ đến cùng một nhóm khách hàng, chuyên gia Vietcap chia sẻ.
Có thể hình dung F88 đang hiện đại hóa trải nghiệm khách hàng trong lĩnh vực cầm đồ và cho vay bằng đăng ký xe, tương tự cách chuỗi Long Châu đã chuẩn hóa và thay đổi trải nghiệm mua thuốc tại một thị trường dược phẩm truyền thống còn phân mảnh.
Hiện nay, F88 đang từng bước mở rộng sang các sản phẩm như bảo hiểm, tích lũy và đại lý ngân hàng. Riêng bảo hiểm hiện đóng góp khoảng 12% doanh thu. Chiến lược này cho phép doanh nghiệp tận dụng mạng lưới hiện hữu để phục vụ nhiều nhu cầu tài chính hơn trong suốt vòng đời của khách hàng.
Nếu nhìn F88 như một mô hình bán lẻ dịch vụ tài chính, thì chuyên gia Vietcap đánh giá, mức P/E dự phóng năm 2026 khoảng 14,9 lần và năm 2027 khoảng 10,4 lần là khá hấp dẫn, đặc biệt trong bối cảnh lợi nhuận sau thuế của Công ty được kỳ vọng tăng trưởng gần 40% mỗi năm.
Qua các cuộc trao đổi, chuyên gia Vietcap nhận thấy, nhà đầu tư quốc tế đặc biệt quan tâm đến bốn yếu tố: tốc độ tăng trưởng dư nợ và lợi nhuận; khả năng duy trì ROE cao qua nhiều chu kỳ; chất lượng tài sản, thể hiện qua tỷ lệ xóa nợ và khả năng thu hồi; cùng với chất lượng quản trị doanh nghiệp.
F88 vẫn duy trì tỷ lệ xóa nợ ổn định, khả năng thu hồi tốt và ROE đạt 34% trong năm 2025 - là bằng chứng cho thấy F88 không chỉ tăng trưởng nhanh, mà còn có khả năng kiểm soát rủi ro và sử dụng vốn hiệu quả trong quá trình mở rộng. Chính sự kết hợp này mới là yếu tố tạo nên sức hấp dẫn của doanh nghiệp.
Trên thị trường chứng khoán, những doanh nghiệp có thể duy trì tăng trưởng lợi nhuận và ROE trên 30% trong thời gian dài thường được nhà đầu tư dành mức định giá cao hơn mặt bằng chung. Các trường hợp tăng trưởng thành công trong quá khứ cũng cho thấy mức P/E khoảng 15–19 lần có thể xuất hiện trước hoặc trong giai đoạn doanh nghiệp bước vào chu kỳ mở rộng mạnh.
Tuy nhiên, Vietcap cũng lưu ý, mức định giá thực tế của F88 sẽ còn phụ thuộc vào khả năng hiện thực hóa kế hoạch kinh doanh, chất lượng tài sản, môi trường chính sách và diễn biến chung của thị trường.
