Cổ phiếu PLX trước thềm thoái vốn

Phiên giao dịch ngày 10/3, cổ phiếu PLX chìm trong sắc đỏ với khối lượng giao dịch chỉ có 1,9 triệu đơn vị. Doanh nghiệp này cũng đang chuẩn bị rốt ráo kế hoạch bán cổ phần tại thị trường Lào.

PLX lên kế hoạch kinh doanh năm 2025 hướng đến mục tiêu tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận sau thuế tối thiểu 8%. Trong chiến lược phát triển, PLX tiếp tục hợp tác với Vinfast triển khai hệ thống trạm sạc xe điện, dự kiến nâng tổng số trạm từ 300 lên 500 vào cuối năm 2025, mặc dù doanh thu từ mảng này hiện tại vẫn còn ở giai đoạn thử nghiệm. Cùng với đó, PLX sẽ thực hiện thoái vốn tại Petrolimex Liquefied Petroleum Gas (PLC), giảm tỷ lệ sở hữu từ 79% xuống 69% hoặc 51%, với mục tiêu hoàn tất trong năm 2025.

Tập đoàn cũng được Bộ Tài chính phê duyệt kế hoạch tăng vốn điều lệ lên 15.000 tỷ đồng, đồng thời mở mới 70-80 cửa hàng trong năm 2025 để mở rộng mạng lưới và nâng cao sự hiện diện trên thị trường.

Đánh giá về triển vọng ngành xăng dầu năm 2025, theo Bộ Công Thương, sản lượng tiêu thụ xăng dầu năm 2025 dự kiến tăng trên 8% so với năm 2024, trong bối cảnh kinh tế Việt Nam duy trì tốc độ tăng trưởng GDP khoảng 6,5–7,0% và phấn đấu đạt 7,0–7,5% theo Nghị quyết 158/2024/QH15 của Quốc hội về Kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội. Ngày 15/12/2024, Bộ Công Thương đã phân giao tổng nguồn xăng dầu tối thiểu cho các thương nhân đầu mối, với mục tiêu bảo đảm cung ứng ổn định cho thị trường. Theo Vụ Thị trường trong nước, tổng nguồn xăng dầu tối thiểu năm 2025 ước đạt 29,5 triệu m³/tấn, tương đương 2,5 triệu m³/tấn/tháng và 7,4 triệu m³/tấn/quý

Báo cáo đánh giá về PLX, VCBS duy trì giả định sản lượng tiêu thụ năm 2025- 2028 tăng 4%/năm để phản ánh sản lượng bán hàng của PLX ngày càng tăng do tăng thị phần từ các doanh nghiệp đầu mối kinh doanh xăng dầu bị thu hồi giấy phép hoạt động do không đủ điều kiện kinh doanh và nhu cầu tiêu thụ xăng dầu ngày càng tăng trong dài hạn. Các quy định trên thị trường xăng dầu ngày càng trở nên khắt khe hơn, tạo thêm dư địa tăng trưởng cho các doanh nghiệp khác trong cùng ngành.

Năm 2024, Bộ Công Thương giao tổng nguồn xăng dầu tối thiểu cho 36 thương nhân đầu mối, yêu cầu chủ động sản xuất, nhập khẩu và bảo đảm cung ứng đầy đủ trong mọi tình huống. Để duy trì ổn định thị trường, Bộ sẵn sàng điều chuyển nguồn từ doanh nghiệp không đáp ứng yêu cầu sang đơn vị khác. Trong bối cảnh các quy định ngày càng khắt khe về phân phối, dự trữ bắt buộc và tiêu chuẩn vận hành, nhiều doanh nghiệp nhỏ gặp khó khăn, thậm chí bị tước giấy phép kinh doanh. Điều này tạo cơ hội cho những doanh nghiệp lớn như PLX, nhờ lợi thế quản trị và khả năng tuân thủ tốt, tiếp tục mở rộng thị phần và củng cố vị thế dẫn đầu.

Hiện Bộ Công Thương đang lấy ý kiến về Dự thảo Thông tư quy định chi tiết một số điều của Nghị định mới về kinh doanh xăng dầu. Theo VCBS, những điểm mới của dự thảo số 4 thay thế Nghị định số 83/2014/NĐ-CP ngày 03 tháng 9 năm 2014 của Chính phủ về kinh doanh xăng dầu và các Nghị định sửa đổi, bổ sung Nghị định số 83/2014/NĐ-CP có tác động tích cực đối với các thương nhân kinh doanh và phân phối xăng dầu.

Dự thảo Nghị định mới dự kiến sẽ mang lại tác động tích cực đối với các doanh nghiệp kinh doanh và phân phối xăng dầu, nhờ vào các quy định điều chỉnh chi phí kinh doanh một cách chính xác hơn, phản ánh sát sao các thay đổi thực tế về chi phí của các doanh nghiệp... Ngoài ra, việc các doanh nghiệp được quyền tự quyết định giá bán (nhưng phải đảm bảo không vượt quá mức giá cơ sở) tạo cơ hội cạnh tranh mạnh mẽ cho các công ty đầu ngành như PLX và OIL.

Các doanh nghiệp này có thể tận dụng lợi thế về quy mô, hệ thống phân phối và kho dự trữ xăng dầu để thiết lập giá bán cạnh tranh, từ đó nâng cao tổng chi phí hoạt động định mức và lợi nhuận định mức thực nhận, góp phần cải thiện biên lợi nhuận gộp.

Liên quan đến việc thoái vốn tại Lào PLX vừa công bố Nghị quyết về việc phê duyệt phương án thoái vốn tại Công ty TNHH Một thành viên Petrolimex Lào bằng hình thức đấu giá công khai theo đề nghị của Ban nghiên cứu và xây dựng phương án thoái vốn của tập đoàn (Ban 274) tại tờ trình ngày 23/12/2024.

Theo kế hoạch, Petrolimex sẽ chuyển nhượng toàn bộ phần vốn góp tại Petrolimex Lào, trị giá 1,89 triệu USD, tương đương 100% vốn điều lệ của công ty này. Phương thức thực hiện là đấu giá công khai theo trọn lô, thông qua một tổ chức đấu giá tài sản tại Việt Nam.

Giá khởi điểm được ấn định hơn 68 tỷ đồng, với mức đặt cọc yêu cầu là 10% giá khởi điểm. Cuộc đấu giá dự kiến diễn ra trong quý I/2025. Quy trình đấu giá sẽ chỉ được tiến hành khi có tối thiểu 2 nhà đầu tư hợp lệ nộp hồ sơ và hoàn tất các thủ tục tham gia. Đối tượng tham gia đấu giá bao gồm cả nhà đầu tư trong nước và nước ngoài.

PLX cho biết việc thoái vốn tại PLX Lào nằm trong lộ trình tái cơ cấu tập đoàn giai đoạn 2021-2025, tầm nhìn đến năm 2035, phù hợp với định hướng của các cơ quan quản lý nhà nước. Kế hoạch này cũng đã được Đại hội đồng cổ đông bất thường thông qua vào ngày 6/12/2022.

VCBS duy trì khuyến nghị mua đối với cổ phiếu PLX với giá mục tiêu 51.283 đồng/cp, nhà đầu tư tiếp tục nắm giữ chờ kế hoạch thoái vốn tại Tập đoàn.

Dương Thuỳ