F88 tăng tốc trở lại
Công ty CP Đầu tư F88 (F88) không chỉ phục hồi mạnh mẽ vào năm 2024, mà còn cải thiện hiệu quả hoạt động, thắt chặt kiểm soát rủi ro tín dụng và khôi phục tỷ lệ thu hồi nợ.

Nếu như trong những tháng đầu năm nay, VPL là cú lên sàn “bom tấn” của ngành bất động sản - dịch vụ du lịch nghỉ dưỡng, thì trong những ngày VN-Index lên đỉnh, F88 lên sàn UPCoM là thương vụ “khủng”.
Hoạt động kinh doanh phục hồi
Khi nhu cầu vay tiêu dùng - vay dưới chuẩn qua loại hình cầm đồ rơi vào tình trạng bị “bùng nợ”, các công ty trong lĩnh vực tài chính thay thế gặp khó khăn. Cùng với đó là việc siết lại các quy định thu hồi nợ khiến F88 ghi nhận lỗ và phải tái cơ cấu…. Đến nay, F88 đã phục hồi mạnh mẽ trở lại.
Trong 6 tháng đầu 2025, tổng giải ngân của F88 đạt 7.146 tỷ đồng, tăng 36%; tổng doanh thu đạt 1.742 tỷ đồng, tăng 29%, và lợi nhuận trước thuế (LNTT) đạt 321 tỷ đồng, tăng 214% so với cùng kỳ năm ngoái.
Tại Đại hội đồng cổ đông năm 2025, F88 đặt mục tiêu tăng trưởng mạnh mẽ với LNTT là 673 tỷ đồng, tăng 50% so với cùng kỳ. Như vậy, sau 6 tháng đầu năm nay, F88 đã hoàn thành 48% kế hoạch LNTT.
F88 không chỉ được hưởng lợi từ việc chính sách pháp lý cải thiện, nhu cầu vay tiêu dùng với khách hàng dưới chuẩn ngân hàng được thúc đẩy từ chính sách thúc đẩy tiêu dùng nội địa, mà còn trở thành công ty tiên phong trong lĩnh vực phát triển chuỗi cho vay cầm đồ chuẩn mực và minh bạch.
Tiềm năng tăng trưởng
Một số điểm “đi trước” thị trường của F88 đặt kỳ vọng tăng trưởng cao từ nội tại của công ty bao gồm:

Thứ nhất, nguồn lực tài chính lớn và chuẩn mực quản trị cao với sự tham gia của các các tổ chức đầu tư quốc tế. Việc F88 niêm yết trên UPCoM gia tăng niềm tin về quản trị và minh bạch thông tin, thay đổi hình ảnh của một doanh nghiệp vốn trong vùng “định kiến” lĩnh vực cầm đồ thành doanh nghiệp kinh doanh chuỗi cầm đồ duy nhất có mặt trên sàn chứng khoán Việt Nam.
Thứ hai, F88 đã thiết lập nhiều quan hệ đối tác chiến lược với các tổ chức tín dụng để thu xếp nguồn vốn và bán chéo các sản phẩm cho vay cầm cố, điển hình như với CIMB. Tính đến giữa năm 2025, tổng dư nợ cho vay từ khách hàng của F88 đạt 5,5 nghìn tỷ đồng, tăng 45% so với cùng kỳ năm ngoái. Khoản vay hợp tác của công ty với CIMB cũng đóng góp hơn 1 nghìn tỷ đồng vào tổng dư nợ cho vay này. Ngoài ra, F88 còn cung cấp dịch vụ phân phối bảo hiểm, phát triển dịch vụ đại lý ngân hàng, và hợp tác với các đối tác thanh toán điện tử.
Thứ ba, công ty áp dụng mô hình kinh doanh phù hợp đặc thù ngành lẫn tận dụng công nghệ để tăng cường hiệu quả, quản lý rủi ro và trải nghiệm khách hàng. Ví dụ áp dụng thành công mô hình cho vay thế chấp giấy tờ xe của Ngern Tid Lor (Thái Lan) vào Việt Nam. Tuy nhiên, một chuyên gia cho rằng xu hướng dịch chuyển tài sản di chuyển từ ô tô và xe máy xăng sang ô tô và xe máy điện, có thể sẽ buộc F88 có sự linh hoạt hơn đối với tài sản này trong tương lai.
Bên cạnh đó, ứng dụng MyF88 cho phép vay, mua bảo hiểm và thanh toán trực tuyến, hỗ trợ mô hình kết hợp trực tuyến-ngoại tuyến. Công ty cũng sử dụng AI để chấm điểm tín dụng, định giá tài sản, giám sát cuộc gọi và tự động nhắc nhở, trong khi phân tích dữ liệu thời gian thực và theo dõi GPS giúp cải thiện hiệu quả thu hồi nợ và kiểm soát tài sản thế chấp. Nhờ đó, F88 không chỉ phục hồi vào năm 2024, mà còn cải thiện hiệu quả hoạt động, thắt chặt kiểm soát rủi ro tín dụng và khôi phục thu hồi nợ...
Với giá chào sàn niêm yết “khủng” 634.900 đ/cp, tăng kịch trần trong phiên chào sàn và hiện đang giao dịch trên 1.100.000đ /cp, F88 hiện đang là cổ phiếu có thị giá cao nhất thị trường, vượt qua dấu ấn kỳ lân công nghệ VNG.
Theo giá niêm yết của F88, P/B và P/E năm 2024 lần lượt là 3,0 lần và 14,9 lần. Còn dựa trên kế hoạch kinh doanh của ban lãnh đạo F88 cho năm 2025, Vietcap ước tính giá niêm yết có thể tương ứng với P/E dự phóng năm 2025 là 9,7 lần, một mức định giá hấp dẫn so với các công ty cùng ngành, xét đến triển vọng tăng trưởng và năng lực/cấu trúc vốn để kinh doanh.
Được biết, F88 đang trong quá trình nộp hồ sơ để chào bán trái phiếu ra công chúng. Cơ cấu huy động vốn này cũng được khẳng định là phù hợp với các sản phẩm cho vay ngắn hạn, giúp giảm đáng kể rủi ro thanh khoản và cung cấp một nền tảng ổn định cho đà tăng trưởng.
321 tỷ đồng là lợi nhuận trước thuế 6 tháng đầu năm 2025 của F88, tăng 214% so với cùng kỳ năm ngoái.