Phân tích - Bình luận
Đằng sau “cơn sốt giá bạc” là gì?
Giá bạc vừa ghi nhận mức đỉnh lịch sử 54,47 USD/ounce, đánh dấu đợt tăng mạnh nhất trong nhiều thập kỷ và thổi bùng loạt dự báo về một siêu chu kỳ mới của kim loại này.
Tháng 10 năm nay, giá bạc đạt đỉnh lịch sử 54,47 USD/oz, đánh dấu mức tăng 71% so với cùng kỳ năm ngoái. Đây chỉ là lần thứ ba trong 50 năm qua giá bạc đạt đỉnh.
Hai lần trước, vào tháng 1/1980, khi anh em nhà Hunt tích lũy được một phần ba nguồn cung bạc của thế giới khi họ cố gắng thâu tóm thị trường. Và năm 2011, sau cuộc khủng hoảng trần nợ công của Hoa Kỳ, "nối gót" giá vàng, giá bạc được coi là tài sản trú ẩn an toàn.
Bạc, thường được mệnh danh là “kim loại của quỷ dữ” vì tính biến động của nó - theo các chuyên gia, giá của kim loại này sẽ còn tăng trong thời gian tới. Nhiều nhà giao dịch đã phải vận chuyển bạc bằng máy bay thay vì tàu chở hàng để đáp ứng nhu cầu khách hàng.
Quy mô thị trường bạc chỉ bằng khoảng một phần mười quy mô thị trường vàng. Ông Paul Syms, Trưởng bộ phận quản lý sản phẩm hàng hóa và thu nhập cố định ETF EMEA tại Invesco cho rằng: “rõ ràng tình trạng bán khống bạc này đã khiến một số nhà đầu tư bất ngờ”.
Không giống như các làn sóng đầu tư trước đây, sự bùng nổ của giá bạc vào năm 2025 phụ thuộc vào sự kết hợp giữa nguồn cung thấp và nhu cầu cao từ Ấn Độ, cũng như nhu cầu công nghiệp và tác động từ thuế quan.
Rhona O’Connell, Trưởng bộ phận phân tích thị trường EMEA và châu Á tại Stone X, cho biết: “Các nhà quản lý rủi ro trong các tổ chức tài chính và công nghiệp không muốn để bất kỳ kim loại nào rời khỏi Hoa Kỳ vì lo ngại rằng giá kim loại có thể tăng trở lại với mức cao hơn 35% chẳng hạn”.
Ấn Độ cũng là quốc gia tiêu thụ bạc lớn nhất thế giới, với khoảng 4.000 tấn được sử dụng mỗi năm, chủ yếu để làm đồ trang sức, đồ dùng và đồ trang trí. Sang mùa Thu, đặc biệt là khi mùa mưa và mùa thu hoạch của Ấn Độ vừa kết thúc - nhu cầu bạc đạt đỉnh điểm.
Sức hút của bạc trong mùa Thu năm nay cũng trùng với Diwali, một “Lễ hội Ánh sáng” kéo dài năm ngày, tôn vinh sự thịnh vượng và may mắn, đồng thời cũng là ngày lễ lớn nhất của Ấn Độ.
Mặc dù theo truyền thống, vàng là kim loại được ưa chuộng, nhưng năm nay, bạc - một lựa chọn đầu tư hợp lý ở một quốc gia có khoảng 55% dân số phụ thuộc vào nông nghiệp để kiếm sống - đã vượt trội hơn các kim loại khác.
Tuy nhiên, 80% nguồn cung bạc của Ấn Độ được nhập khẩu, trong khi Vương quốc Anh là nhà cung cấp bạc lớn nhất cho quốc gia Nam Á, tiếp đến UAE và Trung Quốc đang ngày càng hỗ trợ nhu cầu này.
Tuy nhiên, các kho bạc của Anh đã nhanh chóng cạn kiệt trong vài năm qua. Vào tháng 6/2022, Hiệp hội Thị trường vàng thỏi London nắm giữ 31.023 tấn bạc. Đến tháng 3/2025, khối lượng đã giảm khoảng một phần ba xuống còn 22.126 tấn - mức thấp nhất trong nhiều năm.
Theo khảo sát bạc toàn cầu năm 2025 của Viện nghiên cứu bạc, ước tính rằng sản lượng khai thác đã giảm trong 10 năm qua, đặc biệt là ở Trung và Nam Mỹ. Trong vòng 1 năm qua, nguồn thặng dư cơ bản đã bắt đầu chuyển thành thâm hụt vì ba lý do: nhu cầu ngành công nghiệp xe hơi, trí tuệ nhân tạo và quang điện