Chứng khoán
Tháo gỡ rào cản cuối cùng đưa Việt Nam gia nhập chỉ số FTSE Russell
Thị trường chứng khoán Việt Nam sắp sửa bước vào cột mốc kỳ "review" trong tháng 3/2026, trước khi việc nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp chính thức có hiệu lực vào tháng 9/2026.
Bộ Tài chính vừa ban hành Thông tư số 08/2026/TT-BTC vào ngày 03/02/2026, đánh dấu một cột mốc quan trọng trong việc tháo gỡ các rào cản kỹ thuật cuối cùng để đưa chứng khoán Việt Nam gia nhập chỉ số FTSE Russell Emerging Markets Index vào tháng 9/2026. Các điểm chính của Thông tư 08/2026/TT-BTC gồm:
Thứ nhất, kết nối qua Global Brokers: Nhà đầu tư nước ngoài (FIIs) giờ đây có thể đặt lệnh thông qua các công ty môi giới toàn cầu mà không bắt buộc phải mở tài khoản giao dịch trực tiếp tại từng công ty chứng khoán địa phương, giúp tối ưu hóa quy trình giao dịch quốc tế.
Thứ hai, cơ chế NPF (Không yêu cầu ký quỹ 100%): Quy định mới đã loại bỏ hình thức "nêu tên công khai" khi giao dịch lỗi, thay vào đó chỉ yêu cầu báo cáo nội bộ và áp dụng chế tài tạm dừng giao dịch NPF (7 ngày đến 180 ngày) đối với các nhà đầu tư trực tiếp nước ngoài vi phạm nghĩa vụ thanh toán.
Thứ ba, gỡ bỏ hạn chế cổ phiếu đủ điều kiện NPF: Các công ty chứng khoán địa phương hiện đã được phép chấp nhận lệnh NPF cho chính cổ phiếu của mình hoặc các bên liên quan, tạo điều kiện thuận lợi tối đa cho các quỹ chỉ số (index-tracking funds) trong việc bám sát danh mục.
Thứ tư, tối ưu hóa quản lý tài sản: Các tổ chức quản lý quỹ nước ngoài được phép mở đồng thời hai tài khoản (tài khoản tự doanh và tài khoản quản lý tài sản khách hàng), hoàn toàn phù hợp với tinh thần của Nghị định 245/2025/ND-CP.
Chứng khoán Maybank Investment Banking (MSVN) nhận định: "Thông tư 08 không chỉ là một văn bản kỹ thuật mà là lời khẳng định mạnh mẽ về quyết tâm nâng hạng thị trường của Chính phủ. Việc giải quyết triệt để vấn đề "Pre-funding" và nới lỏng cơ chế giao dịch cho các định chế tài chính lớn sẽ kích hoạt dòng vốn ngoại chảy mạnh vào thị trường Việt Nam trong thời gian tới. Đây là tin tức đặc biệt tích cực cho nhóm cổ phiếu ngành Chứng khoán – nhóm sẽ hưởng lợi trực tiếp từ sự gia tăng thanh khoản và phí giao dịch của khối ngoại.
Tương tự, ông Nguyễn Thế Minh - Giám đốc Khối Phân tích Chứng khoán Yuanta Việt Nam nhìn nhận các quy định tại Thông tư là nhằm đáp ứng tiêu chí Global broker trong kỳ review tháng 03/2026.
"Chúng tôi cho rằng việc ban hành Thông tư 08 có thể giúp TTCK VN đạt được kết quả tích cực trong tháng 03/2026 và tăng thêm niềm tin của chúng tôi về việc nâng hạng của TTCK VN sẽ có hiệu lực trong tháng 09/2026.
Theo quan sát của chúng tôi, dòng vốn từ các quỹ chủ động thường sẽ có động thái vào trước khi các quỹ thụ động giải ngân vào tháng 09/2026. Do đó, chúng tôi kỳ vọng dòng vốn ngoại sẽ có xu hướng tích cực hơn sau động thái này", ông Minh chia sẻ.
Đánh giá về khả năng đi vào cột mốc lịch sử nâng hạng có hiệu lực, bà Nguyễn Thị Hoài Thu - Phó Tổng Giám đốc CTCP Quản lý Quỹ VinaCapital cũng cho rằng khả năng Việt Nam thông qua kì đánh giá này khá có cơ sở. Sự chuẩn bị sẵn sàng của các CTCK ngay từ bây giờ, cộng hưởng các chính sách và chuẩn bị của cơ quan quản lý, cho phép thị trường chứng khoán Việt Nam sạch sẽ mọi vướng mắc cơ bản, đáp ứng được mọi xem xét để đảm bảo cơ hội cho các nhà đầu tư.