Chứng khoán
SSI xây kịch bản VN-Index 1.800 điểm, lên kế hoạch lãi trước thuế 5.838 tỷ đồng
SSI đưa ra kịch bản chỉ số VN-Index sẽ dao động trong khoảng 1.800 điểm với thanh khoản thị trường bình quân khoảng 28.500 tỷ đồng/phiên. Theo đó, dự kiến SSI lãi trước thuế 5.838 tỷ đồng.
Chiều ngày 23/4/2026, Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI (HOSE: SSI) đã tổ chức ĐHCĐ thường niên 2026 tại TPHCM.
Thị trường chứng khoán: Cơ sở nâng tầm bền vững
Phát biểu khai mạc Đại hội, ông Nguyễn Duy Hưng, Chủ tịch SSI chia sẻ, ĐHCĐ 2026 diễn ra trong lúc chính trị thế giới phức tạp, trong nước hào hứng trước các quyết tâm tăng trưởng mạnh mẽ. Việc cần nhiều nguồn vốn cho phát triển kinh tế được Chính phủ thông qua. Con số 39 triệu tỷ đồng cho phát triển cho thấy chúng ta có nhiều cơ hội nhưng cũng nhiều thách thức.
Theo lãnh đạo SSI, thị trường chứng khoán Việt Nam nâng hạng là bước tiến tiếp theo của quá trình phát triển trong 26 năm qua. Từ giai đoạn mơ ước nâng hạng hiện đang thành sự thật và vươn tới mục tiêu cao hơn. Hơn nữa, nhà đầu tư (NĐT) cũng đã nâng tầm cao hơn nhiều. TTCK phát triển hơn nhiều, không đơn thuần mua bán - lướt sóng, đâu đó có thói quen và văn hoá đầu tư đã thay đổi. Các nhà đầu tư tham gia trên thị trường hình thành các mục tiêu khác nhau. Phần rất được quan tâm và mong muốn, từ các quỹ đầu tư, cơ quan quản lý, là tư tưởng tích sản - đang gia tăng nhiều hơn.
"Đây là một điểm tích cực để xây dựng TTCK bền vững hơn", ông Hưng nhìn nhận.
Báo cáo tại Đại hội, ông Nguyễn Đức Thông, Tổng Giám đốc SSI phát biểu, năm 2025 GDP Việt Nam tăng trưởng ấn tượng, thực đạt 8,02% là minh chứng rõ nét cho khả năng chống chịu tốt trong bối cảnh môi trường toàn cầu nhiều thách thức.
Chính sách tiền tệ vẫn hỗ trợ tăng trưởng, tín dụng tăng 19%, so với 13,4% năm 2024. Khoảng cách ngày càng lớn giữa tăng trưởng thanh khoản và tín dụng cần được theo dõi chặt chẽ trong năm 2026, đặc biệt trong bối cảnh VND hiện đang yếu hơn so với một số đồng tiền trong khu vực.
Thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam khép lại năm 2025 bằng những con số kỷ lục. VN-Index thiết lập đỉnh cao mọi thời đại, chốt năm 2025 tại 1.784,49 điểm, tăng trưởng 41% so với đầu năm. Giá trị giao dịch bình quân phiên trên thị trường cơ sở năm 2025 đạt 29,3 nghìn tỷ đồng (tăng mạnh 39,8% so với năm 2024) với mức đỉnh thanh khoản 86 nghìn tỷ đồng vào ngày 05/08. Trên thị trường phái sinh, giá trị giao dịch đạt bình quân 40,3 nghìn tỷ đồng/phiên, cũng tăng trưởng mạnh 48,9% so với mức 27 nghìn tỷ đồng ở năm liền trước.
Dù nhà đầu tư nước ngoài bán ròng kỷ lục 135 nghìn tỷ đồng, tăng 46% so với năm 2024, TTCK Việt Nam vẫn đạt mức tăng trưởng vượt trội nhờ sức mạnh dòng vốn trong nước, thể hiện qua số lượng tài khoản chứng khoán đạt 11,9 triệu vào cuối tháng 12/2025 (khoảng 11,6% dân số), hoàn thành trước hạn mục tiêu 11 triệu tài khoản vào năm 2030, ông Nguyễn Đức Thông thông tin.
Theo CEO SSI, sự thành công của TTCK Việt Nam năm 2025 đến từ các yếu tố nền tảng nhưng động lực chính đến từ các sự kiện mang tính bước ngoặt.
Lãnh đạo SSI báo cáo kết quả đạt được năm 2025: Doanh thu thuần hợp nhất 13.112 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 4.107 tỷ đồng, tăng lần lượt 52% và 43% so với năm 2024 – cao nhất lịch sử 25 năm phát triển. Vốn chủ sở hữu lớn nhất ngành với 38.531 tỷ đồng (31/3/2026). Quy mô vốn là điều kiện tiên quyết để xử lý các lệnh giao dịch lớn từ quỹ đầu tư tổ chức nước ngoài, đặc biệt khi thanh khoản thị trường tăng mạnh.
Thị phần môi giới trên HOSE của SSI đạt mức cao nhất 5 năm với chuỗi 5 quý tăng liên tiếp. ROE đạt 13,3%.
Trong năm, SSI đã đẩy mạnh thu hút khách hàng mới, có thêm hơn 150.000 khách hàng mở mới, nâng tổng số tài khoản giao dịch lên gần 805.000 tài khoản.
Cập nhật kết quả kinh doanh quý I/2026, theo lãnh đạo SSI, đà tăng trưởng đang tiếp tục với doanh thu công ty mẹ tăng 46%, lợi nhuận trước thuế hợp nhất gần 1.600 tỷ đồng – dẫn đầu toàn ngành chứng khoán.
Xây dựng kịch bản VN-Index 1.800 điểm
Bước sang năm 2026, SSI nhận định: Việt Nam bước vào năm 2026 với đà tăng trưởng mạnh và uy tín cải cách được củng cố, đặt mục tiêu tăng trưởng GDP khoảng 10%. Các động lực dẫn dắt tăng trưởng đều dựa trên năng lực triển khai như đầu tư cơ sở hạ tầng với quy mô kỷ lục, dòng vốn FDI duy trì ổn định, dịch vụ trở lại trạng thái bình thường và tiêu dùng hộ gia đình phục hồi dần nhờ cải cách thuế giúp tăng thu nhập khả dụng.
SSI cho rằng, dư địa tài khóa vẫn dồi dào, cho phép chi tiêu sớm cho giao thông, năng lượng và logistics.
Về thị trường chứng khoán, bước sang năm 2026, SSI cho rằng, triển vọng thị trường có cơ hội lớn đi cùng rủi ro cần kiểm soát.
TTCK Việt Nam được kỳ vọng tiếp tục vận động phù hợp với các nền tảng vĩ mô và cải cách thị trường đã được thiết lập. Tiến trình nâng hạng thị trường tiếp tục là động lực cấu trúc then chốt trong năm 2026.
Theo SSI, trong năm nay, định giá thị trường nhiều khả năng sẽ phân hóa rõ nét hơn và được tái định giá theo từng nhóm ngành và doanh nghiệp. Tuy nhiên, các yếu tố cần theo dõi trong năm 2026 bao gồm khả năng tăng trưởng tín dụng chậm lại và xu hướng lãi suất tăng trở lại từ mức nền thấp của năm 2025, trong khi rủi ro bên ngoài vẫn hiện hữu, đáng chú ý là nguy cơ căng thẳng địa chính trị leo thang có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng vĩ mô nói chung và lợi nhuận của doanh nghiệp niêm yết nói riêng.
Từ những phân tích trên, SSI đưa ra kịch bản chỉ số VN-Index sẽ dao động trong khoảng 1.800 điểm với thanh khoản thị trường bình quân khoảng 28.500 tỷ đồng/phiên.
Kế hoạch tăng trưởng 2 chữ số
Từ kết quả của năm 2025, và các dự báo về vĩ mô, thị trường chứng khoán kể trên - là cơ sở cho kế hoạch tăng trưởng 2 con số trong 2026 của SSI. Cụ thể, SSI đặt kế hoạch doanh thu hợp nhất 15.660 tỷ đồng, tăng trưởng 19%, lợi nhuận trước thuế 5.838 tỷ đồng, tăng 15%.
Công ty tiếp tục triển khai các phương án tăng vốn điều lệ, phát hành ESOP cho cổ đông; dự kiến sau hoàn tất nâng vốn điều lệ 30.000 tỷ đồng - trở thành CTCK quy mô vốn lớn nhất thị trường.
ĐHCĐ cũng tiến hành miễn nhiệm và bầu bổ sung Thành viên HĐQT. Cụ thể, ông Kosuke Mizuno (quốc tịch Nhật Bản, sinh 1969), Thành viên HĐQT không điều hành, đại diện cho Daiwa Securities Group Inc (cổ đông nắm 15,26% vốn SSI), chính thức từ nhiệm. Ông Tsutomu Hiramatsu (quốc tịch Nhật Bản, sinh năm 1974), Thành viên HĐQT và Tổng Giám đốc của Daiwa Capital Markets Singapore Limited được bầu làm Thành viên HĐQT. Sau thay đổi, HĐQT SSI gồm 6 thành viên do ông Nguyễn Duy Hưng làm Chủ tịch.