Chứng khoán

Khối ngoại mua vào cổ phiếu TCB trong hai phiên liên tiếp với khối lượng lớn. Riêng phiên ngày 27/8, khối ngoại mua vào gần 14 triệu đơn vị cổ phiếu khớp lệnh với gần 445 tỷ đồng. Đây cũng là phiên mua ròng lớn nhất của khối ngoại kể từ đầu năm đối với cổ phiếu TCB. Phiên ngày 26/8, khối ngoại mua vào hơn 7 triệu đơn vị cổ phiếu TCB được trao tay… Với đà mua từ khối ngoại, cổ phiếu TCB từ vùng đáy đã vượt vùng giá 34.150 đồng/cp trong phiên giao dịch ngày 27/8.

Theo các chuyên gia, việc cổ phiếu TCB tăng giá có 1 phần thông tin từ Reuters dẫn các nguồn tin cho biết KB Kookmin và BNP Paribas của Pháp đang có các cuộc đàm phán riêng để mua ít nhất 15% cổ phần TCB với tư cách nhà đầu tư chiến lược nước ngoài. Quy mô thương vụ mua cổ phần ước khoảng 2 tỷ USD. Tuy nhiên những thông tin này chưa được TCB xác nhận. Gần nhất, thông tin này cũng đã được các bên phủ nhận, qua nguồn tin ban đầu. Mặt khác, bên cạnh giới hạn sở hữu nước ngoài, cơ cấu cổ đông TCB cũng cho thấy một phần vốn đã nằm trong các tổ chức, cá nhân sở hữu.

Cụ thể, tại TCB, CTCP Tập đoàn Masan đang nắm 14,8% vốn. Danh sách cổ đông còn ghi nhận nhiều tổ chức và cá nhân sở hữu quanh 3,5-5%... Với việc room ngoại chỉ còn khoảng 2%, một phần vốn TCB đang nằm trong các vị thế sở hữu tương đối lớn. Đây cũng chính là nguyên nhân cổ phiếu TCB không lọt rổ chỉ số FTSE trong kỳ rà soát trước thềm nâng hạng đợt này.

Về kết quả kinh doanh trong quý II/2026, TCB đạt doanh thu kỷ lục 9.670 tỷ đồng (tăng 22%, lũy kế 6 tháng đầu năm đạt 18.540 tỷ đồng (tăng 22,5%) và đạt 49% kế hoạch lợi nhuận cả năm được ĐHĐCĐ thông qua. Trong 6 tháng đầu năm, thu nhập lãi thuần tăng trưởng 16,3%, thúc đẩy bởi tăng trưởng tín dụng. Tổng tín dụng của nhà băng đạt 15%, với tổng dư nợ đạt 950 nghìn tỷ đồng. Tốc độ tăng trưởng tín dụng này nhanh hơn so với mức 11% cùng kỳ năm ngoái.

Đánh giá về TCB, Chứng khoán Shinhan Việt Nam cho rằng, dự án hạ tầng quốc gia, nhóm ngành xây dựng, cho vay bất động sản và danh mục trái phiếu doanh nghiệp là nhân tố chính giúp TCB tăng trưởng tín dụng khả quan trong nửa đầu 2026. Trong khi đó, mảng cho vay bán lẻ tăng trưởng chậm hơn mảng khách hàng doanh nghiệp, giải ngân mới cho vay mua nhà chậm lại do thanh khoản thị trường cũng như thiếu vắng các dựán lớn. NIM hợp nhất cuối quý II/2026 của TCB ở mức 3,7%, tương đối ổn định so với cuối 2025 Thu nhập ngoài lãi của nhà băng tăng 21%. Mảng bảo hiểm ghi dấu ấn khi tăng 137% nhờ sự ra mắt thành công của Techcom Life (chiếm 21% thị phần bancasurance).

Ngân hàng giao dịch tăng trưởng tốt từ thư tín dụng LC và hoạt động thanh toán. Dịch vụ đầu tư cũng cải thiện tích cực do sự phục hồi ở mảng trái phiếu. Tỷ lệ nợ xấu của TCB ổn định ở mức 1,1%, tỷ lệ bao phủ nợ xấu đạt 125%... Nhìn chung chất lượng tài sản của TCB hiện vẫn đang ở trong mục tiêu kiểm soát của ngân hàng.

Đánh giá về triển vọng kinh doanh của TCB, ước tính lợi nhuận trước thuế năm 2026 của TCB đạt 38.021 tỷ đồng (tăng 17%). Tuy nhiên, chi phí vốn gây áp lực lên NIM và lãi suất tăng mạnh làm suy giảm chất lượng tài sản của TCB nói riêng và ngành ngân hàng nói chung.

TCB đang cho thấy định hướng sẽ phát triển đa dạng danh mục cho vay khi mục tiêu giảm cho vay bất động sản xuống 20-25% và gia tăng cho vay bán lẻ. Ngoài ra, hệ sinh thái được củng cố mạnh mẽ nhờ TCBS (IPO năm 2025), hiện đóng góp hơn 20% lợi nhuận tập đoàn và dẫn đầu các mảng IB, margin, môi giới. Dựa trên triển vọng kinh doanh khả quan và nền tảng định giá, Chứng khoán Shinhan cho rằng cổ phiếu TCB được định giá ở mức 42.000 đồng/cổ phiếu cho năm 2026-2027…

Hà Phương