FED vào “thế kẹt”, giá vàng tuần tới sẽ ra sao?

Trong tuần này, giá vàng quốc tế đã mạnh từ 4.217 USD/oz xuống 4.073 USD/oz, sau đó lại phục hồi và đóng cửa tuần ở mức 4.162 USD/oz. Tại thị trường Việt Nam, giá vàng miếng SJC cũng giảm từ 144,5 triệu đồng/lượng xuống 142,2 triệu đồng/lượng, sau đó phục hồi nhẹ. Điều này cho thấy, giá vàng tuần tới có thể chưa thoát khỏi xu hướng điều chỉnh, tích lũy.

Lạm phát gây áp lực cho FED

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 9 của Mỹ đã tăng 3,7% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn mức 3,4% trong tháng 8 và cả mức dự báo 3,6% của các chuyên gia kinh tế. CPI cơ bản, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng dễ biến động, tăng lên 2,6% trong tháng trước, cao hơn mức tăng 2,4% của tháng 8 và mức dự báo 2,5%.

Trong khi đó, Chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 9 của Mỹ cũng tăng mạnh 6,3%, cao hơn mức dự báo 5,3%. PPI cơ bản tăng 5%, cao hơn mức dự báo 4,4%. Đây là mức tăng lớn nhất kể từ tháng 12/2022.

Các chỉ số CPI và PPI cho thấy áp lực lạm phát của Mỹ đang ngày càng có xu hướng tăng cao hơn, gây áp lực cho FED phải tiếp tục tăng lãi suất. Theo công cụ CME FedWatch, có tới 44% khả năng FED sẽ tăng lãi suất trong tháng này. Trước khi báo cáo CPI và PPI được công bố, thị trường chỉ dự báo 21% khả năng FED tăng lãi suất trong tháng này.

Các chuyên gia kinh tế nhận định rằng sự gia tăng lạm phát đang làm phức tạp triển vọng kinh tế Mỹ. “Áp lực lạm phát đang lan rộng ra ngoài lĩnh vực năng lượng. Điều này cho thấy chặng đường cuối cùng để đạt lạm phát mục tiêu 2% có thể vẫn gập ghềnh và khiến FED phải tiếp tục tăng lãi suất” ông Jeffrey Roach, Chuyên gia kinh tế trưởng tại LPL Financial, nhận định.

Các nhà phân tích tại TD Securities không kỳ vọng FED sẽ tăng lãi suất vào cuối tháng này. Tuy nhiên, theo họ, điều đó không có nghĩa giá vàng sẽ phục hồi mạnh trong thời gian ngắn. Bởi vì, lãi suất sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn do áp lực lạm phát dai dẳng.

Giá vàng tuần tới sẽ ra sao?

Lịch kinh tế tuần tới tương đối nhẹ nhàng, nhưng dữ liệu về nhà ở, số liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp hàng tuần, các báo cáo về chỉ số PMI và tâm lý người tiêu dùng vào thứ Sáu sẽ đưa ra những tín hiệu quan trọng về khả năng phục hồi kinh tế và áp lực lạm phát trước cuộc họp chính sách tiền tệ của FED vào ngày 27-28 tháng 10.

Thứ nhất, nhà ở vẫn là một trong những lĩnh vực nhạy cảm nhất với lãi suất. Do đó, các báo cáo này là thước đo quan trọng về việc lãi suất cao đang ảnh hưởng đến các hộ gia đình và ngành xây dựng như thế nào? Số lượng nhà khởi công xây dựng đã giảm xuống còn 1,275 triệu căn mỗi năm trong báo cáo trước đó, trong khi giấy phép xây dựng đạt 1,403 triệu. Sự suy yếu hơn nữa của lĩnh vực này có thể làm gia tăng lo ngại về tăng trưởng kinh tế chậm lại, khiến FED có thể trì hoãn tăng lãi suất và hỗ trợ giá vàng.

Thứ Năm, Mỹ sẽ công bố số liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp hàng tuần - một trong những thước đo tình hình thị trường lao động. Theo báo cáo mới nhất, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu ở mức 199.000, cho thấy tình trạng sa thải tương đối hạn chế bất chấp dấu hiệu tuyển dụng chậm lại ở các lĩnh vực khác trong nền kinh tế. Sự gia tăng đáng kể số đơn xin trợ cấp có thể củng cố kỳ vọng FED sẽ tiếp tục giữ nguyên lãi suất. Tuy nhiên, nếu số đơn xin trợ cấp giảm mạnh có thể ủng hộ quan điểm rằng thị trường lao động vẫn đủ mạnh để chịu được chính sách tiền tệ thắt chặt hơn.

Thứ Sáu sẽ mang đến những báo cáo quan trọng nhất trong tuần, bắt đầu với Chỉ số PMI, cung cấp cái nhìn sơ bộ về hoạt động kinh doanh của khu vực tư nhân trong tháng 10. Chỉ số PMI trước đó ở mức 58,4, trong đó ngành sản xuất đạt 55,9 và ngành dịch vụ đạt 58,8, cho thấy nền kinh tế tiếp tục mở rộng. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi sát sao những dấu hiệu cho thấy lãi suất cao và lạm phát dai dẳng đang bắt đầu ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh, trong khi các thành phần giá đầu vào và đầu ra của khảo sát có thể cung cấp thêm manh mối về áp lực lạm phát.

Tuần tới sẽ khép lại với báo cáo về Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng tháng 10 của Đại học Michigan. Kỳ vọng lạm phát trong cuộc khảo sát cũng sẽ thu hút sự chú ý khi các nhà hoạch định chính sách đánh giá xem liệu sự gia tăng gần đây của giá tiêu dùng và giá sản xuất có bắt đầu ảnh hưởng đến kỳ vọng dài hạn hay không.

Đối với giá vàng, các số liệu được công bố vào tuần tới chủ yếu sẽ được xem xét dưới góc độ tác động đến chính sách lãi suất của FED. Hoạt động thị trường nhà ở suy yếu, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tăng và chỉ số PMI yếu hơn có thể củng cố kỳ vọng FED sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 10 và hỗ trợ giá vàng. Tuy nhiên, hoạt động kinh tế mạnh mẽ hơn hoặc có bằng chứng mới về lạm phát dai dẳng có thể làm gia tăng kỳ vọng FED tăng lãi suất, gây áp lực cho giá vàng tuần tới.

Như vậy, FED đang bị mắc kẹt trong cuộc chiến kiềm chế lạm phát và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, đặc biệt là thị trường lao động. Do đó, giá vàng ngắn hạn có thể sẽ còn điều chỉnh, củng cố. Ông Alex Kuptsikevich, Chuyên gia phân tích tại FxPro, dự đoán giá vàng tuần tới có thể sẽ tiếp tục dao động trong biên độ 4.050 - 4.200 USD/oz nếu không có yếu tố đột biến nào tác động đến thị trường vàng.