Cổ phiếu đầu ngành thép HPG và cổ phiếu ngân hàng có vốn Nhà nước CTG, cả 2 cùng nằm trong rổ VN30, được dòng tiền khối ngoại ưu ái mua vào trong phiên giao dịch gần đây...
Phiên giao dịch ngày 29/7, dòng tiền khối ngoại mua vào cổ phiếu HPG, đẩy cổ phiếu này tăng mạnh cán mốc 21.650 đồng/cp với gần 9 triệu đơn vị cổ phiếu được khối ngoại mua vào, thanh khoản khớp lệnh lên tới 36,2 triệu đơn vị. Vì sao dòng tiền ưu ái cổ phiếu thép này như vậy?
Báo cáo tài chính mà Tập đoàn Hòa Phát vừa công bố cho thấy Quý 2/2026, doanh thu của HPG đạt 55.600 tỷ đồng tăng 53% so với cùng kỳ, lợi nhuận sau thuế đạt 6.424 tỷ đồng tăng 51%, sản lượng thép thô đạt hơn 3,6 triệu tấn. Trong đó, thép HRC tiếp tục là động lực tăng trưởng chính với sản lượng tiêu thụ 1,9 triệu tấn tăng 64% so với cùng kỳ, nhờ công suất từ Dung Quất 2 được đưa vào khai thác và nhu cầu trong nước cải thiện sau các biện pháp phòng vệ thương mại.
Luỹ kế 06 tháng đầu năm doanh thu của HPG đạt 108.900 tỷ đồng tăng 47% và lợi nhuận sau thuế đạt 15.480 tỷ đồng tăng 103% , hoàn thành 52% kế hoạch doanh thu và 70% kế hoạch lợi nhuận năm. Sản lượng thép thô đạt gần 7,0 triệu tấn, trong khi sản lượng bán hàng các sản phẩm thép chính đạt 6,5 triệu tấn. Lĩnh vực thép, kinh doanh cốt lõi của HPG đóng góp 93% doanh thu và 68% lợi nhuận của Tập đoàn. Nhờ kết quả kinh doanh tăng trưởng, đồng thời khi cổ phiếu đã bị điều chỉnh giảm sâu về vùng đáy, khối ngoại đã nhìn thấy động lực để tăng mua vào cổ phiếu HPG.
Nhận định về triển vọng cổ phiếu HPG, Chứng khoán Kafi duy trì giá mục tiêu 30.782 đồng/cp dựa trên dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế 2026 là 199.769 tỷ đồng và 20.099 tỷ đồng. Kafi cho rằng, so với báo cáo gần nhất, giá mục tiêu mới đã được tái điều chỉnh nhằm phản ánh đồng thời ba yếu tố: Tác động từ đợt chi trả cổ tức với tỷ lệ 10% bằng cổ phiếu và 500 đồng bằng tiền mặt; Việc hạ dự phóng sản lượng tiêu thụ thép cho giai đoạn 2027-2028, mức chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC) mới được cập nhật để bám sát các biến động của kinh tế vĩ mô.
Theo sau HPG, cổ phiếu ngân hàng CTG được khối ngoại mua vào với 9,1 triệu đơn vị kéo giá CTG lên 29.350 đồng/cp, sau khi bị bán mạnh về vùng giá dưới 29.0. Đây cũng là vùng giá thấp nhất của cổ phiếu này tính từ đầu năm đến nay.
Tính đến cuối tháng 7/2026, CTG chưa chính thức công bố báo cáo tài chính quý 2/2026, nhưng các công ty chứng khoán đều đưa ra các dự báo tích cực về kết quả kinh doanh của ngân hàng này.
Theo dự báo của Chứng khoán MBS, lợi nhuận trước thuế quý 2/2026 của CTG đạt 13.800 tỷ đồng, tăng gần 14% so với cùng kỳ; lũy kế 6 tháng có thể đạt 24.900 tỷ đồng, hoàn thành khoảng 58% kế hoạch năm. Ngoài hoạt động kinh doanh cốt lõi, CTG có khả năng ghi nhận thêm lợi nhuận từ việc thanh lý VietinBank Tower. MBS cho rằng định giá của CTG vẫn thấp hơn nhóm ngân hàng tương đồng trong khi chất lượng tài sản và hiệu quả sinh lời được cải thiện rõ rệt.
Cụ thể về tăng trưởng tín dụng, MBS cho rằng CTG hoàn toàn có thể đạt mức tăng 12% cho cả năm 2026. Đối với 06 tháng cuối năm 2026, kỳ vọng mảng tín dụng doanh nghiệp vẫn tiếp tục là đầu tàu cho tăng trưởng của CTG nhờ việc thúc đẩy đầu tư công. Tính đến hết tháng 5/2026, giải ngân đầu tư công tăng trưởng đã đem lại dư địa tăng cho CTG.
Xét về ngành, tín dụng doanh nghiệp của CTG có xu hướng tập trung vào bất động sản khu công nghiệp, năng lượng, logistics, dệt may.… Đây là những ngành có động lực chính thúc đẩy nền kinh tế phục hồi. Trong khi đó, nhóm khách hàng doanh nghiệp SME tiếp tục được dự báo sẽ tăng trưởng chậm trong năm 2026 do biến động mạnh của môi trường vĩ mô khiến nhóm này ngại mở rộng hoạt động và các thay đổi về chính sách thuế cần thời gian để thu hút dòng tiền quay trở lại với hệ thống.
Ngoài ra, trong quý 2/2026, CTG có thể ghi nhận 1 khoản lợi nhuận bất thường, có thể 1 lần hoặc theo từng đợt liên quan đến việc hoàn tất chuyển nhượng dự án VietinBank Tower. Dự án này được khởi công từ năm 2010 với vốn đầu tư ban đầu 400 triệu USD, với quy mô 1 tháp 68 tầng sử dụng làm trụ sở của VietinBank và 1 tháp 48 tầng sử dụng cho khách sạn và căn hộ dịch vụ. Từ tháng 7/2025, CTG đã phát thông báo mời nhà đầu tư nhận chuyển nhượng dự án tháp 68 tầng dùng làm trụ sở của CTG và hiện đang hoàn thành các bước pháp lý cuối cùng để có thể hoàn tất thương vụ trong nửa đầu năm 2026. Giá trị chuyển nhượng được xác định theo giá thị trường và không thấp hơn giá trị thực tế đã bỏ ra.
Với nhận định này, MBS duy trì khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu CTG với giá mục tiêu mới là 50.900 đồng/cp. P/B mục tiêu này vẫn cao hơn ~20% và 15% so với toàn ngành và nhóm ngân hàng có quy mô lớn, phản ánh vị thế vượt trội của CTG về cả về kết quả kinh doanh và chất lượng tài sản.
