Kỳ vọng về xu hướng hạ lãi suất đang ngày càng rõ ràng hơn, là động lực hỗ trợ cho sự phục hồi của bất động sản.
Ngày 9/4/2026, trong cuộc họp triển khai công tác ngân hàng dưới sự chủ trì của Thống đốc NHNN Phạm Đức Ấn, các NHTM đã thống nhất, đồng thuận cao trong việc thực hiện chủ trương của Chính phủ, Thủ tướng Chính phủ và NHNN trong việc nỗ lực giảm mặt bằng lãi suất thị trường để hỗ trợ doanh nghiệp và người dân.
Cam kết giảm mặt bằng lãi suất của các ngân hàng là "liều thuốc tăng lực" quan trọng cho các doanh nghiệp trước triển vọng đầu tư 3 quý cuối năm, với nguồn lực vốn có chi phí phù hợp.
Đặc biệt, đây là "tin vui" củng cố thêm niềm tin cho 2 thị trường liên thông - chứng khoán và bất động sản. Điều này cộng hưởng với "bệ phóng" thông tin vượt kỳ rà soát đánh giá nâng hạng lên mới nổi thứ cấp theo chuẩn FTSE Russell của thị trường Việt Nam, giúp lan tỏa niềm tin tích cực hơn nữa cho các hoạt động tiếp cận vốn, huy động vốn, tăng tốc đầu tư trên mọi thị trường.
Với bất động sản, cổ phiếu bất động sản trong phiên giao dịch ngày 9/4 đã ghi nhận sự phục hồi khá mạnh mẽ sau giai đoạn điều chỉnh trước đó. Vai trò dẫn dắt thuộc về NVL khi tăng kịch trần +7%.
Bên cạnh đó, nhiều cổ phiếu cùng ngành như NLG, KDH, PDR và DXG cũng đồng loạt tăng điểm trong khoảng 3–4%, cho thấy dòng tiền đang có sự quay trở lại rõ rệt đối với nhóm ngành này và tâm lý nhà đầu tư phần nào được cải thiện.
Chứng khoán Maybank ViệtNam (MSVN) cho rằng có một số yếu tố mang tính chất xúc tác trong ngắn hạn đang hỗ trợ tích cực cho diễn biến giá và tâm lý thị trường đối với nhóm bất động sản.
Thứ nhất, kỳ vọng về xu hướng hạ lãi suất đang ngày càng rõ ràng hơn, đặc biệt trong bối cảnh mặt bằng lãi suất trước đó chịu áp lực tăng do các yếu tố bên ngoài. Bên cạnh đó, những tin đồn liên quan đến việc áp trần lãi suất tiền gửi kỳ hạn 12 tháng, nếu trở thành hiện thực, sẽ góp phần kéo giảm chi phí vốn trong hệ thống ngân hàng, từ đó gián tiếp giúp hạ lãi suất vay mua nhà. Điều này có ý nghĩa quan trọng trong việc kích thích nhu cầu mua bất động sản cũng như hỗ trợ thanh khoản toàn thị trường.
Thứ hai, yếu tố định giá đang trở nên hấp dẫn hơn khi nhiều cổ phiếu bất động sản đã điều chỉnh về vùng thấp, thậm chí giao dịch dưới mức P/B của năm 2022.
Thứ ba, thị trường đang ghi nhận những tín hiệu tích cực từ phía cung khi các chủ đầu tư bắt đầu quay trở lại với hoạt động mở bán dự án mới sau một thời gian chững lại. Một số dự án ghi nhận tỷ lệ hấp thụ ở mức cao trong thời gian ngắn, cho thấy nhu cầu thực trên thị trường vẫn hiện hữu, đặc biệt ở các sản phẩm có vị trí tốt, pháp lý rõ ràng và mức giá hợp lý.
"Những diễn biến này góp phần củng cố niềm tin rằng thị trường bất động sản đang dần bước vào giai đoạn ổn định hơn và có cơ sở để cải thiện trong thời gian tới", chuyên gia MSVN nhận định.
Trước đó, dự báo chung về triển vọng tăng trưởng chung của doanh nghiệp bất động sản niêm yết trên thị trường chứng khoán trong năm 2026, bà Phạm Thái Thanh Trúc - Giám đốc Phân tích ngành của ACBS nhận định, doanh nghiệp bất động sản sẽ gặp thách thức từ chính sách kiểm soát tín dụng vào bất động sản, chi phí vốn tăng. Cùng với đó, nhóm ngành này có triển vọng nguồn cung tăng và nhu cầu có mức độ phân hóa. Theo nhà phân tích của ACBS, kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp bất động sản dân dụng phụ thuộc nhiều vào công ty đầu ngành là VHM do công ty này chiếm khoảng 7-90% tổng doanh thu và 80-90% tổng lợi nhuận ngành trong giai đoạn 2021-2025.
ACBS dự phóng kết quả kinh doanh của ngành bất động sản dân dụng chủ yếu từ Top 6 công ty VHM, KDH, NLG, DXG, PDR, HDC, với tổng doanh thu dự phóng đạt hơn 170.000 tỷ đồng; tổng lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số dự phóng đạt hơn 47.000 tỷ đồng (+7% so với cùng kỳ 2025) chủ yếu nhờ tăng trưởng lợi nhuận của VHM, KDH, PDR.
Thực tế, theo tài liệu ĐHĐCĐ thường niên 2026, Hội đồng quản trị VHM dự kiến trình cổ đông kế hoạch kinh doanh với mục tiêu doanh thu 250.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 50.000 tỷ đồng. Theo đó, một mình chỉ tiêu của VHM trong năm nay đã vượt xa chỉ tiêu toàn bộ nhóm Top 6 công ty mà ACBS dự phóng.
Để thực hiện mục tiêu "khủng" này, VHM cũng cho biết sẽ tiếp tục triển khai các siêu dự án đô thị nghỉ dưỡng và ven biển quy mô lớn như Vinhomes Green Paradise (2.870 ha tại TP. Hồ Chí Minh) và Vinhomes Global Gate Hạ Long (trên 4.100 ha tại Quảng Ninh).
Tại một hội thảo vừa được diễn ra ở TPHCM, các chuyên gia quốc tế đánh giá, triển vọng của thị trường bất động sản Việt Nam đang hướng về cơ hội của cả thập kỷ tới. Theo chuyên gia, những dự án có tầm nhìn dài hạn và khả năng định hình không gian đô thị mới như siêu đô thị ESG++ Vinhomes Green Paradise tại Cần Giờ, sẽ có sức hút mạnh mẽ như "thỏi nam châm" của mô hình "All-in-one" - đúng và trúng với nhu cầu, tầm nhìn đầu tư của giới siêu giàu, nhà đầu tư giá trị toàn cầu và những nhà đầu tư vừa quan tâm đến tỷ suất sinh lời vượt trội, đảm bảo dòng tiền, vừa mong muốn sở hữu không gian sống độc bản, xanh, với điểm tựa thiên nhiên riêng có.
Với sức hút đặc biệt đang làm nóng mọi dòng vốn, Vinhomes Green Paradise sẽ là động lực tăng trưởng chính cho kế hoạch kinh doanh của Vinhomes năm 2026, dự kiến góp phần ghi nhận doanh số và lợi nhuận kỷ lục thông qua các giao dịch.
Với triển vọng tháo gỡ các nút thắt của thị trường bất động sản gồm lãi suất, room tín dụng, tiến độ triển khai các dự án đang được thúc đẩy nhanh... Đặc biệt, công ty đầu ngành như VHM đang hưởng lợi từ kế hoạch đẩy mạnh đầu tư hạ tầng của Chính phủ với: Đường vành đai 3 (dự kiến hoàn thành 2026), cầu Cần Giờ (dự kiến hoàn thành 2028), metro Bến Thành - Cần Giờ (dự kiến hoàn thành 2028), cao tốc TPHCM - Mộc Bài (dự kiến hoàn thành 2027)... ; triển vọng của ngành bất động sản đang hướng về các mục tiêu tăng trưởng cao hơn.
Dù vậy, vẫn phải lưu ý rằng trong một thị trường còn biến động và phân hóa nhu cầu, thì sự phân hóa cơ hội cũng sẽ khá lớn. Những doanh nghiệp đầu ngành, có quỹ đất lớn, dự án vị trí tốt và pháp lý minh bạch, uy tín, được ngân hàng ưu tiên cấp tín dụng... sẽ tiếp tục vượt lên so với mặt bằng chung.
Chứng khoán Maybank nhận định: Mặc dù vẫn tích cực với triển vọng dài hạn của ngành, nhịp tăng phiên 9/4 mang tính cơ hội giao dịch nhiều hơn là một xu hướng phục hồi bền vững đã được xác lập. Yếu tố then chốt cần theo dõi vẫn là môi trường lãi suất, vì đây sẽ là yếu tố quan trọng nhất quyết định liệu nhu cầu mua có thể cải thiện rõ rệt hay không.
Xét về mặt định giá, mức P/B ngành khoảng 1,25x hiện được xem là điểm vào hấp dẫn cho nhà đầu tư dài hạn. "Nhìn chung, chúng tôi tiếp tục ưu tiên các chủ đầu tư chất lượng cao, có năng lực triển khai tốt và quỹ đất sạch, tiêu biểu là NLG, KDH và VHM", theo MSVN.
