Nhóm cổ phiếu đầu tư công được nhiều chuyên gia dự báo tăng trưởng tích cực hơn so với nhiều nhóm ngành còn lại trong những tháng cuối năm nay.
Tuy nhiên, các nhà đầu tư cần đánh giá, sàng lọc kỹ các cổ phiếu hưởng lợi từ đầu tư công để giảm thiểu rủi ro khi giải ngân đầu tư vào nhóm cổ phiếu này.
Theo Agriseco, trong giai đoạn 2026-2030, tổng nguồn vốn đầu tư công đạt khoảng 8,22 triệu tỷ đồng, gấp 2,7 lần giai đoạn 2021 – 2025 và là mức cao nhất từ trước đến nay. Riêng năm 2026, tổng vốn kế hoạch đầu tư công đạt khoảng 995.000 tỷ đồng, tăng trên 30%. Nếu tính vốn tăng thêm, tổng vốn vào đầu tư công tương đương 7,85% GDP danh nghĩa của năm 2025.
Theo Bộ Tài chính, đến hết ngày 2/7/2026, cả nước đã giải ngân 360.948,7 tỷ đồng, đạt 35,8% kế hoạch Thủ tướng Chính phủ giao. Nếu không tính phần vốn ngân sách địa phương thực hiện tiết kiệm để dự kiến đầu tư tuyến đường sắt Lào Cai - Hà Nội - Hải Phòng, tỷ lệ giải ngân đạt khoảng 37%. Mặc dù tiến độ đã được cải thiện nhưng vẫn còn nhiều Bộ và địa phương có tỷ lệ giải ngân thấp hơn mức bình quân chung. Trong đó, có 7 bộ, cơ quan trung ương có tỷ lệ giải ngân dưới 5%. Mặc dù vậy, tiến độ giải ngân vốn đầu tư công đã có những bước chuyển biến tích cực, là động lực cho tăng trưởng tăng trưởng kinh tế 2 con số mà Quốc hội, Chính phủ đã đề ra trong năm 2026.
“Giải ngân đầu tư công tăng thêm 1% có thể giúp GDP tăng khoảng 0,058 điểm phần trăm. Gói đầu tư công quy mô lớn, cùng tiến độ và chính sách điều hành quyết liệt, là nền tảng quan trọng để đạt mục tiêu tăng trưởng GDP 10% trong năm 2026. Ngoài ra, việc thúc đẩy giải ngân đầu tư công sẽ tác động lan tỏa đến nhiều nhóm ngành cuả nền kinh tế”, Agriseco nhấn mạnh.
Trong những năm gần đây, Quốc hội và Chính phủ đã liên tục hoàn thiện khung khổ pháp lý về đầu tư công, đẩy mạnh phân cấp, phân quyền và tháo gỡ nhiều vướng mắc về thủ tục. Theo đó, thời gian rút ngắn chuẩn bị đầu tư công được đẩy nhanh để nguồn vốn trong lĩnh vực này thực sự đi vào doanh nghiệp và nền kinh tế.
Hiện nay, các dự án đầu tư công được tập trung hoàn thành đều là các dự án trọng điểm, như Vành Đai 3 và 4 TP HCM; Vành đai 4 Hà Nội; đường sắt cao tốc Bắc – Nam; đường sắt Lào Cai – Hà Nội – Hải Phòng; các dự án cầu đường Tứ Liên, Trần Hưng Đạo, Ngọc Hồi; các dự án sân bay như Long Thành, Gia Bình; các dự án năng lượng điện như nhà máy điện hạt nhân Ninh Thuận; các khu đô thị lớn như Cần Giờ, Olympic…
Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu đầu tư công cũng đã có những nhịp hồi phục. Mặc dù vậy, theo nhận định của Agriseco, nhóm này còn có khả năng bứt tốc mạnh hơn nữa trong cuối năm nay. Bởi vì, đầu tư công được coi là động lực tăng trưởng kinh tế trong bối cảnh các ngành kinh tế như tiêu dùng, xuất khẩu dự kiến tăng chậm lại khi nền kinh tế toàn cầu biến động. Việc thúc đẩy giải ngân đầu tư công kỳ vọng sẽ tạo ra các tác động lan tỏa đến nhiều nhóm ngành, như vật liệu xây dựng, hạ tầng; xây lắp điện; bất động sản và dịch vụ logistics…
Từ phân tích trên, Agriseco khuyến nghị các nhà đầu tư có thể xem xét nắm giữ nhóm cổ phiếu ngành vật liệu xây dựng được hưởng lợi trực tiếp ngay sau giai đoạn giải phóng mặt bằng, khi các dự án bước vào thi công và hoàn thiện khâu cuối cùng. Nhóm này có các cổ phiếu đầu ngành như CTD, VCG, FCN, HHV…
Với nhóm ngành xi măng, đá xây dựng, do chi phí vận chuyển chiếm phần lớn giá thành, các doanh nghiệp có vị trí gần dự án và thị phần lớn sẽ có lợi thế cạnh tranh rõ rệt. Đặc biệt, ngành đá xây dựng được kỳ vọng tăng trưởng tốt nhờ nhu cầu tiêu thụ đá tăng cao trong tình trạng thiếu đất san lấp tại các dự án lớn như cao tốc Bắc Nam, sân bay Long Thành, đường sắt… Do đó, các doanh nghiệp đầu ngành với trữ lượng lớn, vị trí nằm gần các dự án trọng điểm sẽ được hưởng lợi. Các nhà đầu tư có thể xem xét đối với các cổ phiếu, như HT1, KSB, VLD…
Đối với ngành thép, các doanh nghiệp sản xuất và cung ứng thép cho công trình hạ tầng sẽ hưởng lợi nhờ nhu cầu tiêu thụ tăng. Theo BSC, giá nguyên vật liệu đầu vào có xu hướng tăng nhưng giá thép, sản lượng tiêu thụ thép phục hồi nhanh hơn nhờ nhu cầu thép xây dựng nội địa của các dự án đầu tư công lớn và thị trường BĐS rục rịch khởi sắc. Điều này sẽ giúp biên lợi nhuận của nhóm ngành thép tiếp tục duy trì ở mức cao. Các nhà đầu tư xem xét nhóm cổ phiếu như HPG, NKG, HSG…
Về nhóm xây lắp hạ tầng điện (trạm biến áp, đường dây), BSC cho rằng nhóm này dự kiến hưởng lợi trực tiếp khi Chính phủ tập trung đẩy mạnh an ninh năng lượng, tạo động lực mới cho tăng trưởng kinh tế, đặc biệt là thu hút FDI và nâng cao vị thế quốc gia. Bên cạnh đó, Dự án Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật Điện lực đang được lấy ý kiến rộng rãi, Quy hoạch điện VIII, khởi động lại nhà máy điện hạt nhân Ninh Thuận, phát triển Dự án Năng lượng tái tạo, điện khí LNG, điện gió ngoài khơi… cũng sẽ góp phần hỗ trợ cho nhóm ngành xây lắp hạ tầng điện. Do vậy, các nhà đầu tư có thể xem xét các cổ phiếu như POW, NT2, GEL…
