FED được thị trường kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tuần tới. Động thái này của Fed sẽ tác động thế nào đến giá vàng tuần tới?
Trong tuần này, giá vàng quốc tế tiếp tục giảm mạnh từ 4.190 USD/oz xuống tới 3.975 USD/oz và đóng cửa tuần ở mức 3.995 USD/oz. Tại Việt Nam, giá vàng miếng SJC cũng giảm mạnh từ mức 143 triệu đồng/lượng xuống 141 triệu đồng/lượng. Điều này khiến nhiều nhà đầu tư bi quan về triển vọng giá vàng tuần tới.
Giá vàng quốc tế tiếp tục giảm mạnh trong tuần này do lạm phát tại Mỹ ở mức cao trong thời gian kéo dài, buộc FED phải bước vào chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ. Điều này đẩy lãi suất và lợi suất trái phiếu lên cao, làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ kim loại quý không sinh lãi này.
Tuy nhiên trong thứ Năm tuần này, thị trường chứng kiến một đợt tăng giá đáng kể của trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn dài, khiến lợi suất trái phiếu sụt giảm. Diến biến này xảy ra khi các nhà đầu tư tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn trong bối cảnh lo ngại ngày càng tăng về thị trường chứng khoán toàn cầu. Sự sụt giảm lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã làm giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng. Tuy nhiên, việc bán ra do yếu tố kỹ thuật và những lo ngại về thanh khoản nói chung vẫn đang khiến giá vàng chịu áp lực lớn trong ngắn hạn.
Trong tuần này, thị trường chứng khoán Mỹ và nhiều thị trường chứng khoán khác chứng kiến áp lực tháo mạnh do nỗi lo lạm phát và bong bóng trí tuệ nhân tạo (AI). Theo đó, nhóm cổ phiếu công nghệ ở nhiều thị trường đã lao dốc mạnh. Chứng khoán giảm mạnh đã gây áp lực thanh khoản, buộc nhiều nhà đầu tư phải bán tháo vàng để bổ sung ký quỹ trên thị trường chứng khoán.
Ông Neil Welsh, Giám đốc kinh doanh kim loại quý tại Britannia Global Markets, cũng cho rằng một đợt điều chỉnh sâu hơn của thị trường chứng khoán toàn cầu có thể tiếp tục kích hoạt làn sóng bán tháo vàng khi các nhà đầu tư cần tiền để đáp ứng các yêu cầu ký quỹ. Điều này có thể sẽ gây thêm áp lực lên giá vàng.
Sự kiện kinh tế quan trọng nhất tuần tới sẽ là cuộc họp chính sách tiền tệ của FED. Thị trường kỳ vọng FED sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp này, nhưng FED có thể sẽ vẫn xem xét khả năng tăng lãi suất vào tháng 12/2026. Bởi vì, dù thị trường lao động Mỹ nói riêng và kinh tế Mỹ nói chung đang trên đà suy giảm, nhưng chưa đến mức báo động. Do đó, FED vẫn phải tập trung kiềm chế lạm phát trong bối cảnh giá dầu đang leo cao. Nếu không, kinh tế Mỹ có nguy cơ rơi vào tình trạng đình lạm.
Ông Rob Haworth, Chuyên gia cấp cao tại US Bank Wealth Management, dự đoán FED sẽ có một đợt tăng lãi suất nữa vào tháng 12/2026, sau đó tiếp tục tăng lãi suất vào tháng 3/2027. “Lộ trình thắt chặt chính sách tiền tệ có chừng mực của FED có thể tiếp tục gây áp lực lên giá vàng ngay cả khi lãi suất trái phiếu không tăng đáng kể”, ông Rob Haworth nhận định.
Đáng chú ý, chiến sự ở Trung Đông không chỉ làm tăng lạm phát ở nhiều quốc gia và đẩy lợi suất trái phiếu lên cao, mà còn có thể làm cạn kiệt thanh khoản ở Trung Đông và châu Á, khi các nhà đầu tư ưu tiên nắm giữ tiền mặt hoặc tìm kiếm các kênh trú ẩn linh hoạt, gây áp lực cho giá vàng. Điều này dường như vẫn nằm ngoài tầm với, vì tình hình ở Trung Đông có thể xấu đi hơn nữa trong thời gian tới, dựa trên diễn biến hiện tại, đặc biệt là sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ ở Mỹ.
Bà Roukaya Ibrahim, Giám đốc chiến lược hàng hóa tại BCA Research, cho biết đợt bán tháo gần đây đã đẩy giá vàng xuống vùng quá bán. Theo đó, độ lệch của giá vàng so với đường trung bình động 200 ngày đã đạt mức cao nhất kể từ cuối tháng 7, khi giá vàng chạm đáy ngắn hạn trước khi phục hồi mạnh mẽ. Mặc dù điều này có thể hỗ trợ phần nào cho giá vàng trong những ngày tới, nhưng đồng USD mạnh hơn, lợi suất trái phiếu ở mức cao và áp lực lạm phát dai dẳng có thể hạn chế đà tăng giá vàng.
Theo phân tích kỹ thuật, mức 3.941 USD/oz đang là mức hỗ trợ đầu tiên, kế tiếp là 3.886 USD/oz, sâu hơn nữa là vùng 3.700 USD/oz. Trong khi đó, 4.237-4.263 USD/oz đang là vùng kháng cự mạnh của giá vàng.
