Nếu FED tăng lãi suất trong cuộc họp tuần tới, có thể sẽ tiếp tục đẩy giá vàng tuần tới đi xuống. Tuy nhiên, giá vàng khó giảm mạnh khi nỗi lo nợ công của Mỹ gia tăng.
Trong tuần này, giá vàng quốc tế đã giảm liên tục từ 4.442 USD/oz xuống tới mức 4.289 USD/oz và đóng cửa ở mức 4.349 USD/oz. Tại thị trường vàng Việt Nam, giá vàng miếng SJC cũng đã giảm mạnh từ mức 149,2 triệu đồng/lượng xuống 146,4 triệu đồng/lượng. Điều này khiến nhiều nhà đầu tư bi quan về triển vọng giá vàng tuần tới.
Nguy cơ FED tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tuần tới tiếp tục gây áp lực lên giá vàng. Bởi vì, kỳ vọng lãi suất tăng đẩy lợi suất trái phiếu lên cao, làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ các tài sản không sinh lãi, như vàng.
Tuy nhiên, xét về tổng thể, nền kinh tế Mỹ đang đối mặt với những vấn đề lớn hơn nhiều so với hướng đi của lãi suất ngắn hạn. Chính phủ Mỹ đang bắt đầu mất dần kiểm soát thị trường trái phiếu.
Tuần trước, Bộ Tài chính Mỹ đã mua 5,1 tỷ USD trái phiếu dài hạn của Mỹ, nhưng thay vì làm giảm lợi suất ở phần cuối của đường cong lợi suất, động thái đó lại đẩy lợi suất lên cao hơn. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm kết thúc tuần này ở mức 4,97%, mức cao nhất trong 3 năm. Nhiều chuyên gia phân tích dự báo rằng chỉ là vấn đề thời gian trước khi lợi suất đạt mức 5%, tạo ra một trở ngại lớn khác cho nền kinh tế Mỹ.
Các nhà đầu tư đang tập trung vào quyết định chính lãi suất của FED, nhưng cũng cần chú ý hơn đến vấn đề chi tiêu công khổng lồ của Mỹ. Tuần trước, nợ công của Mỹ đã vượt quá 40 nghìn tỷ USD. Chính phủ liên bang hiện phải chi hơn 1 nghìn tỷ USD mỗi năm chỉ để trả lãi suất nợ, và vấn đề ngày càng trở nên nghiêm trọng hơn.
Một ngày trước khi Bộ Tài chính Mỹ thực hiện chương trình mua lại trái phiếu gây thất vọng, Tổng thống Donald Trump đã hứa rằng nếu đảng Cộng hòa thắng cử giữa nhiệm kỳ và giữ quyền kiểm soát Thượng viện Mỹ, mỗi người trưởng thành ở Mỹ sẽ nhận được 5.000 USD. Lời hứa này của Tổng thống Mỹ sẽ làm tăng thêm 1.000 tỷ USD vào khoản nợ công của Mỹ.
Trong bối cảnh nói trên, nhiều nhà đầu tư đặt câu hỏi lãi suất của FED có thể tăng cao đến mức nào trên thực tế? Các chuyên gia phân tích cho rằng FED có thể kiềm chế bớt áp lực lạm phát, nhưng khả năng tăng lãi suất của cơ quan này sẽ bị hạn chế bởi tình hình tài chính quốc gia Mỹ ngày càng xấu đi.
Nếu FED tăng mạnh lãi suất, thì lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ sẽ tăng. Tuy nhiên, FED khó có thể tăng lãi suất liên tục, vì động thái này sẽ khiến những lô trái phiếu kho bạc đã được phát hành trước đây với mức lãi suất thấp trở nên kém hấp dẫn. Điều này khiến các nhà đầu tư sẽ bán tháo các lô trái phiếu này, đây là điều mà Bộ Tài chính Mỹ đang tìm cách hóa giải.
Kỳ vọng FED tăng lãi suất cũng đã phần nào phản ánh vào giá vàng trong thời gian qua. Ông Ryan McIntyre, Chủ tịch của Sprott Inc., cũng cho rằng, ngay cả khi FED tăng lãi suất trong tuần tới, cũng sẽ không đẩy giá vàng tuần tới xuống mức quá thấp. Theo ông, với mức dưới 4.400 USD/oz, mức tăng 25 điểm lãi suất cơ bản của FED gần như đã được phản ánh vào giá vàng.
Theo phân tích kỹ thuật, mức 4.285 USD/oz (MA100) đang là mức hỗ trợ quan trọng. Nếu bị đẩy xuống dưới mức này, giá vàng tuần tới có thể xuống 4.223 USD/oz hoặc thấp hơn nữa là vùng 4.056 - 4.100 USD/oz. Ngược lại, giá vàng tuần tới sẽ phục hồi trở lại.
Mặc dù quyết định về chính sách lãi suất của FED sẽ là sự kiện chính trong tuần tới, nhưng thị trường cũng sẽ đón nhận những dữ liệu quan trọng về thị trường nhà ở, số liệu sản xuất khu vực và doanh số bán lẻ của Mỹ.
