Gửi bình luận
Khép lại 1 tuần biến động ở vùng cao sau tuyên bố áp thuế nhôm và thép 25%, chỉ số USD-Index hạ nhiệt, trong khi tỷ giá VND/USD được kỳ vọng giảm áp lực.
Một động thái gần nhất liên quan đến điều hành ngoại hối từ phía Ngân hàng Nhà nước (NHNN) ngay trong tuần này, là cơ quan điều hành đã tăng mạnh giá bán USD tại Sở Giao dịch thêm 248 đồng, từ 25.450 VND/USD lên mức 25.698 VND/USD. Đây là lần đầu tiên NHNN tăng giá bán USD kể từ cuối tháng 10/2024 cho thấy có khả năng tín hiệu về lựa chọn mở biên độ đã được phát động.
Song mặt khác, cũng có chuyên gia cho rằng đó là tín hiệu "thử" và đảm bảo giữ độ căng của tỷ giá trong kiểm soát khi song song nhà điều hành cũng sử dụng nhiều công cụ khác để ổn định tỷ giá, giảm áp lực chênh lệch lãi suất lẫn thanh khoản.
Trên thực tế, tác động của chính sách thuế quan của chính quyền Donald Trump hiện mới chỉ ở "màn khởi động" và tỷ giá cũng đã phản ánh việc chịu những tác động khá mạnh mẽ từ biến động của chỉ số đồng USD (DXY); đi cùng là phản ánh kỳ vọng lạm phát dẫn đến giá vàng tăng cao, tiền ảo cũng tăng cộng hưởng kỳ vọng một thời kỳ chính sách mở cho tiền kỹ thuật số và nỗi lo bất ổn chuỗi cung ứng dẫn đến giá dầu cũng có thể biến động.
Tuy nhiên về lâu dài, giới chuyên môn nhận định tỷ giá VND/USD sẽ có thời gian để được điều chỉnh biến động nhưng không quá mạnh trong một biên độ mở hơn.
Trước đó, những tác động tâm lý từ kết quả bầu cử Mỹ và sự chờ đợi các tín hiệu xoay quanh dự báo một cuộc “Thương chiến” mới, cũng đã khiến tỷ giá USD/VND thiết lập xu hướng tăng mạnh ngay từ cuối năm 2024. Đến đầu trung tuần tháng 2/2025, tỷ giá ghi nhận ở mức cao nhất trong nhiều tháng qua, với tỷ giá trung tâm của Ngân hàng Nhà nước đạt mức 24.572 đồng/USD. Tỷ giá USD của các ngân hàng thương mại cũng đã có lúc lên 25.740đ/USD.
Theo Chứng khoán TPS, dự báo tỷ giá USD/VND sẽ tiếp tục chịu áp lực tăng trong năm 2025, có thể lên đến mức 26.000 đồng/USD vào cuối năm, phản ánh sự biến động mạnh mẽ từ các yếu tố bên ngoài.
Một trong những tác động lớn đến tỷ giá USD/VND là tình hình lạm phát tại Mỹ.
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) hàng năm của Mỹ vừa công bố ghi nhận tháng 1 tăng 3,0%, công bố cao hơn dự kiến.
Kế hoạch thuế quan của chính quyền Trump, dự kiến mức thuế quan thực tế trung bình đối với tất cả hàng nhập khẩu của Mỹ sẽ tăng từ mức dưới 3% hiện nay lên khoảng 20%, được cho sẽ đẩy lạm phát của Mỹ lên khoảng 4% trong năm 2025. Theo đó, nước Mỹ sẽ quay trở lại thời kỳ lạm phát cao, cách xa mục tiêu đưa lạm phát về 2% như ý chí của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trước đây, tạo khó khăn cho kế hoạch cắt giảm lãi suất của Fed). Việc hạn chế tiến trình giảm lãi suất của Fed trong bối cảnh nền kinh tế Mỹ vẫn ổn định và thị trường lao động vững vàng, đã giữ cho đồng USD mạnh mẽ.
Bên cạnh đó, các chính sách thuế quan và cắt giảm thuế của Mỹ, đặc biệt là dưới thời Tổng thống Donald Trump, cũng gây ra sự không chắc chắn trong thương mại quốc tế. Điều này không chỉ ảnh hưởng đến quan hệ thương mại giữa Mỹ và các quốc gia khác mà còn làm gia tăng áp lực lên các đồng tiền quốc gia, bao gồm cả đồng Việt Nam (VND). Chính sách thuế quan có thể sẽ tiếp tục đẩy tỷ giá USD/VND lên cao, vì dòng tiền quốc tế tiếp tục đổ vào USD như một kênh đầu tư an toàn.
Trong bối cảnh này, NHNN đã điều chỉnh tỷ giá trung tâm và tăng trần tỷ giá USD bán ra (như nêu trên). Việc tăng trần tỷ giá USD cho phép NHNN có thêm công cụ để can thiệp vào thị trường sau này khi cần thiết, đặc biệt là trong bối cảnh dự trữ ngoại hối có thể bị ảnh hưởng, TPS nhìn nhận.
“Chúng tôi cho rằng việc tỷ giá tăng mạnh đầu năm còn gây bất ngờ với giới đầu tư khiến cho phản ứng của thị trường có phần thái quá, tuy nhiên dựa trên định hướng thúc đẩy kinh tế mạnh mẽ trong năm nay của chính phủ và tình hình bất ổn về chính trị thương mại thế giới, kịch bản tỷ giá USD/VND giới hạn tới 26.000 VND/USD là một kịch bản tích cực”, theo TPS.
Dự báo về biến động tỷ giá, nhiều chuyên gia cho rằng có thể sẽ còn tiếp tục có những phản ứng trong những tháng đầu năm 2025, do chỉ số DXY duy trì ở mức cao theo chiều các chính sách của Tổng thống Trump. Chứng khoán SSI lưu ý cụ thể hơn, biến động ngắn hạn trong khi dự trữ ngoại hối của Việt Nam có thể đã giảm xuống dưới mức khuyến nghị của IMF (ARA metrics) (dưới 3 tháng nhập khẩu) - Điều này đồng nghĩa sẽ hạn chế khả năng can thiệp cung ngoại tệ.
Tuy nhiên, những biến động của tỷ giá mang tính thời điểm và trường hợp DXY suy yếu trong nửa cuối năm 2025, sẽ tạo ra nhiều dư địa cho chính sách tiền tệ của Việt Nam để hỗ trợ tăng trưởng, SSI nhấn mạnh.
Kết thúc 1 tuần biến động ở vùng cao sau tuyên bố áp thuế nhôm và thép 25%, chỉ số USD Index (DXY), đo lường biến động đồng bạc xanh với 6 đồng tiền chủ chốt giảm tuần 1,15%, xuống mức 106,79. Tỷ giá trung tâm của đồng Việt Nam với USD do NHNN công bố tăng tuần 237 đồng, hiện ở mức 24.562 đồng.
