NHNN duy trì hút ròng, lãi suất liên ngân hàng về mức thấp

Lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn qua đêm về 4,9%

Trên thị trường mở, trong phiên ngày 10/6, NHNN qua kênh cầm cố, triển khai chào thầu 937 tỷ đồng ở kỳ hạn 7 ngày; 1.000 tỷ đồng ở kỳ hạn 35 ngày và 1.000 tỷ đồng ở kỳ hạn 56 ngày. Tất cả 2.937 tỷ đồng đều trúng thầu. Toàn bộ khối lượng đều trúng thầu với lãi suất 4,5%/năm. Có 7.628 tỷ đồng đáo hạn. Ở chiều ngược lại, NHNN không chào thầu tín phiếu.

Theo đó, NHNN hút ròng 4.691 tỷ đồng từ thị trường. Khối lượng lưu hành trên kênh cầm cố sau phiên hôm nay ở mức khoảng 291.054 tỷ đồng.

Ở phiên 11/6, NHNN tiếp tục chào thầu 1.000 tỷ đồng ở kỳ hạn 7 ngày; 934 tỷ đồng ở kỳ hạn 35 ngày và 1.000 tỷ đồng ở kỳ hạn 56 ngày. Tất cả 2.934 tỷ đồng đều trúng thầu. Toàn bộ khối lượng đều trúng thầu với lãi suất 4,5%/năm. Có 5.000 tỷ đồng đáo hạn trong NHNN không chào thầu tín phiếu. Theo đó, NHNN hút ròng 2.065 tỷ đồng từ thị trường. Khối lượng lưu hành trên kênh cầm cố sau phiên hôm nay ở mức khoảng 288.988 tỷ đồng.

Như vậy 2 phiên tiếp nhà điều hành đã duy trì hút ròng thanh khoản khỏi hệ thống ngân hàng, sau khi bơm ròng mạnh mẽ. Cụ thể, NHNN đã phát hành 62,66 nghìn tỷ đồng thông qua các hợp
đồng mua kỳ hạn mới, trong khi có 89,03 nghìn tỷ đồng đáo hạn, dẫn đến mức rút ròng thanh khoản đạt 26,37 nghìn tỷ đồng khỏi hệ thống.

Chứng khoán KIS nhận định từ diễn biến này, NHNN đang thực hiện điều tiết thanh khoản hệ thống, bằng cách để một lượng lớn các hợp đồng mua kỳ hạn trước đó đáo hạn mà không gia hạn toàn bộ, nhằm duy trì trạng thái thanh khoản cân bằng trên thị trường liên ngân hàng.

Lãi suất liên ngân hàng VND theo đó đã ghi nhận giảm sâu. Cụ thể tuần 1-5/6, lãi suất liên ngân hàng có sự phân hóa giữa các kỳ hạn,
đi kèm với sự sụt giảm đáng kể của hoạt động giao dịch: ãi suất ở phần kỳ hạn cực ngắn, bao gồm các kỳ hạn qua đêm, 1 tuần và 2 tuần giảm lần lượt 83 điểm cơ bản (đcn), 63 (đcb) và 33 (đcb) xuống mức tương ứng là 6,20%, 6,60% và 6,90%, phản ánh áp lực huy động vốn ngắn hạn trực tiếp đã dịu bớt sau đợt bơm ròng.

Ngược lại, lãi suất các kỳ hạn 1 tháng, 3 tháng và 6 tháng tăng lần lượt 3 đcb, 20 đcb và 25 đcb lên mức tương ứng là 7,20%, 7,90% và 8,00%. Giá trị giao dịch bình quân giảm 11,93% so với tuần trước xuống còn 832.61 nghìn tỷ đồng.

Với 2 phiên hút ròng đầu tuần, lãi suất liên ngân hàng tiếp tục ghi nhận giảm. Ngày 9/6, lãi suất bình quân liên ngân hàng VND giảm 0,1-3,7 đcb ở các kỳ hạn ngắn trong khi tăng 0,15 đcb ở kỳ hạn 1 tháng so với phiên đầu tuần, giao dịch tại: qua đêm 5,8%; 1 tuần 6,55%; 2 tuần 6,9% và 1 tháng 7,65%.

Ngày 10/6, lãi suất bình quân liên ngân hàng VND giảm 0,4-0,9 đcb ở các kỳ hạn ngắn trong khi tăng 0,05 đcb ở kỳ hạn 1 tháng so với phiên trước đó, giao dịch tại: Qua đêm 4,9%; 1 tuần 5,8%; 2 tuần 6,5% và 1 tháng 7,7%.

Kỳ vọng ổn định tại biên độ thấp trong ngắn hạn

"Những diễn biến này cho thấy mặc dù các đợt bơm ròng thanh khoản lớn của tuần trước đã làm hạ nhiệt nhu cầu ngắn hạn trực tiếp, các ngân hàng thương mại vẫn duy trì sự thận trọng đối với vị thế thanh khoản trong kỳ hạn dài hơn. Với lập trường rút ròng ở mức độ vừa phải của NHNN, lãi suất liên ngân hàng dự kiến sẽ ổn định trong các biên độ đã điều chỉnh này trong ngắn hạn", chuyên gia KIS nhận định.

Các nhà phân tích cũng kỳ vọng trong các tuần tới, NHNN sẽ tiếp tục duy trì cách tiếp cận tinh chỉnh linh hoạt, đảm bảo tính ổn định trong khi giữ cho chi phí vay vốn ngắn hạn phù hợp với các mục tiêu vĩ mô của Chính phủ.

Dù vậy, một chuyên gia lưu ý với DĐDN, trong bối cảnh mới với xung đột tại Trung Đông lại vừa leo thang căng thẳng, ngược với kỳ vọng hạ nhiệt dần của thị trường trước đó, sẽ có những áp lực nhất định đối với giá dầu và đồng USD. Ngay trong 11/6, dầu Brent giao ngay đã tăng lên thêm 2%, và trong khi đồng USD vẫn yếu. Nhiều chuyên gia vẫn tỏ ra lo ngại về các diễn biến quanh eo biển Hormuz trước khi các bên có thể thực sự đạt được thỏa thuận về hòa bình.

Áp lực đối với đồng bạc xanh đặc biệt trong định hướng mục tiêu củng cố sức mạnh đồng USD của Tổng thống Mỹ và rủi ro lạm phát còn cao, sẽ là những biến số cần theo dõi để xác định kỳ vọng tỷ giá USD/VND. Đây cũng sẽ là biến số mà các cách tiếp cận để điều tiết hỗ trợ thanh khoản thị trường của NHNN, theo chuyên gia, chắc chắn phải tính đến.