Xung đột Trung Đông có nguy cơ đẩy kinh tế Mỹ rơi vào tình trạng đình lạm, khiến FED “chùn tay” giảm lãi suất, gây áp lực cho giá vàng tuần tới.
Trong tuần này, giá vàng quốc tế tiếp tục chịu sức ép khi giảm mạnh từ 5.238 USD/oz xuống tới 5.009 USD/oz và đóng cửa ở mức 5.018 USD/oz.
Tại thị trường vàng Việt Nam, giá vàng miếng SJC cũng giảm từ mức 187,2 triệu đồng/lượng xuống 182,6 triệu đồng/lượng.
Theo Cục Phân tích Kinh tế Mỹ (BEA), GDP quý 4/2025 của Mỹ chỉ tăng trưởng 0,7%, giảm mạnh so với ước tính ban đầu là 1,4%, phản ánh việc điều chỉnh giảm xuất khẩu, chi tiêu tiêu dùng, chi tiêu chính phủ và đầu tư.
Cùng với tăng trưởng kinh tế đáng thất vọng, báo cáo của BEA cũng ghi nhận áp lực lạm phát gia tăng. Chỉ số giá GDP quý IV/2025 tăng 3,8%, cao hơn mức 3,6% được báo cáo trong ước tính đầu tiên.
Số liệu kinh tế Mỹ nói trên khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại kinh tế Mỹ có nguy cơ rơi vào tình trạng đình lạm – tăng trưởng suy giảm mạnh, trong khi lạm phát leo thang. Nỗi lo này càng lớn hơn khi xung đột Trung Đông không ngừng leo thang, tạo ra những nút thắt cổ chai trong chuỗi cung ứng toàn cầu và đặc biệt là đẩy giá dầu lên cao, làm tăng lạm phát trong suốt năm nay.
Trước thực trạng trên, nhiều khả năng FED sẽ tiếp tục giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tuần tới, với thông điệp bày tỏ lo ngại tác động từ xung đột Trung Đông và tiếp tục theo dõi tình hình kinh tế trong thời gian tới.
Ông Jeffrey Roach, Chuyên gia kinh tế trưởng của LPL Financial, cho biết áp lực lạm phát tiềm ẩn sẽ tiếp tục âm ỉ và chỉ số lạm phát tháng tới cũng sẽ ở mức cao, chịu ảnh hưởng bởi xung đột Trung Đông. Do đó, trong cuộc họp tuần tới FED sẽ nhấn mạnh sự không chắc chắn ở cả hai phía của nhiệm vụ. Lạm phát sẽ bị ảnh hưởng bởi xung đột địa chính trị và tỷ lệ thất nghiệp sẽ bị ảnh hưởng bởi những gián đoạn trên thị trường lao động. Dự kiến sẽ có một số điều chỉnh quan trọng trong Bản tóm tắt dự báo kinh tế sắp tới của FED.
Bà Julia Khandoshko, Giám đốc điều hành Công ty môi giới châu Âu Mind Money, cũng nhận định với rủi ro lạm phát gia tăng, FED không có lý do gì để vội vàng tiếp tục cắt giảm lãi suất.
“Trong các cuộc thảo luận về tiền tệ, yếu tố địa chính trị thường bị phóng đại, nhưng dầu mỏ là một yếu tố duy nhất mà FED không thể bỏ qua. Nếu giá dầu thô duy trì ở mức 100 USD/thùng trở lên, sẽ gây ra những khó khăn lớn, ảnh hưởng trực tiếp đến giỏ hàng tiêu dùng. Trong bối cảnh đó, việc thảo luận về việc cắt giảm lãi suất sẽ trở nên gần như không còn ý nghĩa gì”, bà Julia Khandoshko nói.
Như vậy, lập trường chính sách tiền tệ của FED vẫn là một trở ngại đáng kể đối với giá vàng tuần tới. Với lạm phát vẫn ở mức cao, FED có rất ít dư địa để mạnh tay cắt giảm lãi suất, ngay cả khi đà tăng trưởng kinh tế suy yếu. Điều đó có nghĩa là lãi suất có khả năng vẫn ở mức cao, hỗ trợ đồng USD và lợi suất trái phiếu - hai yếu tố thường gây áp lực lên giá vàng.
Dù giá vàng ngắn hạn đang chịu áp lực, nhưng triển vọng dài hạn của giá kim loại quý này vẫn tích cực do các ngân hàng trung ương vẫn âm thầm mua vào, USD chịu áp lực giảm do quá trình phi đô la hóa vẫn tiếp tục diễn ra,…
Theo phân tích kỹ thuật, nếu giá vàng tuần tới không trụ vững trên 5.000 USD/oz, thì có nguy cơ rơi xuống 4.674 USD/oz (MA100), hoặc thấp hơn nữa. Trong khi đó, mức kháng cự trước mắt của giá vàng tuần tới đang ở 5.164 USD/oz, kế tiếp là 5.191 USD/oz, sau đó là 5.238 USD/oz.
