“Phao cứu sinh” cho DPM

Trong quý 4/2025, hoạt động kinh doanh trong nước của Tổng CTy Phân bón và Hóa chất Dầu khí - CTCP (PVFCCo, HoSE: DPM) có thể tiếp tục tác động tiêu cực từ mưa bão, lũ lụt.

Tăng trưởng nhờ xuất khẩu

DPM vừa công bố báo cáo tài chính quý 3/2025 với doanh thu đạt hơn 3.728 tỷ đồng, tăng 21% và lợi nhuận sau thuế hơn 238 tỷ đồng, tăng 275% so với cùng kỳ năm ngoái. Lũy kế 9 tháng đầu năm 2025, DPM ghi nhận doanh thu 13.150 tỷ đồng, tăng 27%, và lợi nhuận sau thuế 863 tỷ đồng, tăng hơn 51,4% so với cùng kỳ năm ngoái.

Theo Ban Lãnh đạo DPM, kết quả tăng trưởng này đến từ việc doanh nghiệp đẩy mạnh hoạt động kinh doanh các mặt hàng chủ lực, giúp doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng cao so với nền thấp năm ngoái. Dù nhu cầu phân bón trong nước có dấu hiệu chững lại, nhưng hoạt động xuất khẩu lại tăng mạnh tới 150%. Theo đó, giá bán Ure bình quân tăng gần 30% so với cùng kỳ năm ngoái, góp phần đưa kết quả kinh doanh của DPM tăng trưởng vượt trội.

Cùng với đó, nguồn cung từ thị trường Trung Quốc tiếp tục bị thắt chặt, giá phân Ure và NPK sẽ tiếp tục neo cao, hỗ trợ kết quả kinh doanh của DPM tăng trưởng mạnh. Điều này được kỳ vọng sẽ tạo ra tác động tích cực đối với kết quả kinh doanh của DPM trong năm 2026.

Được biết năm 2025, DPM đặt mục tiêu doanh thu 12.876 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 320 tỷ đồng. Theo đó, DPM đã sớm hoàn thành mục tiêu doanh thu và vượt tới 270% chỉ tiêu lợi nhuận của năm chỉ sau 9 tháng đầu năm 2025.

Thách thức kinh doanh

Theo Hiệp hội Phân bón Quốc tế, nhu cầu phân bón toàn cầu được dự báo sẽ tiếp tục tăng trong giai đoạn 2026–2030, với mức tăng trưởng hàng năm khoảng 1 – 2%. Lượng tiêu thụ phân bón năm 2026 dự kiến đạt khoảng gần 250 triệu tấn, vượt qua mức kỷ lục 201 triệu tấn của năm 2020. Trong khi đó, nguồn cung phân bón thế giới vẫn chịu nhiều sức ép khi các quốc gia xuất khẩu lớn như Nga và Trung Quốc tiếp tục duy trì hạn ngạch để kiểm soát giá phân bón. Điều này mở ra cơ hội cho các doanh nghiệp sản xuất phân bón Việt Nam mở rộng thị trường xuất khẩu, trong đó có DPM.

Riêng trong quý 3/2025, DPM đã xuất khẩu 45.000 tấn đạm sang Ấn Độ, đây là lô hàng có giá trị lớn nhất từ đầu năm nay, đồng thời thể hiện bước đi trong chiến lược trong việc đẩy mạnh xuất khẩu phân bón ra thị trường nước ngoài của doanh nghiệp này.

Theo đánh giá của DSC, triển vọng giá bán phân bón tăng và mảng xuất khẩu của DPM có khả năng vẫn duy trì ở mặt bằng cao trong thời gian tới, trong khi chi phí đầu vào lại có xu hướng giảm. Cụ thể, giá dầu FO bình quân trong quý 3/2025 đã giảm 14,3% và được dự báo sẽ không biến động mạnh nhờ việc OPEC+ tăng sản lượng nhằm ổn định thị trường năng lượng. Trong bối cảnh đó, DSC kỳ vọng doanh thu và lợi nhuận của DPM có thể duy trì mức tăng trưởng ổn định trong năm 2026.

Tuy nhiên, DSC lưu ý trong quý 4/2025, DPM có thể chịu ảnh hưởng do mưa bão, lũ lụt và bảo trì nhà máy. Sản lượng Ure và NPK cuối năm nay có thể giảm so với cùng kỳ năm ngoái. Riêng sản lượng tiêu thụ nội địa Ure có thể giảm tới 19%, chủ yếu do nhu cầu trong nước chững lại dưới tác động của mưa lớn và tình trạng ngập lụt tại khu vực Nam Trung Bộ và Tây Nguyên. Nhiều khả năng kết quả kinh doanh quý 4/2025 của DPM sẽ bị ảnh hưởng bởi hoạt động gieo trồng dự kiến diễn ra muộn hơn do mưa bão. Do đó, doanh thu và lợi nhuận quý 4/2025 của DPM có thể khó đạt được mục tiêu.