Mặt bằng lãi suất có thể duy trì ở mức thấp
Áp lực lãi suất tăng khi thị trường bất động sản hồi phục nhanh và nhu cầu vốn đang tăng trở lại, tuy nhiên, mặt bằng lãi suất có thể duy trì ở mức thấp theo định hướng hỗ trợ tăng trưởng.
Mặt bằng lãi suất duy trì thấp
Theo dữ liệu thống kê của Chứng khoán Yuanta Việt Nam, trong tuần trước, NHNN bơm ra thị trường chỉ 485 tỷ đồng thông qua nghiệp vụ thị trường mở ở kỳ hạn 14 ngày với lãi suất 4%. Trong khi đó, có 8.894 tỷ đồng đáo hạn trên kênh mua kỳ hạn, theo đó, chốt tuần NHNN hút ròng khoảng 8.409 tỷ đồng, giá trị lưu hành trên kênh mua kỳ hạn giảm về là 27.637 tỷ đồng. Lượng cho vay cầm cố giấy tờ có giá trúng thầu liên tục ở mức thấp và NHNN thường xuyên ở trạng thái hút ròng trong những tuần gần đây.
Trên thị trường liên ngân hàng, tổng giá trị giao dịch trong tuần tăng 13,8% so với tuần trước, đạt mức 2,3 triệu tỷ đồng. Trong đó kỳ hạn qua đêm và 1 tuần có khối lượng giao dịch lần lượt đạt 2.192 nghìn tỷ (+12,3% WoW) và 84 nghìn tỷ (+62% WoW).
Mặt bằng lãi suất liên ngân hàng (LNH) liên tục giảm những tuần gần đây. Trong tuần trước, lãi suất LNH có xu hướng giảm dần từ đầu tuần cho tới cuối tuần đặc biệt giảm mạnh ở các kỳ hạn ngắn: lãi suất qua đêm giảm mạnh về 1,83%, so với mức 3,7% cuối tuần trước đó; kỳ hạn 1 tuần giảm từ 3,9% về mức 2,3%. Chênh lệch lãi suất qua đêm VND-USD tiếp tục ở mức cao -2,5 điểm phần trăm.
Lãi suất huy động tại các NHTM vẫn đang duy trì ở mức thấp nhất trong vòng 2 năm gần đây với đà giảm rõ nhất ở kỳ hạn trên 12 tháng. Mức lãi suất huy động trực tuyến cao nhất hệ thống, thuộc về kỳ hạn 18 tháng của HDBank, cũng chỉ ở 6,1%/ năm; kỳ hạn 15 tháng là 6,0%/năm. Tương tự, VikkiBank niêm yết mức lãi suất 6,0%/năm cho kỳ hạn 13 tháng trở lên. Hầu hết các NHTM còn lại đều huy động kỳ hạn dưới 6%/năm. Một số các NHTM quy mô nhỏ niêm yết lãi suất kỳ hạn 18 tháng áp sát 6,0%/năm như MBV, BacABank, VietBank, VietABank, PVCombank..., trong khi lãi suất huy động thấp nhất kỳ hạn 12 tháng và 18 tháng thuộc về SCB (3,7-3,9%/năm)... Lãi suất huy động kỳ hạn từ 12 tháng của nhóm Big 4 (Agribank, Vietcombank, BIDV, VietinBank) tiếp tục giữ nguyên.
Thống kê chính thức từ NHNN cho thấy, lãi suất tiền gửi VND trong tháng 5 áp dụng 4,8-6,0%/năm đối với tiền gửi có kỳ hạn từ trên 12 tháng đến 24 tháng và 6,9-7,1%/năm đối với kỳ hạn trên 24 tháng.
Theo NHNN, trong tháng 5, lãi suất cho vay bình quân bằng VND của NHTM trong nước đối với các khoản cho vay mới và cũ còn dư nợ ở mức 6,6-8,9%/năm. Lãi suất cho vay ngắnhạn bình quân bằng VND đối với lĩnh vực ưu tiên khoảng 3,9%/năm thấp hơn mức lãi suất cho vay ngắn hạn tối đa theo quy định của NHNN (4%/năm). Lãi suất USD bình quân của NHTM trong nước đối với các khoản cho vay mới và cũ còn dư nợ ở mức 4,1-5,0%/năm.
Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích, CTCK Yuanta Việt Nam (YSVN) nhận định, áp lực lãi suất tăng khi thị trường bất động sản hồi phục nhanh và nhu cầu vốn đang tăng trở lại, tuy nhiên, mặt bằng lãi suất có thể duy trì ở mức thấp theo định hướng hỗ trợ tăng trưởng kinh tế của Chính phủ.
Tỷ giá có áp lực ngắn hạn
Liên quan đến diễn biến tỷ giá và thị trường ngoại hối, bối cảnh chính sách tiền tệ toàn cầu, theo báo cáo thị trường tiền tệ của YSVN cho thấy qua các cuộc họp của các NHTW, và nhìn chung NHTW các nước (BoJ, Fed, và BoE) đều giữ nguyên lãi suất điều hành và quan điểm thận trọng về tình hình kinh tế sắp tới, trong bối cảnh căng thẳng Trung Đông tăng cao. Tại Mỹ, dữ liệu doanh số bán lẻ tháng 5 giảm mạnh 0,9%, vượt so với mức dự báo giảm 0.5% và là mức giảm lớn nhất từtháng 1, sau khi đã giảm 0,1% trong tháng 4 do làn sóng mua hàng tránh khả năng tăng giá do thuế quan đã dịu xuống.
Ngoài ra, trong cuộc họp FOMC ngày 18/6 Fed giữ nguyên lãi suất và duy trì chương trình thắt chặt định lượng QT ở mức 40 tỷ USD/tháng, cho thấy quan điểm thận trọng về triển vọng kinh tế sắp tới. Fed cũng cho rằng lạm phát có thể tăng trở lại và cần thêm dữ liệu về thuế quan.
Chỉ số USD - Index tăng mạnh đầu tuần ngay sau khi Israel tấn công phủ đầu Iran, tuy nhiên đà tăng đã hạ nhiệt sau cuộc họp FOMC khi Fed quyết định giữ nguyên lãi suất. Kết tuần chỉ số
USD -Index tăng nhẹ 0,53% so với tuần trước đó. Tuy nhiên, các đồng tiền chủ chốt EUR, GBP, JPY vẫn tiếp tục tăng giá so với đồng USD, với mức tăng lần lượt là 0,2%, 0,9%, 1,4% so với tuần trước.
Tỷ giá USD/VND tăng trở lại sau khi đi ngang trong tuần trước đó. Cụ thể, tỷ giá trung tâm, tỷ giá mua VCB, tỷ giá bán VCB, tỷ giá thị trường tự do lần lượt tăng 0,22%, 0,23%, 0,22%, và 0,11% so với cuối tuần trước đó.
Nhu cầu USD trên thị trường vẫn còn cao khi tỷ giá bán tại các NHTM đang giao dịch sát mức trần, trong khi tỷ giá tự do bật tăng trở lại sau khi đã giảm cuối tháng 5. Yuanta Việt Nam cho rằng ngoài ra, việc Mỹ đã tham chiến trong cuộc chiến tranh Iran- Israel sẽ tạo áp lực lớn trong ngắn hạn lên tỷ giá USD/VND.
Theo ông Nguyễn Thế Minh, dự báo tỷ giá USD/VND có thể vẫn neo ở mức cao do dự trữ ngoại hối không còn dồi dào, thặng dư thương mại thấp hơn cùng kỳ, Tuy nhiên, áp lực tỷ giá không còn cao khi khả năng Fed sẽ có đợt giảm lãi suất nửa cuối 2025 và Mỹ có thể yêu cầu Việt Nam để VND tăng giá trong cuộc đàm phần thuế quan.
Nhận định trong chương trình "Điểm hẹn dòng tiền" với chủ đề "Wonderland - Vùng đất bị lãng quên" của Yuanta Việt Nam, ông Minh cũng chia sẻ quan điểm có khả năng vào kỳ hạn cuối để công bố kết quả đàm phán thuế ngày 8/7 tới, dự báo Việt Nam sẽ đón mức thuế nhập khẩu hàng hóa vào Mỹ khoảng 24%. Một khả năng để đạt được mức thuế tích cực hơn (<24%), hay giãn thêm thời gian áp thuế sau 90 ngày, là khá thấp. Đây sẽ là một trong những yếu tố mà nhà đầu tư cần theo dõi trong bối cảnh thị trường chưa hoàn toàn khả quan.