Dòng tiền sẽ hướng tới nhóm cổ phiếu nào?

Tính đến phiên giao dịch ngày 30/6, thanh khoản giao dịch trên thị trường ngày càng cải thiện, trung bình mỗi phiên đạt gần 22 nghìn tỷ đồng, và dự báo giữ xu hướng tăng từ nay đến cuối năm 2025.

Cổ phiếu ngân hàng hút vốn ngoại

Sở dĩ dòng tiền ngoại đổ vào cổ phiếu ngân hàng do đây là nhóm cổ phiếu phòng thủ, mang tính an toàn trong bối cảnh toàn cầu biến động. Một lý do khác không thể phủ nhận, đó kết quả kinh doanh của nhóm ngành ngân hàng niêm yết gây sự chú ý đối với giới đầu tư.

Lý giải về dòng vốn ngoại đổ vào cổ phiếu ngân hàng, ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc chiến lược chứng khoán VPBankS, cho rằng nhà đầu tư nước ngoài đã quay lại khu vực Đông Nam Á nói riêng và châu Á nói chung. Theo thống kê trong 06 tháng đầu năm nay, khối ngoại trở lại mua ròng trên thị trường chứng khoán Việt Nam với quy mô lên tới hàng nghìn tỷ đồng. Dòng vốn ngoại đã quay trở lại các thị trường mới nổi, trong đó có Việt Nam là do căng thẳng thương mại Mỹ - Trung đã hạ nhiệt; đồng USD suy yếu; chính sách kích thích kinh tế tại Trung Quốc lan tỏa tâm lý tích cực đến các thị trường lân cận trong khu vực; nhiều thị trường châu Á, bao gồm Việt Nam, có hệ số P/E thấp hơn mức trung bình 5 năm;…

Ngoài ra, dòng tiền đổ vào nhóm cổ phiếu ngân hàng còn do Nghị định 69/2025/NĐ-CP có hiệu lực kể từ ngày 19/05/2025 điều chỉnh tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài tại các ngân hàng thương mại nhận chuyển giao bắt buộc ngân hàng yếu kém. Cụ thể, tổng mức sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài có thể vượt 30% nhưng không quá 49% vốn điều lệ của các ngân hàng này, ngoại trừ những ngân hàng thương mại mà Nhà nước nắm giữ trên 50% vốn điều lệ.

Cổ phiếu bất động sản vượt trội

Ngoài nhóm ngân hàng, dòng tiền còn tập trung vào nhóm bất động sản khu công nghiệp và đang nhen nhóm trở lại nhóm bất động sản dân cư. Tuy diễn biến chưa có phần thực sự nổi trội nhưng nhóm bất động sản dân cư đang cho thấy những điểm tích cực so với đầu năm nay, bình quân hiệu suất nhóm này đã dương trở lại 2,8%. Nhóm này còn tiếp tục có diễn biến tích cực nhờ chính sách tháo gỡ, thúc đầy tích cực về cả phía nhu cầu và nguồn cung.

Ông Dương Văn Chung, Giám đốc Công ty Chứng khoán MBS, chi nhánh miền Bắc cho biết, diễn biến dòng tiền cho thấy sự lan tỏa rộng rãi giữa nhiều nhóm ngành, trong đó có sự luân chuyển giữa nhóm ngân hàng và bất động sản là rõ nhất. Ngoài ra, tỷ trọng giao dịch của các nhóm này đang trên đà tăng, trong đó nhóm ngành ngân hàng trong rổ VN30 vẫn chiếm phần lớn thanh khoản giao dịch toàn thị trường với sự bùng nổ thanh khoản của các cổ phiếu có câu chuyện riêng, như như TCB, MBB... Trong khi đó, tỷ trọng giao dịch của nhóm cổ phiếu bất động sản vẫn duy trì tăng bền vững. Điều này cho thấy dòng tiền của nhà đầu tư đang chú ý tới nhóm cổ phiếu này.

Tính từ đầu năm nay, hiệu suất sinh lời của nhóm ngân hàng và bất động sản vượt trội trong khi chỉ số VN-Index tăng 4,95%, có hiệu suất thấp hơn. Đáng chú ý, nhóm bất động sản dân cư đã tạo sự bất ngờ khi NLG, NVL, DXG, VHM vẫn duy trì nhịp tăng tốt, trong khi nhóm cổ phiếu bất động sản vốn hoá nhỏ như DIG, PDR, DXG cũng hút dòng tiền mạnh.

Triển vọng các nhóm ngành cuối năm

Ông Nguyễn Anh Khoa, Giám đốc phân tích Công ty Chứng khoán Agribank, đánh giá mức tăng trưởng lợi nhuận trong quý II/2025 vẫn có thể cao hơn so với quý I/2025 nhờ sự đóng góp lớn đến từ nhóm ngân hàng, bất động sản và chứng khoán. Do vậy, kết quả kinh doanh quý II/2025 của các doanh nghiệp này sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc xác định tiềm năng cũng như lựa chọn cổ phiếu cho danh mục đầu tư chiến lược 6 tháng cuối năm 2025. Đối với việc lựa chọn cổ phiếu cho danh mục đầu tư theo hướng này, nhà đầu tư nên dành sự quan tâm và gom dần một số cổ phiếu thuộc nhóm ngành ngân hàng, bất động sản.

Ngân hàng vẫn được kỳ vọng là nhóm trụ cột dẫn dắt thị trường khi tăng trưởng tín dụng duy trì tích cực, biên lãi ròng ổn định và định giá đang ở vùng chiết khấu đáng kể. Trong đó, các mã cổ phiếu như CTG, STB, MBB... nổi bật nhờ hiệu quả hoạt động cải thiện và có dư địa hỗ trợ từ chính sách.

Trong khi đó, nhiều doanh nghiệp bất động sản đều có dự án gối đầu và được kỳ vọng bàn giao trong nửa cuối năm 2025, như NLG có dự án phân khu Park Village và The Aqua thuộc Southgate; KDH có dự án The Foresta; PDR có dự án Thuận An 1&2). Hoạt động bàn giao tại các dự án mới sẽ là cơ sở để kỳ vọng kết quả tích cực trong nửa cuối năm 2025 của các doanh nghiệp này. Theo ông Nguyễn Anh Khoa, các nhà đầu tư có thể chú ý tới các cổ phiếu bất động sản như NLG, VHM, DXG, PDR, NVL…

Ngoài ra, các nhà đầu tư có thể xem xét thêm cơ hội ở nhóm ngành chứng khoán nhằm đón đầu cơ hội từ việc thị trường chứng khoán Việt Nam sắp được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi, như HCM, VCI,…

Phương Hà