Giá vàng tuần tới: Ngóng PCE, kiểm chứng định hướng của FED

Trong tuần này, sau khi mở cửa ở mức 3.645 USD/oz, giá vàng đã giảm xuống 3.626 USD/oz rồi tăng vọt lên 3.707 USD/oz sau khi FED cắt giảm lãi suất 0,25%. Tuy nhiên sau đó, áp lực chốt lời gia tăng khi Chủ tịch FED bày tỏ quan điểm thận trọng trong việc tiếp tục cắt giảm lãi suất, khiến giá vàng giảm xuống 3.627 USD/oz, rồi lại phục hồi và đóng cửa tuần ở mức 3.685 USD/oz.

Tại thị trường vàng Việt Nam, giá vàng miếng SJC cũng tăng từ mức 131,1 triệu đồng/lượng lên mức 133 triệu đồng/lượng.

Biểu đồ chấm Dot Plot của FED cho thấy, FED có thể sẽ cắt giảm lãi suất thêm 2 đợt nữa trong năm nay và 1 đợt cắt giảm lãi suất trong năm 2026. Tuy nhiên trong cuộc họp báo ngay sau cuộc họp của FOMC, Chủ tịch FED Powell cho biết ông không ủng hộ cắt giảm lãi suất quá mạnh, vì áp lực lạm phát vẫn đang tiềm ẩn tăng mạnh do thuế quan của chính quyền Trump. Chính phát ngôn này của Chủ tịch FED đã khiến giá vàng giảm mạnh xuống 3.627 USD/oz sau khi vượt ngưỡng 3.700 USD/oz.

Tuy nhiên, quyết định của FED dựa trên biểu quyết theo đa số. Hơn nữa, nhiệm kỳ của ông Powell cũng đã sắp kết thúc. Trong khi đó, Tổng thống Trump đang tìm cách đưa người thân tín của mình vào Hội đồng thống đốc FED. Do đó, phát ngôn nói trên của Chủ tịch FED Powell cũng không được thị trường đánh giá cao như trước đây.

Mặc dù vậy, nhiều chuyên gia cho rằng, giá vàng ngắn có thể tiếp tục điều chỉnh, tích lũy trước khi tăng mạnh trở lại do các nhà đầu tư sẽ thận trọng theo dõi các số liệu kinh tế Mỹ, đàm phán thương mại Mỹ-Trung, cũng như căng thẳng địa chính trị giữa NATO và Nga, xung đột ở Trung Đông….

Ông Philippe Gijsels, Giám đốc chiến lược tại BNP Paribas Fortis, cho biết giá vàng khó có thể giảm quá mạnh trong ngắn hạn vì FED đã khởi động lại chu kỳ nới lỏng tiền tệ. Hơn nữa, với tình hình kinh tế toàn cầu vẫn bất ổn như hiện nay, hoạt động mua vàng sẽ mạnh mẽ khi giá giảm. "Mặc dù đà tăng giá vàng có vẻ đã quá nhanh và quá mạnh với mức tăng gần 40% trong gần 9 tháng đầu năm nay, nhưng chúng ta vẫn đang ở giai đoạn đầu của thị trường tăng giá này. Do tất cả những bất ổn trên thế giới, giá vàng vẫn còn nhiều dư địa tăng, không ngoại trừ khả năng giá vàng sẽ tăng lên 4.000 USD/oz vào cuối năm nay hoặc đầu năm 2026", ông Philippe Gijsels.

Trong tuần tới, Mỹ sẽ công bố một số dữ liệu kinh tế quan trọng, trong đó có chỉ số PCE – chỉ số lạm phát ưa thích của FED, trong tháng 8. Nếu PCE tăng mạnh vượt 3% so với cùng kỳ năm ngoái, thì chắc chắn FED sẽ trì hoãn giảm lãi suất trong tháng 10, khiến giá vàng tuần tới chịu sức ép điều chỉnh. Ngược lại, nếu PCE chỉ tăng khoảng 2,9%, hoặc thấp hơn, thì sẽ tạo điều kiện cho FED tiếp tục cắt giảm lãi suất, qua đó hỗ trợ tích cực cho giá vàng tuần tới.

Theo phân tích kỹ thuật, giá vàng vẫn tiếp tục nằm trong vùng vượt mua. Tuy nhiên, các đường xu hướng, như ADX… vẫn ủng hộ cho đà tăng trung hạn của giá vàng. Do đó, giá vàng điều chỉnh, tích lũy sẽ tiếp tục là cơ hội cho các nhà đầu tư mua vào. Nếu giá vàng tuần tới không vượt qua 3.708 USD/oz, thì sẽ nhanh chóng bị đẩy xuống 3.626 USD/oz. Nếu mức này không giữ được, thì giá vàng có nguy cơ giảm xuống 3.590 USD/oz (MA100), hoặc thấp hơn. Ngược lại, nếu vượt qua 3.708 USD/oz thì giá vàng tuần tới có thể sẽ lên 3.750 USD/oz.

Ngọc Anh