Chuyên đề

Thông cáo ngắn gọn của Ủy ban thị trường mở Liên bang (FOMC) theo phong cách "kiệm lời" kể từ khi Chủ tịch Fed Kevin Warsh đứng đầu đã thông tin: Sau cuộc họp, Ủy ban quyết định duy trì phạm vi mục tiêu của lãi suất quỹ liên bang (federal funds rate) ở mức 3,5%–3,75%, nhằm hỗ trợ nhiệm vụ kép của Cục Dự trữ Liên bang. Đồng thời, Ủy ban tiếp tục thực hiện chính sách duy trì lượng dự trữ dồi dào trong hệ thống ngân hàng.

Hoạt động kinh tế đang mở rộng với tốc độ vững chắc, bất chấp mức độ bất định vẫn ở mức cao, một phần do xung đột tại Trung Đông. Tăng trưởng năng suất và đầu tư vốn vẫn mạnh mẽ. Việc làm mới tiếp tục tăng tương xứng với quy mô lực lượng lao động, và tỷ lệ thất nghiệp hầu như không thay đổi.

Lạm phát vẫn ở mức cao so với mục tiêu 2% của Ủy ban, một phần phản ánh các cú sốc về nguồn cung đã đẩy giá cả tăng lên ở một số lĩnh vực, bao gồm năng lượng. Ủy ban sẽ kiên quyết thực hiện mục tiêu ổn định giá cả.

Theo thông cáo, ba thành viên bỏ phiếu chống đối với quyết định chính sách tiền tệ là Beth M. Hammack, Neel Kashkari và Lorie K. Logan. Ba thành viên này cho rằng tại cuộc họp lần này nên tăng phạm vi mục tiêu của lãi suất quỹ liên bang thêm 0,25 điểm phần trăm.

Mặc dù Fed ra quyết định giữ nguyên lãi suất nằm trong dự báo chung của thị trường, song tỷ lệ các thành viên bỏ phiếu chống đối cũng cho thấy sự phân hóa quan điểm trong nội bộ Ủy ban. Đây cũng là những quan chức đã nhiều lần nhấn mạnh sự cần thiết phải nâng lãi suất nhằm kiềm chế lạm phát, vốn đã duy trì trên mục tiêu 2% của Fed trong hơn 5 năm.

Các phiếu phản đối này được xem là phép thử đầu tiên đối với Chủ tịch Fed Kevin Warsh, khi ông từ chối đưa ra những tín hiệu rõ ràng về định hướng chính sách tiền tệ trong thời gian tới, khiến mức độ bất định trước cuộc họp tăng lên đáng kể.

Trước đó, thị trường dự báo Fed sẽ tiếp tục giữ nguyên lãi suất. Còn theo công cụ FedWatch của CME Group, có khoảng 1/3 khả năng Fed sẽ bất ngờ tăng lãi suất. Trong khi đó, các thị trường dự báo lại nghiêng nhiều hơn về kịch bản Fed giữ nguyên lãi suất. Đáng chú ý, đối với cuộc họp tháng Chín, thị trường đang định giá xác suất Fed nâng lãi suất ở mức 81% và sau đó điều chỉnh.

Ngay sau khi Fed công bố quyết định, công cụ FedWatch của CME cho thấy, xác suất Fed tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm tại cuộc họp chính sách tiếp theo vào tháng 9 đã nhích lên 59%.

Cuộc họp với quyết định được đưa ra ngắn gọn cũng cho thấy Chủ tịch Kevin Warsh tiếp tục khiến giới đầu tư khó đoán định hơn so với giai đoạn trước.

Trước đó, ông Warsh nhiều lần khẳng định Fed không nên dành quá nhiều thời gian để phát tín hiệu trước cho thị trường về các bước đi chính sách. Thay vào đó, ngân hàng trung ương chỉ nên tập trung giải thích những điều kiện kinh tế có thể khiến họ phải hành động.

Có thể thấy thông báo sau cuộc họp gần như không thay đổi so với cuộc họp ngày 17/6 và tiếp tục phản ánh lập trường xuyên suốt của Fed kể từ sau 3 lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2025. Và bất chấp môi trường còn nhiều bất định, trong đó có tác động từ xung đột tại Trung Đông, áp lực lạm phát đang tăng sức lên chi tiêu các hộ gia đình Mỹ. Theo đó, tỷ lệ lạm phát đã duy trì trên mục tiêu 2% của Fed trong hơn 5 năm, làm trầm trọng thêm cuộc khủng hoảng về khả năng chi trả của người dân. Mặc dù một số chỉ báo lạm phát gần đây đã bắt đầu cho thấy xu hướng giảm, tốc độ tăng giá năng lượng và giá bán buôn vẫn ở mức cao.

Sau quyết định của Fed, các chỉ số chính của Phố Wall lao dốc mạnh, Dow Jones vừa ghi nhận phiên giao dịch sụt giảm mạnh, mất hơn 1.100 điểm (-2,18%) và đóng cửa ở mức khoảng 51.594,14 điểm do áp lực bán tháo trên toàn thị trường. sau các quyết định về lãi suất và căng thẳng địa chính trị. S&P 500 giảm 112,63 điểm (-1,52%), xuống còn 7.316,15 điểm. Nasdaq Composite giảm 433,97 điểm (-1,74%), xuống còn 24.442,94 điểm. Lo ngại các quan chức điều hành sẽ hướng đến thắt chặt tiền tệ trong tháng Chín được phản ánh thông qua hành động bán tháo trên thị trường, tập trung vào nhóm cổ phiếu công nghệ, trí tuệ nhân tạo (AI).

Trên thị trường kim loại quý, giá vàng tăng và tiến lên mốc 4,074.30 USD/oz.

Chỉ số đồng bạc xanh USD-Index bốc hơi thành quả đã tăng cả tháng trước, còn 100.83.

Trong nước, rạng sáng 30/7, Ngân hàng Nhà nước công bố tỷ giá trung tâm của đồng Việt Nam với USD ở mức 25.306 đồng/USD, không thay đổi so với phiên trước. Tại Sở Giao dịch Ngân hàng Nhà nước, tỷ giá mua vào - bán ra cũng được giữ nguyên ở mức 24.091 - 26.521 đồng/USD.

An Định