Thị trường vàng
Giá vàng tuần tới sẽ ra sao khi thị trường “phớt lờ” FED?
Dù FED đã tăng lãi suất thêm 0,25% trong cuộc họp vừa qua, nhưng giá vàng lại phục hồi khá mạnh. Vậy giá vàng tuần tới có giữ đà tăng này?
Trong đầu tuần này, giá vàng quốc tế đã giảm từ 4.355 USD/oz xuống tới 4.234 USD/oz, nhưng sau đó lại tăng vọt lên mức 4.399 USD/oz sau quyết định tăng lãi suất của FED. Tại Việt Nam, giá vàng miếng SJC cũng tăng từ 146,5 triệu đồng/lượng lên 148 triệu đồng/lượng. Diễn biến này khiến thị trường kỳ vọng giá vàng tuần tới có thể tiếp tục phục hồi.
FED tăng lãi suất ít tác động giá vàng
FED đã tăng lãi suất thêm 0,25%. Sau cuộc họp, Chủ tịch FED Kevin Warsh khẳng định rõ ràng rằng các nhà hoạch định chính sách vẫn cam kết kiểm soát lạm phát. Bất chấp những tuyên bố cứng rắn này, giá vàng tuần này đã tăng mạnh trở lại.
Sở dĩ giá vàng tăng do các nhà đầu tư đã bắt đầu nhận ra rằng lãi suất tăng cao hơn có thể làm giảm áp lực lạm phát của Mỹ, nhưng lại làm tăng chi phí trả lãi cho khoản nợ công hơn 40 nghìn tỷ USD của nước này. Chính phủ liên bang Mỹ hiện chi hơn 1 nghìn tỷ USD mỗi năm để trả lãi cho khoản nợ khổng lồ này. Do đó, lãi suất càng duy trì ở mức cao, bài toán cân đối ngân sách liên bang Mỹ càng trở nên khó khăn hơn.
Ông Ole Hansen, Giám đốc chiến lược tại Saxo Bank, cho biết diễn biến giá vàng sau quyết định tăng lãi suất của FED cho thấy chính sách tiền tệ của FED phần lớn đã được thị trường phản ánh vào giá vàng trong thời gian qua. Nay, các nhà đầu tư lo ngại quyết định mới của FED làm nghiêm trọng hơn tình hình tài chính của nước Mỹ, nên đã quay trở lại mua vàng để phòng ngừa rủi ro.
Các yếu tố hỗ trợ giá vàng tuần tới
Mặc dù FED đã tăng lãi suất và phát tín hiệu rằng việc thắt chặt tiền tệ hơn nữa có thể sẽ xảy ra, nhưng ông Chris Vecchio, Giám đốc chiến lược hợp đồng tương lai và ngoại hối tại Tastylive lưu ý rằng các dự báo kinh tế được cập nhật của FED cho thấy chu kỳ tăng lãi suất lần này của FED có thể ngắn hơn và chậm hơn so với dự đoán trước đó của thị trường.
“Mức lãi suất dự kiến cuối năm nay của Fed là 4,1% cho thấy chỉ có thêm một đợt tăng lãi suất nữa sau đợt tăng lãi suất vừa qua, chứ không phải là chu kỳ tăng lãi suất mạnh mẽ hơn như các nhà đầu tư kỳ vọng”, ông Vecchio nhận định, đồng thời cho biết các yếu tố đã đẩy giá vàng tăng cao bất chấp lợi suất trái phiếu tăng vẫn không hề thay đổi.
Những lo ngại về nợ công của Mỹ, tình hình tài chính chính phủ liên bang ngày càng xấu đi, nhu cầu trái phiếu chính phủ Mỹ suy yếu, nhu cầu đối với USD giảm khi thương mại toàn cầu ngày càng phân mảnh, nhu cầu mua vàng dự trữ của các ngân hàng trung ương gia tăng… đều đang hỗ trợ giá vàng nói chung và giá vàng tuần tới nói riêng, ngay cả khi chúng đẩy lợi suất trái phiếu lên cao.
Ngoài những yếu tố nói trên, ông Hansen cho biết ông đang chú ý đến nhu cầu đầu tư phục hồi. Ông chỉ ra rằng lượng vàng nắm giữ của các quỹ ETFs được bảo đảm bằng vàng đã tăng lên mức cao nhất trong 7 tháng bất chấp giá kim loại quý này giảm gần đây. Điều này cho thấy thị trường vàng vẫn duy trì nhu cầu ổn định từ các nhà đầu tư ít nhạy cảm với lãi suất, ngay cả khi lợi suất vẫn ở mức cao.
Ông Hansen đã so sánh tình hình hiện tại với năm 2022 và 2023, khi FED tăng lãi suất, đẩy lợi suất trái phiếu tăng cao đã không tạo ra sự suy giảm kéo dài của giá vàng như các nhà đầu tư thường kỳ vọng.
Rào cản kỹ thuật cần vượt qua
Mặc dù bối cảnh cơ bản vẫn hỗ trợ giá vàng tuần tới, nhưng giá vàng vẫn cần vượt qua một số rào cản kỹ thuật quan trọng trước khi thị trường có thể thiết lập được sự phục hồi bền vững hơn.
Ông Vecchio lưu ý rằng sự phá vỡ mô hình vai đầu vai tiềm năng đã tạo ra một sự đột phá giả, vì giá vàng vẫn duy trì xu hướng giảm kể từ mức cao nhất mọi thời đại hồi tháng 1/2026.
Ông Hansen cũng cho biết giá vàng đang kiểm tra xu hướng giảm tương đối mạnh từ mức đỉnh tháng 8 quanh mức 4.700 USD/oz, tập trung vào vùng kháng cự từ 4.420 - 4.440 USD/oz. Nếu giá vàng vượt qua vùng kháng cự này, sẽ củng cố thêm triển vọng phục hồi bền vững hơn hướng tới đường trung bình động 200 ngày, hiện đang ở mức khoảng 4.552 USD/oz.