Gửi bình luận
VEIL thông báo rằng quỹ đề xuất đưa ra đề nghị chào mua có điều kiện 100% liên quan đến hiệu suất trong 5 năm so với chỉ số tham chiếu VN-Index.
Theo thông báo của VIEL - Vietnam Enterprise Investments Limited, được công bố tại Sở Giao dịch Chứng khoán London (London Stock Exchange) vào ngày 7 tháng 3, quỹ VEIL đã đưa ra đề nghị chào mua có điều kiện 100%.
Thông báo được phê duyệt bởi Hội đồng quản trị của VEIL có nội dung về đề nghị chào mua có điều kiện sẽ có điều kiện là tổng lợi nhuận theo giá trị tài sản ròng (NAV) của Công ty không đạt so với chỉ số tham chiếu của mình, hiện là Chỉ số chứng khoán Hồ Chí Minh của Việt Nam (VN-Index), trong khoảng thời gian 5 năm kể từ khi đóng cửa giao dịch vào ngày 31 tháng 3 năm 2025 đến khi đóng cửa giao dịch vào ngày 31 tháng 3 năm 2030.
"Hội đồng quản trị tin tưởng rằng Nhà quản lý đầu tư của quỹ sẽ đạt hiệu suất cao hơn chỉ số tham chiếu trong năm năm tới", Lãnh đạo quỹ thông tin.
Tuy nhiên, đặt ra kịch bản nếu hiệu suất hoạt động thấp hơn chỉ số tham chiếu, quỹ này cho rằng cần phải có cơ chế để các cổ đông có thể nắm giữ tới 100% quyền lợi của mình trong Công ty.
Theo đó, nếu tổng lợi nhuận NAV của Công ty không đạt hoặc vượt quá tổng lợi nhuận của chỉ số tham chiếu (cả hai đều tính theo USD) trong Kỳ thực hiện và tùy thuộc vào Nghị quyết ngừng hoạt động không được thông qua tại các cuộc họp ĐHĐCĐ năm 2025 và 2030 của Công ty, Hội đồng quản trị sẽ đưa ra các đề xuất cho các cổ đông để thực hiện chào mua công khai lên đến 100% cổ phần của họ trong Công ty.
Nếu Đề nghị chào mua có điều kiện được kích hoạt, Công ty sẽ tìm kiếm sự chấp thuận của cổ đông đối với quyền mua lại cổ phiếu bắt buộc tại cuộc họp đại hội đồng thường niên năm 2030 của Công ty và phải được thông qua tại cuộc họp này. Trong trường hợp cổ đông thông qua, quá trình thanh lý có hiệu lực 31/12/2032 và quá trình hiện thực hóa danh mục đầu tư và phân phối số tiền thu được cho các cổ đông có thể mất nhiều thời gian hơn, tùy thuộc vào điều kiện thị trường và tính thanh khoản của danh mục đầu tư của Công ty.
"Nếu được kích hoạt, đề nghị chào mua có điều kiện sẽ cung cấp một cơ chế thay thế cho các cổ đông muốn rút ngắn thời gian hoàn vốn", VEIL lí giải.
Chia sẻ về cơ chế này, Chủ tịch Sarah Arkle nhấn mạnh: "Hội đồng quản trị vẫn tin tưởng vào triển vọng tương lai của Công ty. Tuy nhiên, chúng tôi thất vọng với mức chiết khấu mà cổ phiếu của Công ty đang giao dịch, vốn đã mở rộng giống với các mức chiết khấu của các công ty đầu tư niêm yết khác. Nhận ra điều này và để tạo cơ hội cho các cổ đông có thêm lựa chọn về khoản nắm giữ của họ nếu Công ty hoạt động kém hiệu quả, và với sự hỗ trợ toàn diện của Nhà quản lý đầu tư, Hội đồng quản trị giới thiệu một Đề nghị chào mua có điều kiện 100%, cho phép các cổ đông nhận được tới 100% khoản đầu tư của họ nếu hiệu suất NAV của Công ty kém hiệu suất so với chỉ số tham chiếu trong năm năm tới. Điều này đảm bảo rằng, trong trường hợp hiệu suất kém so với chỉ số tham chiếu, các cổ đông muốn thoát ra sẽ có một tùy chọn có cấu trúc, trong khi các nhà đầu tư dài hạn có thể tiếp tục hưởng lợi từ quy trình đầu tư và cam kết quản lý quỹ chủ động của Dragon Capital, điều này sẽ không thay đổi. Chúng tôi tin rằng điều này tạo ra sự cân bằng phù hợp giữa sự tin tưởng vào hiệu suất trong tương lai của chúng tôi và cam kết đối với giá trị cổ đông”.
VEIL là quỹ đầu tư ra đời năm 1995, hiện là quỹ đầu tư lớn nhất của Dragon Capital, đồng thời là quỹ ngoại có quy mô tài sản lớn nhất trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Tính đến cuối tháng 1/2025, giá trị tài sản ròng của quỹ trên 1,8 tỷ USD. Trước thời điểm này, ở giai đoạn thị trường chứng khoán tăng mạnh với VN-Index vượt đỉnh 1.500 điểm, giá trị tài sản ròng của quỹ đạt tới 2,6 tỷ USD.
Tuy nhiên, đây chưa phải mức cao nhất bởi con số này từng vượt 2,6 tỷ USD trong năm 2021 - giai đoạn thị trường chứng khoán tăng mạnh.
Trong năm gần nhất cuối 2024, hiệu suất của VEIL cao hơn chỉ số tham chiếu VN-Index (đạt 12,2% so với 12,1%). VEIL hiện đang có danh mục tập trung vào các cổ phiếu ngân hàng, bất động sản, tiêu dùng, vật liệu và công nghệ thông tin. Trong đó, MWG đang chiếm tỷ trọng lớn nhất trong danh mục đầu tư của quỹ với 8%, sau đó đến FPT khoảng 7,6% và VPB khoảng 6,8%. Trong thông báo chào bán thành công vào tháng 3, được biết VEIL cũng bổ sung hơn 58,9 triệu cổ phiếu BID vào danh mục của mình - thuộc đợt chào bán riêng lẻ hơn 123,8 triệu cổ phiếu của Ngân hàng TMCP BIDV, với giá 38.000đ/cp.
Cam kết chào mua - hoàn tiền 100% nếu không sinh lời bằng chỉ số tham chiếu cho thấy các nhà quản lý quỹ tin tưởng mạnh mẽ vào triển vọng của thị trường chứng khoán Việt Nam.
Trong triển vọng chung của nền kinh tế Việt Nam, các chuyên gia Dragon Capital khẳng định: Một chu kỳ tăng trưởng mới đang dần hiện hữu. Cho năm 2025, kịch bản được đặt ra với các dữ kiện, dự báo Việt Nam sẽ đạt tăng trưởng từ 6,5-9%, thậm chí cao hơn. Lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết cũng được dự báo sẽ tăng 15-17%.
Trong một cập nhật thị trường đầu tháng 3 khi VN-Index có phiên vượt ngưỡng 1.300 cuối tháng 2, các chuyên Dragon Capital cho rằng so với những lần trước, bối cảnh kinh tế Việt Nam hiện có nhiều yếu tố hỗ trợ tích cực:
Thứ nhất, chính sách tiền tệ nới lỏng: Chính phủ đang đẩy mạnh giảm lãi suất để kích thích tăng trưởng. Sau Công điện số 19/CĐ-TTg ngày 24/02/2025 về việc tăng cường thực hiện các giải pháp giảm lãi suất, nhiều ngân hàng đã điều chỉnh biểu lãi suất huy động trên tất cả các kỳ hạn.
Thứ hai, đầu tư công tăng tốc: Đầu tư công - một trong các động lực tăng trưởng chính, đang được Chính phủ triển khai mạnh mẽ ở các dự án trọng điểm ngay từ đầu năm. Năm 2025 cũng là năm về đích của các dự án hạ tầng trọng điểm quốc gia giai đoạn 2021-2025 và là năm bản lề cho các dự án chiến lược xoay chuyển vị thế đất nước giai đoạn 2026-2030.
Thứ ba, triển vọng nâng hạng thị trường: Hệ thống KRX dự kiến triển khai trong quý II, mở đường cho khả năng nâng hạng thị trường vào tháng 9. Điều này có thể thu hút dòng vốn ngoại quay trở lại.
Thứ tư, thanh khoản cải thiện: VN-Index duy trì trên mốc 1.300 điểm hơn 5 ngày, với giá trị giao dịch bình quân trên HoSE đạt hơn 18.000 tỷ đồng/phiên. Đây là dấu hiệu tích cực cho thấy dòng tiền đang quay lại thị trường.
“Với những yếu tố này, chúng tôi đánh giá ngưỡng tâm lý 1.300 điểm không phải là rào cản đáng lo ngại. Với nền tảng chính sách được thúc đẩy quyết liệt và cam kết mạnh mẽ từ Chính phủ, niềm tin của doanh nghiệp đã phục hồi đáng kể. Điều này tạo tiền đề thuận lợi cho đà bứt phá của thị trường trong năm 2025 và những năm tới.
Mặc dù chính sách thương mại toàn cầu có thể gây ra những biến động ngắn hạn, nhưng khi nền kinh tế nội tại vững chắc, các biến số bên ngoài chỉ mang tính nhất thời, không làm thay đổi xu hướng tăng trưởng của thị trường”, chuyên gia Dragon Capital nhận định.
Về dài hạn, theo ông Dominic Scriven, Chủ tịch Dragon Capital Việt Nam, thị trường vốn Việt Nam từ quy mô tài khoản nhà đầu tư khiêm tố so với so với dân số đô thị khoảng 40 triệu người và tổng dân số khoảng 100 triệu người của Việt Nam sẽ tích cực tăng đáng kể trong những năm tới, và thị trường vốn Việt Nam sẽ ngày càng trưởng thành, chuyên nghiệp hơn.
